• 2025年3月，比特币的哈希率达到8.5亿TH/s，这表明网络更强大、更安全，但矿业竞争加剧。
• 受电价和ASIC硬件费用上涨的推动，自2024年初以来，采矿成本翻了一番，达到每个比特币87，000美元。
• 对中国ASIC进口的关税给美国矿业公司带来了压力，增加了运营成本，并在监管审查下扰乱了供应链。

随着网络的哈希率达到历史最高点（ASH），比特币采矿行业的竞争日益激烈。2025年3月底，比特币的哈希率达到8.5亿TH/s。

然而，在这种令人印象深刻的增长的同时，该行业还在努力应对生产成本上升和新关税壁垒，特别是在美国。这些因素给矿业公司带来了巨大压力，并可能重塑该行业的未来。

哈希率激增，采矿成本飙升

比特币的哈希率衡量矿工用于保护网络和验证交易的总计算能力。它以每秒太哈希数（TH/s）表示，代表网络每秒执行的哈希计算数量。

据Blockchain.com报道，比特币3月份的哈希率超过8.5亿TH/s。这一增长反映了加入该网络的矿工数量的增加以及对比特币价值和安全性的信心不断增强。

“每当网络变得更强大时，比特币就会变得更难攻击、更难忽视，并且更有理由获得更高的估值。这不仅仅是代码。这是经济引力。比特币已成为人类有史以来最安全的货币网络。而且它只会变得更强大。”- Relai首席财务官兼首席运营官Thomas Jeegers评论道。

尽管哈希率飙升，但矿业利润并没有相应上升。根据Macromico的一份报告，自2024年初以来，开采1个比特币的成本翻了一番，目前达到87，000美元。这一增长背后的主要驱动因素是电价上涨和专业采矿硬件（ASIC）的高运营成本。

由于比特币价格波动，许多矿业公司除非优化效率，否则将面临亏损运营的风险。对于小型矿商来说，这一挑战尤其严峻，他们缺乏规模优势或获得大型公司享有的廉价电力的机会。

关税挑战和对中国硬件的依赖

比特币矿工的另一个主要障碍是贸易限制，特别是在美国。据Coinspel称，中国公司比特大陆生产的ASIC矿工约占比特币总哈希率的59%-76%。

比特大陆长期以来一直是采矿硬件领域的主导地位，Antminer S19和S21等流行型号以其高效率而闻名。然而，2025年初，由于海关管制收紧和对中国进口产品征收新关税，一些美国矿业公司在接收比特大陆货物方面出现了延误。

“由于比特大陆占比特币网络哈希率的大部分，尽管拥有分布式供应链，但对单一制造商的依赖也存在潜在风险。由于比特大陆主要总部位于中国，其主导地位凸显了地缘政治依赖性如何影响采矿业务的稳定性，”Coinspel报告道。

这些关税并不新鲜。据南华早报称，自2018年以来，美国已对从中国进口的采矿设备征收高达27.6%的关税。

然而，最近的措施表明，监管审查和贸易压力不断增加，进一步提高了采矿硬件的进口成本。这增加了美国矿商的运营费用，并扰乱了供应链，随着全球哈希率上升，限制了他们的规模扩张能力。

最近，Hut 8 Corp.一家比特币采矿和高性能计算基础设施公司，与埃里克·特朗普和小唐纳德·特朗普合作。成立美国比特币公司

该公司的目标是成为全球最大、最高效的纯比特币采矿业务，同时建立强大的战略比特币储备。此举凸显了美国机构投资者对竞争激烈的采矿业的兴趣日益浓厚。