特朗普宣布暂停对中国以外国家征收关税90天，引发美股大幅反弹。但接下来会发生什么？

根据彭博社的数据，自1928年以来，标准普尔500指数在录得历史上15次最大单日涨幅后，在接下来的六个月内实现正回报的可能性只有43%。这意味着，在单日大幅飙升后买入股票并持有半年，一半以上的时间都会亏损。

事实上，这种急剧的举动历史上只发生在经济危机时期。标准普尔500指数表现最好的15个交易日中，有两个交易日发生在2020年COVID-19大流行期间，两个交易日发生在2008年全球金融危机期间，一个交易日发生在1987年黑色星期一崩盘期间，九个交易日发生在1929年至1933年的大萧条期间。

根据彭博情报策略师吉娜·马丁·亚当斯（Gina Martin Adams）和迈克尔·卡斯珀（Michael Casper）领导的分析，标准普尔500指数4月9日上涨9.5%，创下历史上第八大单日涨幅。然而，美国股市的未来轨迹仍然严重依赖于特朗普的贸易政策决定。市场的下一个主要焦点是第一季度财报季，华尔街最大的投资银行（首批报告的银行之一）已经发出警告，称美国经济摇摇欲坠。

至于4月9日的涨势，华尔街交易员基本上对此不予理睬，认为这是算法空头回补和快速平仓的结果，而不是看涨投资者积极买入的结果。花旗集团股票交易策略主管斯图尔特·凯泽（Stuart Kaiser）表示，此次涨势并非由投资者情绪的积极转变推动。他补充说，“关税的持续存在和中国重新报复的风险使得进一步取得进展变得困难。除非市场充分反映这些风险，否则看涨者可能很快就会集体获利。"

美国银行首席投资策略师迈克尔·哈内特（Michael Hartnett）建议投资者从标准普尔500指数上涨中获利回吐，并保持谨慎，直到美联储介入或美国和中国缓解贸易紧张局势。他警告说，关税推迟90天将在未来三个月内给市场蒙上新的宏观经济阴云。

长期持有最终获胜

然而，从更长的时间框架来看，多头最终占了上风。自1950年以来，在历史性的单日飙升后买入标准普尔500指数，并持有至少一年，总是会带来正回报。