摩根士丹利和高盛集团的策略师认为，日本央行对收益率曲线控制（YCC）的调整提供了明确性，将支持日本股市进一步上涨。

上周五（7月28日），日本央行宣布将基准利率维持在-0.1%，但表示将小幅调整其收益率曲线控制措施 。

在利率决议会上，日本央行将10年期日本国债收益率目标维持在0%左右，央行表示，0.5%的国债收益率变动上限只是央行提供的一个“参考值”，而不是一个“硬性限制”，其目标是灵活控制基准收益率。

日本央行的意外行动让不少分析师从中看到了投资的机会。

高盛分析师布鲁斯·柯克（Bruce Kirk）与和则泰部（Kazunori Tatebe）表示，“日本央行的悬而未决”似乎已被消除，投资者可能会扩大对各个行业的兴趣，同时有选择地增加大盘股的权重。他们认为，“日元企稳和公司治理改革势头改善相结合，可能会鼓励更多外国投资者流入。”

无独有偶，包括丹尼尔·布莱克（Daniel Blake）在内的几位摩根士丹利策略师也认为，日本央行在没有发出紧缩周期信号的情况下成功地增加了政策灵活性，机会“现在更加清晰”。

周一（7月31日），日本东证指数（TOPX）上涨了1.7%，将今年的涨幅扩大至22%左右，这凸显了市场的乐观情绪。此外，日经225指数今年为止也上涨了27%，表现优于全球许多市场。这一优异表现与日本国内稳定的通胀迹象，以及沃伦·巴菲特（Warren Buffet）等著名投资者增持日本股票息息相关。

在大盘中，受基准利率和YCC政策影响较大的银行股也吸引了大行分析师的关注。在日本央行宣布政策消息后，日本的银行股出现了一波上涨行情。银行股上涨主要是由市场情绪推动，市场乐观地认为，随着日本利率的提高，银行的盈利能力将会得到改善。

今日，银行股扩大了涨幅，但涨幅要逊于大盘。摩根士丹利分析师指出，日本央行在未来12个月内持续收紧货币政策的可能性不大，银行股的进一步上涨的幅度可能有限。

值得注意的是，对于日本股市，也有大行持不同态度。不同于上述分析师乐观情绪，花旗分析师的看法要更为谨慎。花旗集团的分析师Ryota Sakagami认为，日本股市的上涨和下跌空间有限，因为在美国经济依然强劲的情况下，短期内流入日本的资金可能会见顶。