扬子江造船（SGX：BS 6），即YZJ，是去年新加坡表现最好的蓝筹股。这家中国造船商的股价因创纪录的订单数量提振至历史新高而飙升。然而，YZJ股价在2月20日触及历史新高3.32新加坡元后，上周暴跌近28%。投资者应该想知道是什么导致了这次暴跌，以及股价能否反弹，我们来看看。

中国建造的船只收取高额费用

2月21日，美国贸易代表办公室发布了一份通知，列出了对中国船舶征收费用和其他航运限制的建议。这些建议是在美国对中国过去20年的航运主导地位进行调查之际提出的。美国贸易代表办公室在2025年1月发布的一份报告显示，2023年中国在全球造船吨位中的份额从1999年的仅5%上升到2023年的50%以上。这些建议包括中国海运运营商每艘船高达100万美元的港口入口费。或按每吨净载货能力收取1,000美元的费用。经营中国制造船只的非中国海运运营商将支付更高的费用，每个港口进口150万美元。其投资组合中有超过50%的中国制造船舶的公司，无论来自哪里，每次进口都将支付100万美元。对于拥有25%至50%中国制造船舶的船队，费用将逐步下降至75万美元，对于比例低于25%的船队，费用将逐步下降至50万美元。其他建议包括强制要求部分美国出口货物通过悬挂美国国旗或美国制造的船只运输。这些新税收可能会导致现有的航运公司向美国造船厂而不是YZJ下单。因此影响了中国造船企业获得合同的能力。尽管这项提议正在等待3月24日的审查，但这项新政策将如何实施和监督仍存在很大的不确定性。

YZJ实现了强劲的盈利

与此同时，受创历史新高订单的提振，YZJ报告了2024年强劲的盈利。收入同比增长10.1%，达到265亿元人民币，受造船和航运板块的推动，毛利率从22.4%扩大至28.7%，毛利润同比增长40.6%至76亿元。净利润飙升61.7%同比达到66亿元人民币。自由现金流同比飙升65.7%至119亿元人民币。配合良好业绩，YZJ宣布派发末期股息0.12新元，明显高于一年前支付的0.065新元。该造船商的订单赢得目标增加了两倍多2024年赢得价值146亿美元的造船合同，达到45亿美元。截至2024年12月31日，其未完成订单总额达到244亿新元。管理层的目标是今年赢得60亿美元的订单。

没有预期的那么糟糕

在美国贸易代表办公室的消息传出后，YZJ可能遭遇了大幅抛售，但这一声明可能没有预期的那么糟糕。首先，中国造船厂占全球造船产能的近一半，因此航运公司避免向YZJ等造船公司下单是不切实际的。韩国造船厂也是满负荷运转的，而美国造船厂的成本是亚洲造船厂的两到三倍，因此没有竞争力。此外，航运公司可能会通过更高的附加费将任何额外的税收转嫁给客户，这意味着航运公司的客户将不得不承担额外的成本。花旗的一份报告估计，托运人的潜在成本增加将在每个集装箱100美元左右。此外，YZJ还有其他增长计划，不会停滞不前。该集团还有一个名为“宏源计划”的扩能计划，将耗资约30亿元人民币，计划于2027年完工。该集团还在扩大其液化天然气码头业务，总资本支出为20亿元人民币。新码头正在建设中，预计2027年上半年完工。

变聪明：谨慎为主

投资者应该注意到，管理层在USTR新闻发布会之前预计获得60亿美元的订单。因此，鉴于这些新的潜在法规，他们应该关注对这一目标的任何修订。他们还应该密切关注3月24日的审查，看看新提案是否获得通过。虽然最初的下意识反应似乎有些过度，但鉴于持续的不确定性和YZJ获得订单的可能性低于预期，投资者最好保持谨慎。我们发现了5只新加坡交易所的股票，它们不仅提供了比定期存款更好的回报，还具有击败通胀的潜力。此外，这些股票提供了资本增长，从长远来看，可以显著增加你的财富。如果你想让你的钱为你赚得更多，请下载我们的免费报告，了解这五只股票的详细信息。你可以在Facebook和Telegram上关注我们，获得最新的投资新闻和分析！披露：Royston Yang并不持有上述任何一家公司的股票。