• 到2024年第四季度，CeFi贷款未偿贷款总额从市场低点增长了73%，反映出市场信心的恢复。
• CeFi市场仍较2022年峰值下降了68%，这主要是由于Celsius和BlockFi等主要平台的崩溃。
• DeFi贷款已成为主要的增长动力，到2024年第四季度，开放式贷款达到191亿美元，比2022年增长959%。

加密货币贷款市场再次显示出生机。集中式财务（CeFi）和去中心化财务（DeFi）平台正在经历复兴，其中后者处于领先地位。

这一崛起是在一场毁灭性的崩溃之后发生的，Celsius、Genesis和BlockFi等主要参与者崩溃了。这让投资者感到震惊，并打击了对该行业的信任。

CeFi与DeFi：谁在加密货币贷款领域处于领先地位？

根据Galaxy Digital最近的一份报告，截至2024年第四季度，未偿CeFi借款的总规模为112亿美元。这比熊市低点（达到64亿美元）上涨了73%。

尽管出现了积极增长，但CeFi贷款市场仍远低于之前的高点。

报告称：“这主要是由于2022年熊市后CeFi贷款缺乏复苏，以及市场上最大的贷方和借款人的大量减少。”

总市场规模较峰值348亿美元下降了68%。主要贷款平台的倒闭是导致这一急剧下降的主要因素，导致信心严重丧失，贷款量相应下降。

值得注意的是，CeFi贷款的复苏也以市场份额的巩固为标志。截至2024年第四季度，排名前三的贷款公司--Tether、Galaxy和Ledn控制着89%的市场份额。此前，2022年，包括Genesis、BlockFi和Celsius在内的当时三大贷款机构占据了75%的市场份额。

尽管它们面临着DeFi协议日益激烈的竞争，但这些参与者共同推动了CeFi的复苏。Galaxy Digital强调，DeFi贷款经历了更强劲的复苏。在2020年至2021年的牛市中，DeFi贷款应用仅占市场的34%。然而，截至2024年第四季度，它占比为63%。

“自2022年以来，大多数CeFi公司不再向美国客户提供收益产品。DeFi平台通常不遵守这些法规，也不要求KKC，这可能是一个因素，”Ledn联合创始人Mauricio Di Bartolomeo写道。

DeFi借款达到新峰值，比之前的牛市峰值高出18%也证明了这一增长。Aave（AAVE）和Compound（opp）等DeFi贷款应用程序受益于其去中心化的性质和强大的风险管理，在熊市中幸存下来，没有崩溃。事实上，从2022年第四季度到2024年第四季度，DeFi贷款激增至959%。

“Aave和Compound在18亿美元的熊市底部经历了强劲增长。截至2024年第四季度结束，20个贷款申请和12个区块链有191亿美元的公开借款，”Galaxy指出。

这一增长对加密贷款市场的整体改善做出了重大贡献。不包括CDP稳定币，加密贷款市场从2022年第四季度到2024年第四季度复苏了214%。

报告指出：“总市场已扩大至302亿美元，主要是由DeFi贷款应用程序扩张推动的。”

随着CeFi贷款在少数大型参与者的控制下继续稳定，DeFi平台已成为复苏中的真正领导者。它们的去中心化和无需许可的性质为仍在从之前的动荡中恢复的市场的增长提供了坚实的基础。尽管面临挑战，但它仍取得了大幅增长，凸显了加密货币贷款空间在逆境中的弹性。