12月2日，Cboe Global Markets，Inc.推出了首个与现货比特币价格挂钩的现金结算指数期权，在比特币相关金融产品领域做出了悄然而重大的举动。这些期权在Cboe期权交易所独家上市，为交易员提供了一种新的方式，通过受监管和透明的框架获得现货比特币ETF以及间接获得比特币本身的风险敞口。

这些期权基于Cboe比特币美国ETF指数（CBTX），这是美国首个现货比特币ETF指数。该指数追踪在美国上市的一篮子现货比特币ETF的表现，使用修改后的市值加权方法。该指数的设计与现货比特币的价格密切相关，作为资产的代表性衡量标准。

这些选项的主要特征包括现金结算（意味着头寸在到期时以现金平仓）和欧式练习（将执行限制在到期日）。这些设计选择通过消除早期分配风险或比特币ETF实体交付等复杂性来简化交易。

此外，Cboe专有FLEX期权的引入引人注目。FLEX期权将场外（OTC）市场中常见的定制与交易所交易的安全性和透明度结合在一起。这使得市场参与者能够根据其需求构建定制的产品，而无需承担与场外交易相关的交易对手风险。通过应对这些挑战，Cboe创建了一种产品，为机构投资者和先进的策略开辟了机会，同时保持零售交易者的可及性。

虽然此次推出没有像现货比特币ETF那样引起同样的关注，但Bitwise Asset Management Alpha Strategies主管Jeff Park在社交媒体平台X（原名Twitter）上强调了这些选项的重要性。Park将此次推出视为一个重要的里程碑，特别是对于不断增长的“确定结果”产品市场来说，该产品允许投资者定制自己的风险回报状况。

Park的主要见解之一是FLEX选项在启用这些结构性产品方面的重要性。Park表示，与传统期权不同，FLEX期权提供了定制和交易所级透明度的独特组合，使其成为缓冲ETF或范围应计票据等策略的理想选择。Park认为，这一创新弥合了零售商主导的加密货币领域与机构级产品之间的差距。

Park还强调了Cboe现金结算设计的优势。他说，与其他衍生品相比，通过避免实体交付，这些选择消除了物流复杂性，并提供了显着的税收优惠。Park表示，这一功能非常符合成熟投资者在投资组合构建中寻求简单性和高效性的需求。此外，Park指出，使用“绝对中立”的指数（设计有最低资产门槛和交易量要求）增加了产品的可信度和精确度。

Park表示，另一个突出的功能是通过FLEX选项扩大了头寸限制，每个头寸最多可签订96，000份合同。帕克认为，这种能力为大规模投资者执行重大策略打开了大门，使这些选择成为机构参与者的可行选择。正如Park指出的那样，这使得Cboe的产品成为比特币相关金融工具发展的关键一步，特别是在加密货币市场成熟并吸引主流资本的情况下。