在Defcofx，我们称自己为非交易台经纪人，但用户如何确定？事实上，你怎么能确定任何经纪人，没有确认它第一？作为一个散户投资者，你是否有能力确认一个基本的执行模式？或者你应该简单地相信监管机构和用户协议中写的内容？

让我们一劳永逸地探讨这个极具争议的话题。

所有DD经纪人都是坏人吗？

不一定有些监管良好，提供快速执行、固定价差和可靠的服务，拥有数百万满意的客户。一些更有声望的公司甚至在金融巨头身上进行了探索。

这里的基石是透明度--无论经纪商是在操纵交易还是真正向您提供公平的执行。例如，如果您找到的非DD经纪商在其网站上公开表示自己是做市商，那就是一个好兆头。然而，如果经纪商声称提供STP/SEN账户，而实际上它采用做市商模型，则意味着所有赌注都不在考虑范围内。对于许多交易者来说，在这种情况下最有效的选择就是逃命。

为什么交易台不受社区欢迎？

以下是DD经常受到用户批评的一些原因：

1.内在利益冲突

DD经纪商能够控制您的交易得以生存或被拦截的BID和ASH价格。如果您被挡出，您的DD经纪人--他一直持有您的交易--就会存入利润，这是您损失的另一面。

DD经纪商根据他们拥有的执行模型采取您交易的对立面。这意味着当你失败时，他们就会获利。这会产生潜在的利益冲突，与您进行交易的公司可能不会将您的最大利益放在心上。

2.滑倒和重新引用

众所周知，过去的一些DD经纪商故意推迟订单执行，从而导致滑点（您以比预期更差的价格进入或退出）。

DD经纪商也经常重新报价--这是由于他们的内部执行流程，该流程需要银行利差并增加加价。当市场状况超出这些“附加点差”可以覆盖的范围时，DD经纪商必须诉诸重新报价和滑点来抵御无利可图的客户订单。重新报价通常更有利于DD经纪人而不是用户。

3.停止狩猎

一些不道德的DD经纪商可以接触客户头寸，曾经被认为操纵价格以人为触发停止损失。这种做法巩固了他们在资深交易员中的坏名声。新用户可能不知道这种做法，但他们可以在经纪人评论中阅读到它，因为它仍然是社区中一个极具争议的话题。

4.操纵价差

与提供原始点差的ECN或STP经纪商不同，DD经纪商可以扩大点差以增加利润，这导致一些做市商实际上比非DD经纪商拥有更高的点差。不过，DD经纪商通过提高价差的可预测性来弥补这一点。

自己发现做市商的方法

1.交易所关闭前检查点差

最简单的方法是检查交易所关闭时发生了什么。例如，我们Defcofx经纪商提供100%的原始点差，这意味着所有点差都直接来自交易所，并且我们对它们没有控制权，因为所有账户都采用SEN模式操作。这使我们能够为用户提供稳定的低点差，低至0，3个点。然而，在纽约证券交易所和其他交易所的收盘时段，由于流动性突然减少，利差可能会大幅扩大。甚至可能因此而出现清算，这超出了经纪人的控制范围。

这是所有真正的SEN经纪商的标准做法，这就是为什么许多日间交易员不愿意在交易所即将关闭之前开设新头寸。这是用户通常不喜欢的市场特征，这就是为什么许多做市商试图最大限度地减少或消除点差变化，有时甚至提供固定点差。碰巧在纽约、东京、伦敦或悉尼收盘时段进行交易的用户会欣赏这一点，但这最终意味着您的经纪人是一个交易台，无论您喜欢与否。如果网站或用户协议没有明确规定这一点，这可能意味着公司不完全诚实。

需要记住的一个简单规则：

● 非DD经纪人can only offer 原始价差, meaning spreads fluctuate based on market liquidity.

● DD经纪人 can offer 固定点差 (e.g., always 2 pips on EUR/USD).

2.打滑和重新报价政策

SEN或STP经纪商以缺乏重新报价而闻名，没有交易柜台。这对于声称“直接市场准入”（DMA）的经纪商来说也很重要。他们很少重新报价，因为订单是直接发送给银行和其他流动性提供者的。

然而，DD经纪人的重新报价更为频繁。银行间市场由数十家机构组成，每个机构都定义自己的报价，然后将报价发送给与他们合作的经纪商。然后经纪人使用这些报价将其发送给客户。如果是DD，他们会在价差上增加加价，使其更广泛。如果您看到1.2043/24的报价，您的经纪人实际上会看到类似1.2018/23的报价。

如果基础价差急剧扩大，DD经纪商为了继续从加价价差中获利，可能不得不在订单中引入滑点。

DoM数据流，MT5中的真正SEN

3.真实的市场深度

ECN经纪商可以显示2级市场深度，这意味着您可以看到真实的买入/卖出订单，而不仅仅是蜡烛图。例如，要在MT5中打开订单簿，您可以右键单击平台UI中的任何资产对，然后选择“市场深度”。这将向您显示输入的数据流和订单簿，以及等待执行的限价订单。如果经纪人不提供这一点，他们很可能是一个交易台。

4.对已开交易规模进行明确限制

当零售客户与NDD经纪商开启交易时，该经纪商同时与银行开启抵消交易，这样NDD经纪商的净市场风险敞口为零。当零售客户在经纪商的头寸被平仓时，经纪商在银行的抵消头寸同时被平仓。

通过这种（NDD）模型，客户和经纪人之间不存在利益冲突，经纪人也不存在风险。每一项下游利润（来自客户）都会被上游损失（对银行）抵消，反之亦然。这就是为什么它可以在不存在任何问题的情况下对奇异货币对开出更高的批量订单（除了扩大价差之外）。即使是NZA/TRY或GBP/MXN的一百手对银行间外汇市场来说也不应该是任何问题。如果经纪商可以从Defcofx等大型提供商获得顶级流动性，那么订单规模应该并不重要。

然而，如果您的订单有严格且相对较低的规模限制，这可能是您的经纪人是交易柜台的标志，无论好坏。

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