5月16日晚间，百度发布2023年第一季度财报。业绩数据显示，百度一季度的总收入达到311.44亿元(人民币，下同)，同比增长10%，环比下跌6%；经营利润为49.8亿元，同比增长91%，环比增长8%；净利润扭亏达58.25亿元，而去年同期为亏损8.85亿元，环比增长18%；每股美国存托股稀释收益为15.92元，去年同期为-2.87元，环比增17%；经调整EBITDA为81.45亿元，同比增长48%，环比下跌1%。

核心业务Q1收入同比增长8%，托管页收入占在线营销业务半壁江山

百度的业务收入由百度核心和爱奇艺两方面构成。一季度百度核心收入为230亿元，同比增长8%；爱奇艺收入为83亿元，同比增长15%。

百度的核心业务主要由在线营销和非在线营销组成。其中收入大头在其在线营销业务。一季度公司在线营销收入为166亿元，同比增长6%，占核心业务收入的72%。而这里面，托管页的收入又占在线营销收入的49%。

在百度2019年Q3季报中首次提及托管页，而后托管页业务发展迅速，到今年一季度已占在线营销收入的半壁江山。目前，百家号，智能小程序，托管页形成了百度的三大AI支柱。

根据天风证券的研究报告，托管页相当于企业在百度app中展现的移动官网，百度可以为商家提供从快速建站到营销、内容展示、商品销售、程序优化、客户管理一整套完整闭环的解决方案。这一切都“托管” 在百度站内，商家不需要用自有服务器自行建站，只需要在百度调动自己所需要的组件和模块即可。

百度的“基木鱼”产品就是帮助商家建站的产品，旨在帮助用户和广告主互联互通。

此外，托管页还可以为广告主提供实时全链数据来参考，帮其在投放前进行质量检测、在投放中进行实时监控以及在投放后提供数据分析指导优化页面，广告变现能力进一步增强。

文心一言大模型推理性能提升近10倍 后续将与百度其他业务进行整合

自去年OpenAI 重磅发布了ChatGPT，就掀起了全球生成式AI的浪潮，一时间给国内各大科技公司带来不小的压力。百度顶住压力在随后发布了文心一言，成为国内首家发布类似ChatGPT产品的科技公司。只是用来对标ChatGPT，文心一言显得过于“稚嫩”。

虽然被质疑是“蹭热度”，但近年来百度一直在坚定地投资AI。2022年百度的研发费用为233.15亿元人民币，占总收入约19%。今年一季度占比略有下降，在17%左右。

百度创始人、董事长兼首席执行官李彦宏表示，希望在生成式AI方面进一步发力，通过生成式AI为产品和服务助力，为用户带来更好的体验，“过去十年我们一直在投资于AI，现在我们在这方面拥有丰厚的底子，能够从生成式AI中获得更大价值。”据悉，文心一言发布后又进行了内测。内测一个多月，就完成了4次打的技术升级，大模型推理性能提升近10倍。

此外，百度打算将文心一言整合到所有业务中进行测试，利用其能力来重塑公司面向企业和消费者的产品和服务。

例如，百度开发的面向企业的大模型平台“文心千帆”。据媒体报道，“文心千帆”将提供两种企业服务：一是，以文心一言为核心，提供大模型服务，帮助客户改造产品和生产流程。二是，作为一个大模型生产平台，企业可以基于文心千帆开发自己的专属大模型。截止目前，已有超过300家生态伙伴参与文心一言内测，在400多个企业内部场景取得测试成效。

一季度萝卜快跑订单同比大增236%，百度成自动驾驶领导者

在汽车的议题上，现如今民众讨论的多为新能源汽车。无论是国内电动汽车出海，还是各大厂商打“价格战”争夺市场份额，大家的目光都集中在电动汽车上，自动驾驶的热度已经少了很多。但百度还在默默推进其自动驾驶业务。

2023年第一季度，百度的自动驾驶服务萝卜快跑供应的自动驾驶订单为约66万单，同比增长236%，环比增长18%。

近日，公共及商业咨询公司Guidehouse发布了最新自动驾驶公司竞争力榜单报告。在自动驾驶“领导者”阵营中，百度 Apollo、Waymo、Cruise 均实现了全无人自动驾驶商业化运营，其中百度 Apollo连续多年稳居全球自动驾驶“领导者”阵营，并且是领导者行列唯一上榜的中国玩家。

目前，萝卜快跑已在这些城市开放运营：北京、上海、广州、深圳、重庆、武汉等10多个城市开展运营。百度还打算将文心一言和其自动驾驶业务进行整合。李彦宏表示，“AI云、智能驾驶和生成式AI等技术整合起来，能够为我们带来巨大机会，可以成为新一代互联网的入口。”

Q1财报出炉后，多家大行更新对百度的评级及目标价

大和发布研究报告表示，百度一季度业绩中，AI云端业务首次录得经营利润正值；百度核心盈利超该行预期22%，主要是由于更高的营销收入。基于营销收入复苏略胜于预期、云业务的盈利能力改善和投资具纪律，该行预计百度核心业务今年盈利增长仍然强劲。该行又认为，集团旗下文心一言的优势将在今年开始体现在其搜索和云业务之中。

该行表示，将集团2023-24财年的收入预测上调2%，而盈利预测则升2%至10%，以反映营销收入复苏优于预期及云业务的利润，又将H股目标价由200港元上调至210港元，维持“买入”评级。

高盛则表示，百度一季度收入及利润超出预期，每股ADS纯利较该行及市场预测分别高出26%及24%，人工智能云端业务实现盈利带来惊喜。该行表示，虽然“文心一言”大型语言模型商业化时间将取决于监管机构的批准，但百度已制定相关框架；另外预期广告业务次季有望加快增长，整体利润率亦预期会持续改善。该行维持百度“买入”评级，H股目标价则从182港元微降至179港元。

中金发布研究报告称，百度一季度收入超市场预期 3.5%；非通用准则净利润超市场预期29%，主要系云业务首度实现盈利。而文心一言能力持续强化，商业前景可期。

中金认为，百度一季度云计算首度盈利，新业务利润释放进入拐点。展望下一季度，用户需求回暖基数效应消除，中金认为云收入有望重拾增速。由于一季度业绩超预期，该行分别上调百度全年收入预测和非通用准则净利润预测1%和15%至1,387亿元人民币和260亿元人民币，上调明年收入和非通用准则净利润1%和11%至1,535亿元人民币和295亿元人民币，维持“跑赢行业”评级，H股目标价为167.1港元。

值得注意的是，受业绩表现影响，今日百度集团-SW高开近5%，随后一路下探，截至发稿，百度集团-SW现报123.6港元，微跌0.56%。

 鹰瞻声明：本文内容仅供参考，不构成个人投资及操作建议。特别提醒，文章均为原创内容，未经允许不得转载。