近两日，中国两个电商巨头在大洋彼岸的美股上厮杀。 

11月28日，受强劲业绩影响，拼多多收盘报138.96美元，大涨超18%，创下31个月以来新高。拼多多的总市值也来到了1,847亿美元。同日，阿里巴巴（下称“阿里”）收盘跌近1%，报76.72美元，总市值为1,954亿美元。两者市值差距收窄至约100亿美元，也因此，今日两者的市值“比拼”就格外引人注目。

当地时间11月29日，拼多多的开盘冲高回落，盘中最高上涨超4%，总市值一度以1,922亿美元超过阿里。后涨幅有所回落，最终收盘报141.73美元，涨幅约为2%，总市值为1,883亿美元。

阿里则延续跌势，29日美股收盘报74.68美元，跌幅超过2%，总市值为1,902亿元，仅比拼多多的总市值高出19亿元美元！

两者这一轮市值的此消彼长，与公司的业务发展情况息息相关。

11月28日，拼多多交出一份十分出色的季度财报。总收入同比大增94%至688.4亿元（人民币，下同），净利润同比增长47%至155.4亿元。

相比之下，阿里在第三季度营收增长9%至2,247.9亿元，净利润为266.96亿元，去年同期净亏损224.67亿元。

第三季度，虽然阿里的营收是拼多多的三倍，但是拼多多营收的增速是阿里的10倍以上。两者相比，阿里像是一个稳步增长的“大龄青年”，而拼多多则像是一个快速成长的“青少年”。

“大龄青年”阿里：增长前景不确定性增加

“大龄青年”阿里虽然增速不及拼多多迅猛，但其实这份季度财报整体来看还是不错的。不过，自从阿里第三季度财报发布后，其股价就一路下滑。截至29日，公司的股价已经较财报发布前跌去了14%。

而这一切与公司业务前景不确定性增加有关。

在第三季度财报中，阿里表示，美国10月新一轮芯片及半导体的出口限制，可能会对其云智能集团提供产品和服务的能力以及履行现有合同的能力产生重大不利影响，从而负面影响经营业绩及和财务状况。这些新的限制也可能对多个相关业务产生更广泛的影响，限制公司升级技术的能力。

在这种情况下，公司认为云智能集团的完全分拆可能无法按照原先的设想提升股东价值，因此决定不再推进云智能集团的完全分拆。此前，外界普遍认为阿里的云智能集团将是阿里巴巴集团下一个重要的增长业务点，现在公司“自爆”该项业务的前景不确定性增加，无疑让市场对其增长前景产生了担忧。

此外，阿里还表示，盒马的首次公开募股（IPO）计划暂缓。对于盒马IPO的突然暂停，公司表示，正在评估确保成功推进项目实施和提升股东价值所必须的市场状况和其他因素。

业务分拆的不顺，再加上11月12日阿里云全系崩溃带来的负面影响，都使得阿里的股价承压。

“青少年”拼多多：国内开辟新战场，海外业务增长潜力巨大

与阿里相比，拼多多的增长前景就清晰得多。

首先是中国国内业务。在消费者开始“消费降级”的大背景下，主打物美价廉的拼多多受到越来越多人的青睐。在刚刚过去的“双十一”大促中，拼多多“百亿补贴”的用户规模已经突破了6.2亿。

除了原先的电商平台，拼多多还开辟了社区团购及社区买菜的“新战场”。拼多多旗下的社区团购业务——“快团团”凭借着免费高效便捷的功能优势快速吸引用户，目前已经占据了近一半的市场份额。而拼多多的生鲜农产品业务——“多多买菜”也是在中国的多个地方攻城略地。有市场人士表示，多多买菜已经积累出足够的市场份额，可以同美团优选“掰手腕”。

其次是海外业务。作为拼多多海外业务扩张的“急先锋”，Temu自2022年9月在美国推出以来，凭借“物美价廉”的优势斩获大批消费者。在推出短短几周内，Temu就登上了美国地区应用商店的榜首。

为了营销自己，今年2月，Temu不惜豪掷1,400万美元在美国“超级碗”上播放了两段30秒广告。数据机构SensorTower的统计显示，在超级碗比赛周末有超过42.6万人下载了Temu应用，而在接下来的一个月里，Temu的全球累计下载量达到了5,000万次。

在美国极速扩张的同时，Temu又接连登陆了澳大利亚、新西兰、法国、意大利、德国、荷兰、西班牙和英国等国家，并且深受当地民众欢迎。今年7月份，Temu通过日本和韩国两个国家进军亚洲市场，在日韩两国的同类应用商店中“压”了Shein一头，称霸应用程序下载榜单。

在今年第三季度，Temu还进军东南亚，在8月26日进入菲律宾，又于9月8日登陆马来西亚。

高盛估计，Temu目前月度交易额已经超过10亿美元，且该行预计Temu在2023年下半年将持续保持增长。高盛表示，看到了Temu在未来几个季度的增长机会。

虽然今日阿里的总市值仍略微领先，暂时保住了“中国电商一哥”的称号。但是从两者当前的处境和接下来一点时间的发展势头来看，说拼多多是新的“中国电商一哥”并不为过。

但是正如马云昨日在内网回帖时所说的，谁都牛x过，但能为了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代价和牺牲的组织才令人尊重。

从更长的时间维度来看，阿里和拼多多的比拼之路还很长。谁能笑到最后，谁能为社会做出更大的贡献，才是真正的“中国电商一哥”。