Small Exchange 交易什么？

Small Exchange 成立于 2019 年，主要交易美国国债收益率的金融期货合约，期限从 2 年到 30 年不等。

不过，Small Exchange 交易的合约都很小。例如，两年期国债收益率合约的名义价值仅为 3,800 美元，远低于芝加哥商品交易所交易的名义价值 20 万美元的全尺寸合约。

Small Exchange 之前曾提供贵金属、科技股、大麻、原油和美元的合约，但现在这些合约已被撤销。

Small Exchange 是所谓的 "指定合约市场"（Designated Contract Market），在美国商品期货交易委员会（CFTC）注册。

该交易所列出了 13 家可以在其上执行业务的期货经纪公司，其中包括一些英国交易商熟悉的名字，如 Interactive Brokers、Gain Capital、Tickmill 和 ED&F Man Capital markets。

与大多数衍生品市场一样，Small Exchange 是一个线上交易场所，交易所平台支持市场、限价、止损和限价订单类型，交易时间为芝加哥时间上午 7:00 至下午 4:00。每份合约在同一时间有两个交割月，并可进行点差交易。

IG 为什么回购 Small Exchange？

在美国，场外差价合约交易实际上是被禁止的，IG 回购 Small Exchange 是为了扩大其向美国散户投资者和交易商提供的产品和服务范围。

IG 集团及其美国子公司希望利用 Small Exchange 的交易技术，该技术被誉为世界一流的交易平台、风险监控系统和匹配引擎。

Tastylive（现隶属于 iG）的创始人 Tom Sosnoff 在谈到这笔交易时说："很高兴有机会重新收购 Small Exchange，美国市场结构的未来在很大程度上取决于交易所层面的产品创新，我们在未来十年内能够建立一个大规模、成为市场领导者的交易所"。

IG 收购 Small Exchange 的交易有意义吗？

不管是不是世界一流的平台，Small Exchange 在交易量或未平仓合约方面都很难让世界为之沸腾。

根据该交易所自己的数据，在上个月最繁忙的一天，其 4 月份两年期国债合约仅有 59 份合约成交。截至发稿，该合约的未平仓合约只有 255 手。这部分是由于 CME 推出了自己的小型合约，如 Micro E-mini S&P，它是 E-mini S&P 的缩小版，也是 S&P 期货合约的缩小版。

在此期间，美国短期国债收益率出现了前所未有的波动。

IG 集团大概看到了 Small Exchange 的价值，鉴于其成交量较低，尽管没有披露财务条款，我们或许可以断定他们是以低价收购的。