2025年3月，字节疑似为IPO发力。

情报详情

公司启动新一轮股票回购计划，向美国员工提供每股189.90美元的回购价格——这一价格较一年前的171美元上涨11%，较六个月前的181美元提升5%，对应公司估值达3150亿美元（约合2.3万亿元人民币）。

若将时间线拉长，自2022年以来，字节跳动已多次通过股票回购调整估值，从2022年的155美元/股（对应3000亿美元估值）到2023年末的171美元/股，再到如今的189.9美元/股，其估值在两年多内累计增长约5%，令人不得不浮想联翩。

公司概况

字节跳动成立于2012年，以算法推荐引擎颠覆传统内容分发模式，旗下抖音、今日头条、TikTok三大核心产品分别占据中文信息流、短视频及全球社交媒体的战略高地。

2022年启动的“抖音集团”品牌升级，标志着其将国内业务（涵盖抖音、西瓜视频、飞书等）与海外TikTok进行切割，为独立上市扫清监管障碍。

股权架构上，张一鸣通过AB股设计保留控制权，红杉资本、软银愿景基金、泛大西洋投资等机构合计持股超60%，而最新员工持股平台已覆盖11万员工。

值得关注的是，新任CFO高准的加盟被视为上市加速信号——这位曾操盘京东、拼多多美股上市的“中概股女王”，正主导搭建符合港股规则的财务体系。 

财务状况

2024年财报数据显示，字节跳动H1总营收突破730亿美元，其中国内广告与电商业务贡献超500亿美元，同比增长35%；海外TikTok电商GMV同比激增300%，推动国际收入占比升至23%。

核心产品矩阵中，抖音日活稳定在6.8亿，单用户日均使用时长122分钟，远超快手、微信视频号；TikTok全球月活突破15亿，北美市场ARPU值达12.3美元，商业化效率逼近Meta。

更值得期待的是第二增长曲线：飞书企业客户突破百万，火山引擎云服务年营收超30亿美元，游戏业务通过收购沐瞳科技、有爱互娱构建自研+发行闭环。 

发行结构 

字节在2022年就曾传过一次上市，当时的情况是，由于过去数年高盛与字节跳动及张一鸣保持良好合作关系，高盛将成为抖音IPO的主承销商，而早前曾参与快手IPO的承销商，则预期会被排除在外（当时快手上市的联席保荐人包括摩根士丹利、美银及华兴资本）。

基于抖音与快手存在直接竞争关系，因此大摩不会担任字节IPO承销商，字节可能会选择中金或中信建投作为中资券商承销商。

因为时间已经过去了三年，而且1.8万亿的快手也快跌光了1.6万亿，以上发行结构，仅供大家参考。

打新策略

如果字节上市，毫无疑问会是一支超级大肉签。

根据历史数据测算，若超购达200倍以上，甲组（500万港元以下）与乙组将按1:1分配基础份额。甲组中签率预计在5%-8%区间，其中“甲尾”（认购490万港元档）因接近乙组门槛可能获得超额配售倾斜；乙组中签率约1.2%-2%，但需承担更高资金成本。对于不同资金量级投资者，建议采用分层战术。

风险平衡与退出机制

尽管字节跳动基本面强劲，但需警惕三大风险：一是TikTok美国禁令悬而未决，若国会通过强制剥离法案可能引发估值重估；二是国内广告增速放缓，2024年Q4环比下降7%；三是港股流动性收缩，近期大型IPO首日破发率达45%。建议中签者启用“条件单”功能：设置分批止盈及自动止损。对于高杠杆用户，可通过认购窝轮或牛熊证对冲波动风险。 

为什么必须抢占字节跳动打新？ 

这可能是近五年最后一次参与万亿级独角兽打新的机会——蚂蚁集团上市搁浅、滴滴退市教训在前，监管层对平台经济IPO的窗口期不会长期敞开。而字节跳动选择的时点极具策略性：美联储降息周期启动缓解外资流出压力，港股通扩容提升南下资金配置需求，其纳入恒生科技指数权重预计超8%。

怎么打新？

一、在认购新股前，需开通Wealth Broker账户。Wealth Broker提供便捷的线上开户服务，用户可通过官方网站或App进行注册。

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二、港股打新操作流程

登录账户

打开Wealth Broker App，使用您的账户信息登录。

进入新股申购页面

在App底部导航栏，点击【市场】，然后选择【新股申购】。

选择新股

浏览当前可申购的新股列表，点击您感兴趣的新股，进入详情页面。

提交认购申请

选择认购方式：Wealth Broker提供现金认购和融资认购两种方式。融资认购可提供高达10倍的杠杆，具体倍数视新股而定。

确认认购数量：根据您的资金情况，输入认购手数。请注意，每只新股的每手股数可能不同，需根据具体情况进行选择。

提交申请：确认无误后，点击【确认认购】，系统会提示您再次核实信息，确认后提交。

三、扣款时间

普通认购

认购资金将在发起申请后实时冻结，并将于认购截止日进行扣除。

银行融资认购

本金部分扣款时间：银行融资认购中本金部分于提交认购申请后实时冻结，在认购截止日进行扣款，银行融资认购通常提前 1 个交易日。

银行融资部分扣款时间：在您提交认购时，银行融资金额先进行记账，公布中签日统一进行扣款。

银行融资利息无论是否中签，均需缴纳，在公布中签日进行扣除。如遇新股延期、取消上市，计息时长也会相应增加。

认购手续费无论是否中签，均需缴纳，在认购截止日与认购本金部分一起扣除。如遇新股延期、取消上市等情况，认购手续费均需缴纳。

资金退回

普通认购 - 在公布中签结果后

如果没有中签，扣除的认购额本金会在公布中签日退回用户账户。

如果部分中签，中签部分会增加用户的持仓，未中签的本金多扣部分资金会在公布中签结果后，退回到用户账户。

银行融资认购 - 在公布中签结果后

如果没有中签，扣除的认购额本金会在公布中签日退回用户账户。

如果部分中签，中签部分会增加用户的持仓，未中签的本金多扣部分资金会在公布中签结果后，退回到用户账户。

预祝大家投资顺利~

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Wealth Broker简介：

Wealth Broker 是一家持牌合规的全球投资平台，成立于 2017 年，总部位于新加坡，持有澳大利亚 ASIC、新西兰 FSPR 牌照，并受香港证监会（SFC）及 SIPC 监管，确保交易安全合规。平台支持港股、美股、ETF、新股申购、期权等多品类资产投资，资金由第三方银行托管，提供AI 智能投顾、低成本交易、全天候客服支持。无需赴港，10 分钟在线开户，助力投资者轻松进入全球市场，安全合规、便捷高效。