T+1证券结算的过渡将于2024年5月28日正式进行，美国股票交易所和众多金融公司正在为此做准备以及可能带来的潜在复杂性。

什么是T+1证券结算？

T+1证券结算指的是将大多数证券交易的标准结算周期从交易日期后的两个工作日（T+2）缩短为交易日期后的一个工作日（T+1）。T+1周期将适用于股票、公司和市政债券、ETF、某些共同基金以及其他交易所交易的证券。根据T+1，例如，如果你在星期二买入或卖出一种证券，那么交易必须在星期三结束时完全结算。

转向T+1预计将减少交易对手风险，并可能增加后期交易流程的自动化。然而，这将要求市场参与者更新系统和流程以符合压缩的时间表，据行业代表称，这可能与新的、以前未知的风险相关。

Cboe准备过渡到T+1

在其最新的沟通中，Cboe美国股票交易所表示已准备好过渡到缩短的标准结算周期，即自2024年5月28日起生效。“Cboe美国股票交易所还将缩短股票交易的除息日或除权日的周期，”交易所解释道。

目前，Cboe在分红或其他分配的记载日期的前一天开始交易除息。随着新的结算周期的引入，除息交易将与记载日期在同一天进行。

尽管其他主要的美国交易所，如纽约证券交易所和纳斯达克，尚未发布类似的声明，但它们肯定也正在准备过渡或已经做好了准备。美国的自律金融组织也宣布了准备工作。其中之一是FINRA，它在2024年2月底报告了适当规则的采纳。

外汇风险悬而未决

美国证券市场向T+1结算周期的过渡引发了人们对外汇（FX）风险的担忧，尤其是对在华尔街交易的数百万外国投资者，他们的资本现在达到了25万亿美元。各个全球市场之间的时区差异使得在新的结算制度下管理外汇周期更具挑战性。

近一年前，全球金融市场协会的外汇部门发布了一份名为《T+1美国证券结算的外汇考虑》的报告，强调了依赖于外汇结算的交易资金的风险增加，因为匹配、确认和交易支付必须在当地货币截止时间内完成，而在更快的结算周期下可能更难以实现。

交易周的结束已经成为一个重大关注点，因为美国、欧洲和亚洲市场准备停止活动，货币市场的流动性往往会急剧减少。可用资金的减少进一步加剧了这一情况，因为这些市场在周末也关闭，如果需要进行任何临时调整，就几乎没有余地。

这些因素的交汇导致人们对T+1结算周期对外汇风险管理的潜在影响以及市场参与者及时获得所需交易资金的能力产生了更加担忧的关注。