モルガン·スタンレーは、“関税はトランプ政権が望むように米国経済を再構築する可能性は低い”と述べた。アナリストは、米国の貯蓄と投資の不均衡が国の貿易赤字に寄与しており、短期的に意味のあるリバランスを達成することはできないと研究ノートで述べている。関税の最も可能性の高い結果は孤立主義であり、インフレ率の上昇と成長率の低下に等しい。金融市場の最初の反応は、この見解に同意しています。トランプ大統領の政策は保護主義への回帰に相当し、米国からの輸入品に対する実効関税は22%に上昇する可能性があり、これは1世紀ぶりの水準であり、アナリストが今年初めに予想したものの2倍以上になる。景気後退のリスクは劇的に高まっている。（金10）