金融取引の複雑な世界において、プロップファームとして知られる差額契約の独自取引会社は、特に注文フローの管理とリスクヘッジにおいてユニークな課題に直面しています。CFD は、本質的に、トレーダーが原資産を所有せずに価格変動を投機することを可能にします。

B— 予約と注文フロー管理

CFD プロップファームの運営方法のあまり知られていないが重要な側面の 1 つは、 B ブッキングとして知られる慣行です。ほとんどすべてのプロップファームは、外部市場や流動性プロバイダー （ A—booking ） に顧客の注文を渡す代わりに、これらの取引を内部化する B—book モデルを利用しています。これは、企業がトレーダーのポジションにデータ収集者になり、効果的に独自のシステム内の注文を「倉庫」することを意味します。

“Based on my observations, the majority of prop firms are relying on internal order processing,” Brokeree’s Marketing Manager, Anton Sokolov, told 金融マグネツ. “Although we are seeing a completely different model for brokerage-backed firms, B-book is still the favored model by far.”

時には、小道具会社も必要に応じて注文を B 予約する必要があります。

「トレーダーから資金調達される前に収集できるデータの量は、決定を下すには不十分です」と PipFirm の CEO である James Glyde は強調しています。「プロップ会社が A—book モデルを運用できるようにするために必要なルールは、平均的なトレーダーには非常に不人気であるだろう。

企業にとっての B ブッキングの利点は、実際の市場取引が発生しないため、実行コストの削減、および会社へのリスクがほとんどない支払われた手数料を失う顧客から利益を得る可能性などです。

B—Book の課題

しかし、 B ブッキングのこのモデルは、トレーダーにいくつかの課題をもたらします。

One of the key challenges is risk concentration. By not hedging or passing client trades to external liquidity, CFD prop firms assume all the risk associated with these positions. The firm could face considerable financial exposure if a significant portion of its client base trades in the same direction, especially with leveraged trades.

As the participants mature in the marketplace, nefarious behavior has become more frequent. An influx of so-called “finfluencers” have figured out ways and methods to pass prop firm accounts with zero risk in an attempt to gain a following by posting passing and payout certificates all over social media. This type of trading behavior is random, and it is not really possible to effectively A-book as it holds no alpha. The only solution a prop firm really has is to remove this user from their database and prevent them from further purchases.

“Upon entering the space, we thoroughly researched who the participants are in the niche and their behaviors. We spoke to some industry veterans to get an understanding of what to expect from the traders and looked at solutions prior to entering,” said Siju Daniel, CCO of ATFX and their proprietary trading arm ATFunded.

企業が経験できる注文フローの種類は、ブローカーとは大きく異なるため、何を期待すべきかを把握することが重要です」と付け加えた。「産業はこれ以上の倒産を許容できない」。

利益相反とヘッジリスク

B ブッキングモデルは、 CFD が規制されている多くの法域で法的に許容されているが、しばしば潜在的に利益相反する批判を集める。ここで、会社の収益性はクライアントの成功と逆相関し、透明性と公平性に関する倫理的懸念につながる可能性があります。

企業が正しい意図を持って参入することが重要です。今後の規制は、単純な資本要件ではなく、企業の注文フローとそれを実行する能力の計画を見ることができる。

ヘッジはリスク管理のための重要な戦略ですが、これは CFD プロップ会社にとって複雑な取り組みになります。

B—book モデルを使用する場合、伝統的なヘッジは外部市場の相殺よりも内部リスク管理に重点を置く。他の社内ポジションを使用してヘッジしたり、エクスポージャーを管理するために予測分析に頼ったりするかもしれませんが、この社内アプローチは必ずしも実際の市場の動きに完全に一致しません。

Further, there are volatility and exposure risks as well. CFDs are leveraged products, amplifying both potential gains and losses. If the market moves against the firm's net position significantly, especially in times of high volatility, the risk can escalate quickly due to the absence of natural hedges from external market interactions. The brokerage industry is extremely familiar with this scenario when the EURCHF cap was removed, and the currency moved 30%.

Notably, the risks of the prop firms are much higher than those of CFD brokers.

典型的なシナリオでは、資金調達されたトレーダーが 100 k のチャレンジに $500 を支払い、最初に合格したとします。最大損失は 10% であり、利益率は 80% である。そのトレーダーが 5% の利益を上げると、 4，000 ドル （ 700% の ROI ） を受け取り、同社は 1，000 ドルを持っています。トレーダーが 10% の最大損失を失うことで口座に違反したとします。会社は $9，000 下落し、トレーダーは $4，000 上昇しています。

「トレーダーが資金調達されると、多くの資金調達トレーダーであっても、リスクは会社に偏り、利益はトレーダーに偏り、」と Glyde は付け加えた。最も可能性の高いリスク （ トレーダーの失敗 ） は固定された制限を持ち、可能性のないリスク （ 10% 以上の利益を得るトレーダー ） は無制限です。典型的な B ブック CFD ではリスクは無制限ですが、小道具は CFD ブローカーのようにリスクを移転することはできません。

収益のためのデータ活用 ： 2 つの課題

プロパクト企業は、市場の動きを予測し内部リスクを管理する洗練されたツールが必要です。クライアントの取引から収集するデータは、理想的にはこれらの予測に情報を与えるはずですが、クライアントの行動と市場の動きの相関は必ずしも簡単ではありません。この予測機能は収益にとって極めて重要ですが、分析に使用されるデータの質と量やアルゴリズムによって制限されることが多いです。

Prop firms will need to adopt almost ‘data fitting’ rules to use the data over the long term accurately and allow systems to grow with the user base, knowing that data fits into pre-set parameters that the system is familiar with.

While firms collect vast amounts of trading data, converting this into revenue without directly competing with clients (which could conflict with their business model) is tricky. The most likely scenario for monetization is successful dealing methods to offset the money-in-to-payout ratio. Most of the fallen prop firms would not have fallen if only they had a portion of their outflows covered from other sources.

「主なリスクは、同社が追加的な収益源を切り離し、取引チャレンジ販売やその他のサービスから徴収される手数料に頼らなければならないことです」と Sokolov 氏は付け加えた。一方、何らかの形で b 予約取引をヘッジする企業は、トレーダーの活動から直接利益を得ることができます。だからこそ、多くのブランドがトレーダーに利益分割を支払うことができなかった後、破産のために閉鎖するのを見てきました。

「しかし、 B ブックファースト会社を経営することは、企業が事業のマネーイン & アウトを認識しているか、シンボルの高いエクスポージャーのためにリスクをヘッジしている限り、企業が失敗する運命にあることを意味するものではありません。

CFD プロップファームは、高いレバレッジの魅力と注文フローとヘッジの管理に固有のリスクをバランスさせなければならないニッチで事業を行っています。B—booking 戦略は収益性がありますが、従来のリスク管理プラクティスを複雑にし、企業はデータの利用方法、内部リスクの管理方法、倫理基準の維持方法の革新を要求します。企業は、持続可能なビジネスプラクティスを確保しながら、これらの課題をナビゲートするためにテクノロジーとデータ分析を活用する新しい方法を模索しています。より大規模で洗練されたプレーヤーが市場に参入するにつれて、業界は疲れ果てた市場が破壊され、新しい参加者が古いプロフェッショナルの手に渡る寸前にあるかもしれません。

金融取引の複雑な世界において、プロップファームとして知られる差額契約の独自取引会社は、特に注文フローの管理とリスクヘッジにおいてユニークな課題に直面しています。CFD は、本質的に、トレーダーが原資産を所有せずに価格変動を投機することを可能にします。

B— 予約と注文フロー管理

CFD プロップファームの運営方法のあまり知られていないが重要な側面の 1 つは、 B ブッキングとして知られる慣行です。ほとんどすべてのプロップファームは、外部市場や流動性プロバイダー （ A—booking ） に顧客の注文を渡す代わりに、これらの取引を内部化する B—book モデルを利用しています。これは、企業がトレーダーのポジションにデータ収集者になり、効果的に独自のシステム内の注文を「倉庫」することを意味します。

“Based on my observations, the majority of prop firms are relying on internal order processing,” Brokeree’s Marketing Manager, Anton Sokolov, told 金融マグネツ. “Although we are seeing a completely different model for brokerage-backed firms, B-book is still the favored model by far.”

時には、小道具会社も必要に応じて注文を B 予約する必要があります。

「トレーダーから資金調達される前に収集できるデータの量は、決定を下すには不十分です」と PipFirm の CEO である James Glyde は強調しています。「プロップ会社が A—book モデルを運用できるようにするために必要なルールは、平均的なトレーダーには非常に不人気であるだろう。

企業にとっての B ブッキングの利点は、実際の市場取引が発生しないため、実行コストの削減、および会社へのリスクがほとんどない支払われた手数料を失う顧客から利益を得る可能性などです。

B—Book の課題

しかし、 B ブッキングのこのモデルは、トレーダーにいくつかの課題をもたらします。

One of the key challenges is risk concentration. By not hedging or passing client trades to external liquidity, CFD prop firms assume all the risk associated with these positions. The firm could face considerable financial exposure if a significant portion of its client base trades in the same direction, especially with leveraged trades.

As the participants mature in the marketplace, nefarious behavior has become more frequent. An influx of so-called “finfluencers” have figured out ways and methods to pass prop firm accounts with zero risk in an attempt to gain a following by posting passing and payout certificates all over social media. This type of trading behavior is random, and it is not really possible to effectively A-book as it holds no alpha. The only solution a prop firm really has is to remove this user from their database and prevent them from further purchases.

“Upon entering the space, we thoroughly researched who the participants are in the niche and their behaviors. We spoke to some industry veterans to get an understanding of what to expect from the traders and looked at solutions prior to entering,” said Siju Daniel, CCO of ATFX and their proprietary trading arm ATFunded.

企業が経験できる注文フローの種類は、ブローカーとは大きく異なるため、何を期待すべきかを把握することが重要です」と付け加えた。「産業はこれ以上の倒産を許容できない」。

利益相反とヘッジリスク

B ブッキングモデルは、 CFD が規制されている多くの法域で法的に許容されているが、しばしば潜在的に利益相反する批判を集める。ここで、会社の収益性はクライアントの成功と逆相関し、透明性と公平性に関する倫理的懸念につながる可能性があります。

企業が正しい意図を持って参入することが重要です。今後の規制は、単純な資本要件ではなく、企業の注文フローとそれを実行する能力の計画を見ることができる。

ヘッジはリスク管理のための重要な戦略ですが、これは CFD プロップ会社にとって複雑な取り組みになります。

B—book モデルを使用する場合、伝統的なヘッジは外部市場の相殺よりも内部リスク管理に重点を置く。他の社内ポジションを使用してヘッジしたり、エクスポージャーを管理するために予測分析に頼ったりするかもしれませんが、この社内アプローチは必ずしも実際の市場の動きに完全に一致しません。

Further, there are volatility and exposure risks as well. CFDs are leveraged products, amplifying both potential gains and losses. If the market moves against the firm's net position significantly, especially in times of high volatility, the risk can escalate quickly due to the absence of natural hedges from external market interactions. The brokerage industry is extremely familiar with this scenario when the EURCHF cap was removed, and the currency moved 30%.

Notably, the risks of the prop firms are much higher than those of CFD brokers.

典型的なシナリオでは、資金調達されたトレーダーが 100 k のチャレンジに $500 を支払い、最初に合格したとします。最大損失は 10% であり、利益率は 80% である。そのトレーダーが 5% の利益を上げると、 4，000 ドル （ 700% の ROI ） を受け取り、同社は 1，000 ドルを持っています。トレーダーが 10% の最大損失を失うことで口座に違反したとします。会社は $9，000 下落し、トレーダーは $4，000 上昇しています。

「トレーダーが資金調達されると、多くの資金調達トレーダーであっても、リスクは会社に偏り、利益はトレーダーに偏り、」と Glyde は付け加えた。最も可能性の高いリスク （ トレーダーの失敗 ） は固定された制限を持ち、可能性のないリスク （ 10% 以上の利益を得るトレーダー ） は無制限です。典型的な B ブック CFD ではリスクは無制限ですが、小道具は CFD ブローカーのようにリスクを移転することはできません。

収益のためのデータ活用 ： 2 つの課題

プロパクト企業は、市場の動きを予測し内部リスクを管理する洗練されたツールが必要です。クライアントの取引から収集するデータは、理想的にはこれらの予測に情報を与えるはずですが、クライアントの行動と市場の動きの相関は必ずしも簡単ではありません。この予測機能は収益にとって極めて重要ですが、分析に使用されるデータの質と量やアルゴリズムによって制限されることが多いです。

Prop firms will need to adopt almost ‘data fitting’ rules to use the data over the long term accurately and allow systems to grow with the user base, knowing that data fits into pre-set parameters that the system is familiar with.

While firms collect vast amounts of trading data, converting this into revenue without directly competing with clients (which could conflict with their business model) is tricky. The most likely scenario for monetization is successful dealing methods to offset the money-in-to-payout ratio. Most of the fallen prop firms would not have fallen if only they had a portion of their outflows covered from other sources.

「主なリスクは、同社が追加的な収益源を切り離し、取引チャレンジ販売やその他のサービスから徴収される手数料に頼らなければならないことです」と Sokolov 氏は付け加えた。一方、何らかの形で b 予約取引をヘッジする企業は、トレーダーの活動から直接利益を得ることができます。だからこそ、多くのブランドがトレーダーに利益分割を支払うことができなかった後、破産のために閉鎖するのを見てきました。

「しかし、 B ブックファースト会社を経営することは、企業が事業のマネーイン & アウトを認識しているか、シンボルの高いエクスポージャーのためにリスクをヘッジしている限り、企業が失敗する運命にあることを意味するものではありません。

CFD プロップファームは、高いレバレッジの魅力と注文フローとヘッジの管理に固有のリスクをバランスさせなければならないニッチで事業を行っています。B—booking 戦略は収益性がありますが、従来のリスク管理プラクティスを複雑にし、企業はデータの利用方法、内部リスクの管理方法、倫理基準の維持方法の革新を要求します。企業は、持続可能なビジネスプラクティスを確保しながら、これらの課題をナビゲートするためにテクノロジーとデータ分析を活用する新しい方法を模索しています。より大規模で洗練されたプレーヤーが市場に参入するにつれて、業界は疲れ果てた市場が破壊され、新しい参加者が古いプロフェッショナルの手に渡る寸前にあるかもしれません。