国際通貨基金は 2024 年 12 月 18 日、エルサルバドルとの間で、拡張基金ファシリティの下で 14 億ドルの融資について職員レベルでの合意に達したと発表した。

この合意は現在スタッフレベルの段階にあり、 IMF 理事会の正式な承認が必要であり、 2025 年 2 月上旬までに予定されている。承認は、エルサルバドルが、財政改革、ガバナンスの強化、経済におけるビットコインの役割を制限する措置など、合意された事前行動を実施することにかかっています。承認されれば、 IMF による 14 億ドルの資金調達が引き出され、国際金融機関からの 35 億ドル以上の追加資金を触媒する可能性がある。

この合意は、エルサルバドル財政と経済の安定を改善するための多面的な改革計画を概説しています。

• 財政政策 ： 3 年間で一次財政収支を GDP 比約 3.5% 改善することを目指しています。これには、賃金法案の削減、財 · サービス支出の削減、自治体への移転の削減など、 2025 年の予算にすでに組み込まれている措置が含まれます。改革はまた、 2024 年に GDP の 85% にピークに達すると予測されている公的債務が減少し始めるようにするために、年金制度の持続可能性と歳入動員をターゲットとしています。
• 透明性とガバナンス ：政府は、債務、年金費用、国有企業、調達契約の報告を強化することにより、財政の透明性を強化する。マネーロンダリング防止及びテロ資金供与対策基準の改善とともに、腐敗防止措置も優先される。
• 準備金と金融バッファ ： 銀行の必要流動性バッファは、預金の 11.5% から 2026 年 6 月までに 15% に増加する。また、経済ショックに対処するための中央銀行の外貨準備水準を高めることを目的としています。
• 気候変動適応とビジネス環境 ： インフラの近代化、繁文缛節の削減、気候変動適応戦略の実施のための努力は、開発パートナーの支援を受け、継続される。

IMF の合意は、 Bitcoin 関連リスクに直接対処し、エルサルバドル経済におけるその役割に重要な変更を提案しています。

• 企業による自発的採用 ：Bitcoin は法定通貨のままですが、企業はもはやそれを受け入れる必要はありません。この動きは、元の Bitcoin Law の強制受諾条項を排除し、 Bitcoin の採用を民間部門にとって完全にオプションにします。
• 限られた公共部門の関与 ： 政府は Bitcoin 関連活動への参加を徐々に削減します。これには、国家管理の Chivo ウォレットを段階的に廃止し、 Bitcoin 取引と保有への関与を制限することが含まれます。税金は米ドルでのみ支払われ、公的財政におけるビットコインの役割はさらに減少します。
• 規制と透明性の強化 ： 政府は、金融の安定を守り、消費者を保護するために、 Bitcoin やその他のデジタル資産に対するより厳しい規制措置を実施します。透明性と監督は、国際的なベストプラクティスに沿って強化され、暗号通貨のボラティリティと投機的性質に関する懸念に対処します。

ビットコインは技術的には法定通貨のままですが、提案された変更は民間部門と公共部門の両方で実用的な有用性を著しく弱めます。企業が Bitcoin を受け入れる要件は削除され、政府の関与は縮小されています。

これらの変化は、 Bitcoin の法定通貨のステータスが主に象徴的になる可能性を示唆しており、その使用は自主的で、公的金融への統合は最小限である。批評家は、これは Bitcoin をエルサルバドル経済の礎石にするという当初のビジョンを損なうと主張しているが、支持者はイノベーションと金融安定のバランスを取る実用的なステップと見ている。

Bitcoin を超えて、この合意はエルサルバドル経済の安定化と投資家の信頼を回復することを目的としています。公的債務の削減、財政の透明性の強化、財政強じん性の構築のための措置は、追加的な国際資金を誘致することが期待される。IMF は、これらの改革が、一時的な気候ショックにもかかわらず、堅調な送金と観光によって支えられてきた着実な経済成長を維持するのに役立つと予測する。インフレ率は低下しており、短期的な資金調達ニーズが低減した負債管理業務に支えられて、財政状況は徐々に改善しています。