• GameStop の財務準備資産としての Bitcoin の発表は、株価の急上昇を引き起こしましたが、 Bitcoin の価格に影響はなく、安定したままでした。
• 専門家は、 Bitcoin の価値が影響を受けなかった主な理由として、 GameStop の規模と市場の曖昧さの欠如を挙げています。
• 経済の不確実性を含む現在の市場センチメントは、企業の Bitcoin 買収の影響力を低下させ、国家の Bitcoin 準備が将来の市場シフトを牽引すると予想されています。

Bitcoin に投資するという GameStop の発表は、暗号コミュニティ全体に興奮を巻き起こしました。数時間以内に、ビデオゲームと電子機器小売業者は株価の大幅な上昇を経験しました。しかし、 Bitcoin の価格は同じままです。

BeInCrypto との会話で、 Quantum Economics と CryptoQuant の代表者は、 Bitcoin の価格はこの種の発表に無関心であると説明しました。GameStop は資産の取引価値に有意義な影響を与える規模と規模を欠いていますが、市場全体のタークセンチメントは大きな価格変動を制限しています。

GameStop の Bitcoin 動きを理解する

3 月 26 日、 GameStop は投資方針の更新を発表し、 Bitcoin を財務準備資産として追加したことを明らかにした。MicroStrategy の Bitcoin 計画を反映して、 GameStop は 2025 の財務状態を強化するために暗号エクスポージャーに賭けました。

「 GameStop がバランスシートに Bitcoin を追加することは、世界有数の暗号通貨の企業採用にとって大きな勝利です」と、 Quantum Economics の創設者兼 CEO である Mati Greenspan は、 BeInCrypto に対して語った。

同社の株価は、修正を見る前に数時間で 12% も高騰しました。NBA チャンピオン 6 度のスコッティ · ピッペンのような著名な人物を含むコミュニティメンバーは好意的に反応した。

U.S. Reserve. BlackRock ETFs. GameStop Treasury. Strategy’s Billions. Fidelity Inflows. Presidential Push. 16 Years Unstoppable.

BITCOIN. That's it. That's the tweet.

— Scottie Pippen (@ScottiePippen) March 26, 2025

Pippen のツイートが示唆するように、 GameStop の発表は、 Bitcoin の保有権を取得するさまざまな機関プレーヤーによる最近の努力と並行しています。しかし、以前のケースとは異なり、同社のイニシアチブは Bitcoin の価格パフォーマンスに影響を与えませんでした。

市場無関心の説明

GameStop の発表の 1 日前、 Bitcoin の価格は $88，474 でピークに達しました。昨日、それは $88，199 の最高値まで下落しました。プレス時点で、 Bitcoin の価格は $86，691 にかかっています。言い換えれば、 Bitcoin の取引価値は、 GameStop の買収によって段階的に変化していない。

以前の発表では、 BTC の価格を大幅なパーセンテージポイント押し上げ、取引活動に強気センチメントの波を解き放ちました。

例えば、テスラが 2021 年 2 月に 15 億ドル相当の Bitcoin を購入したと発表したとき、この動きは短期間、暗号通貨の価格を 20% も押し上げました。

Strategy （ 旧 MicroStrategy ） や BlackRock のような他の主要プレーヤー、エルサルバドルやブータンのような国民国家も大量の Bitcoin を取得しています。しかし、昨日の発表では、 GameStop はどれだけ BTC を狙っているかを言及しなかった。

同社は、この買収の資金調達のために 13 億ドルの 0% 可転換シニアノートを発行すると述べた。しかし、上場企業が Bitcoin を購入する広範な傾向と比較すると、この数字はかなり圧倒的です。

「発表には重要な詳細が欠けていました — 最も重要なのは、実際に購入している Bitcoin の量です。彼らは約 $48 億の現金に座っている間、我々は BTC に割り当てられる部分の兆候を見ていない」と Greenspan は BeInCrypto に語った。

その結果、市場は推測されたままだった。明確な数字がなければ、投資家は強く反応する理由はありません。代わりに、このステートメントは、具体的な市場を動かすイベントではなく、意図のメッセージとして機能しました。

しかし、 GameStop が購入する Bitcoin の量を明らかにしたとしても、 Bitcoin の価格に大きな違いをもたらさなかったでしょう。これは、 BTC をほぼ 1 ヶ月間 $90，000 を下回りに維持している根本的なマクロ経済要因によるものです。

なぜ GameStop の発表が Bitcoin の価格を動かさなかったのか ？

最新の四半期報告書によると、 GameStop の現金残高は約 48 億ドルです。昨日の発表によると、同社は転換シニアノートの非公開募集を通じて 13 億ドルを調達する予定です。

しかし、このオファリングからの純収益は、 Bitcoin の買収を含む「一般的な企業目的」に使用されることを明らかにしました。

しかし、これはまだ見られていない。この曖昧さは、具体的な情報がない多くの憶測の状況を作り出す。

Greenspan にとって、 GameStop が Bitcoin の購入に現金残高全体を使用したとしても、 BTC の全体価格は変わらないでしょう。

「物事を観点から言えば、 Bitcoin のオンチェーンのボリュームだけでも 1 日あたり平均約 140 億ドルであり、それは取引所や ETF を数えていない。だから、 GameStop がオールインしたとしても、それはまだ凹痕を作らないだろう」と彼は語った。

一方、この発表は、現時点の暗号市場を取り巻くより大きなセンチメントに照らして検討する必要があります。

Bitcoin の弱気な瞬間

市場のセンチメントは最近特に慎重です。トランプの関税発表と景気後退の可能性に関する噂の間、 Bitcoin の価格は停滞したままです。

市場全体のセンチメントは、 CryptoQuant の Bitcoin Bull Score Inde x で測定されるように、 2023 年 1 月以来最も強気的なままです。インデックスは 0 （ 最低強気 ） から 100 （ 最も強気 ） に進み、 2 月下旬以来 20 に達しています」と、 CryptoQuant のリサーチ責任者である Julio Moreno は BeInCrypto に語った。

メジャーなイベントの発表は過去に Bitcoin 価格を上昇させましたが、より広い市場は取引行動に影響を与える他の要因に焦点を当てています。

「ビットコインのスポット需要の成長は、過去 30 日間で 297 K ビットコインが減少し、 2023 年 12 月以来の最大限の縮小となっています。市場は、経済の減速とトランプ政権の関税と貿易政策に関する不確実性の期待を考えると、マクロの動向により焦点を当てています」と Moreno は付け加えた。

全体的な市場センチメントを抑制する悲観主義が大きくなるため、企業買収の発表は Bitcoin 価格にプラスの影響を与えるのに十分な力を集めていません。

一方、暗号の制度的採用がどれほど進んだかを考えると、企業の発表は以前と同じ影響を与えない。

企業採用は古いニュースになったか ？

一般大衆が企業の Bitcoin 財務発表に無感化になっているというケースがあります。Bitcoin Treasuries のデータによると、世界中の民間企業は 381，560 BTC を保有しており、これは公企業の 2 倍です。

「より適切には、制度的採用は最後のサイクルです」と Greenspan は語った。

民間企業の BTC 保有の範囲を超えた多くの最近の発表が市場を揺さぶり、価格の高騰を引き起こしました。

スポット Bitcoin ETF が昨年 1 月に取引を開始したとき、市場は狂気しました。Bitcoin は、以前は暗号通貨に直接投資することを躊躇していた機関投資家のはるかに広いプールに初めて利用可能になりました。

このイベントは、 Bitcoin 市場への資本の大幅な流入につながり、需要と価格を押し上げました。

ほぼ 1 年後、米国を暗号通貨のパイオニアにすることを約束した大統領候補であるトランプが選挙に勝利すると、 Bitcoin 価格は新たな高値に達しました。

トランプ氏の国家戦略暗号準備金の発表のような他の最近の出来事は、市場に同様の影響をもたらしました。

Greenspan 氏によると、このようなイベントは BTC の価格の将来のスパイクを引き起こすでしょう。彼にとって、新しい採用サイクルは国全体による Bitcoin の取得に焦点を当てます。

国家 BTC 準備が最新の市場ドライバーに設定

米国、中国、ウクライナなどの国々は現在、主に法執行活動から押収された Bitcoin の備蓄を保有していますが、より多くの国が戦略目的で意図的に追加の Bitcoin を購入しています。

例えば、エルサルバドルは Bitcoin の購入を徐々に増加させています。現在、 6，000 台以上を保有しています。一方、ブータンの Bitcoin 備蓄はすでに 10 億ドルのマークを超えています。

ブラジル、ポーランド、香港、日本などの他の法域では、国会議員も財政準備金に Bitcoin を追加することを検討しています。

グリーンスパンにとって、これらの発表は BTC の将来の取引活動に真の変化をもたらすでしょう。

「この強気走行は主に国民国家の養子縁組についてです。それに直面しよう：GameStop が楽しいノスタルジックですが、 Bitcoin アリーナに参入する国々の規模と重要性に匹敵することはできません」と彼は語った。

ビットコイン市場の壮大なスキームでは、 GameStop の発表は注目に値するが、国家政策の変化や主要な経済変化などの大規模なイベントの潜在的な影響と比較すると薄い。