• アナリストは 4 月までに 170 億ドルのトークンのロック解除を警告し、多くのトークンを切り下げ、市場を圧倒する可能性があります。
• 新しいブロックチェーンプロジェクトは、ポストトークン生成イベントの苦闘に直面し、多くは価値と TVL の急激な低下を経験しています。
• ソラナのような確立されたネットワークは、差別化と現実世界の価値の必要性を強調し、新しいチェーンを上回り続けています。

アナリストは、暗号市場は 4 月末までに合計 $17 億のトークンのロック解除の波に備えるべきであり、切り下げと市場の飽和に関する懸念を高めると言います。

これは、流動性をさらに圧迫させ、約 100 億ドルの長期清算が行われた最近の市場イベントに続くものです。

TGEs と市場の飽和は新プロジェクトにとってトラブルを招く、アナリストは言う

BeInCrypto は、ドナルド · トランプ大統領の関税によって引き起こされた歴史的な暗号清算イベントを報告しました。しかし、 Bybit CEO の Ben Zhou は、米国の関税後の暗号清算は報告された数字をはるかに上回る $8 — $10 億の間の可能性があると推定しました。

アナリストは、市場がユニークなバリュープロポジションを欠く新しい実行環境をサポートすることをますます消極していると警告しています。

「市場はもはや付加価値のない実行環境を吸収できない」とアナリストは書いた。

彼らは多くのプロジェクトの中でポストトークン生成イベント （ TGE ） の闘争を引用していますが、この視点は、暗号投資家がミームコインから現実世界の価値を持つ altcoins に焦点を移していることを示す最近のレポートと一致しています。

Messari を引用して、 DeFi 研究者の Monk による最近の分析は、 TGE 以降の複数のブロックチェーンプロジェクトのパフォーマンス闘争を強調しています。トークンの発売以来、 Starknet 、 Mode 、 Blast 、 zkSync 、 Scroll 、 Dymension などのプロジェクトは急激な減少を経験しています。

この傾向の顕著な例外は、 HYPE トークンの価格が 1100% 高騰した Hyperliquid です。これは、苦闘する鎖の海の中で成功の希少性を強調します。

歴史的に、大規模なトークンのアンロックは価格を傷つけました。Keyrock Research の調査によると、トークンのロック解除の 90% は価格の下落につながります。vesting スケジュールが多くのトークンを流通に解放すると、早期投資家やインサイダーは頻繁にキャッシュアウトし、販売圧力を強化します。

Defiance Capital の創設者兼 CIO である Arthur 氏は、この視点を補強します。彼は、トークンのローンチ後のこれらのチェーンのほとんどの間で TVL （ ロックされた総価値 ） の大幅な減少を強調します。

「これは、トークンの需要が弱いだけでなく、ユーザーと流動性の誘致と維持における課題も示している」と Arthur は付け加えた。

アナリストが新しいチェーンが苦闘する理由を説明

特に、 DefiLlama のデータによると、 Scroll や Blast のようなプロジェクトでは、 TGE 以降の TVL が 80% 以上低下しています。より広範な傾向は、市場がブロックスペースの過剰供給を示唆します。

Defiance Capital のエグゼクティブによると、新しいレイヤー 1 （ L 1 ） とレイヤー 2 （ L 2 ） チェーンはますます差別化が困難になっています。Solana や他の著名な L 2 ソリューションのような確立されたネットワークが繁栄し続ける中で、課題は生まれます。

「ソラナ · シングルリティ」2024 年の L1 と L2 の収穫は、打ち上げられ、ポンプを汲み上げられ、急落しました。TVL は枯渇し、投機は薄れ、粘着性需要はゼロ。一方、ソラナはただ勝利し続けています」と、 X の DefiBanked.sol のもう一人のユーザーはコメントした。

ユーザーは、 Solana の強力なファンダメンタルズにより、新しいチェーンを追い越すことができると強調しました。彼は Solana の例外的な速度 （ 400ms のブロック時間 ） と超低トランザクション手数料を挙げました。アナリストによると、 Solana の追加価値には、 DeFi と NFT 、ミームコイン、現実世界の資産にまたがる繁栄するエコシステムが含まれます。

最近のブロックチェーン発売の苦闘は、冗長性に対する不寛容の高まりを明らかにする。存在を正当化できないプロジェクトは、無関係に追い込まれます。一方、ユーティリティ、ユーザー採用、流動性の高い確立されたネットワークが優勢です。

そのため、開発者や投資家はイノベーションにフォーカスを移す必要があります。新しいチェーンは、明確で説得力のあるユースケースがなければ、競争が激化する分野で単なる犠牲者になる危険性があります。