Jay Barry率いるJPモルガンのストラテジストは、米国国債価格が上昇し続けると予想しています。FRBは、2026年1月までのすべてのFOMC金融政策決定会合で利下げを決定する見通しです。政策金利の誘導目標レンジの上限は、来年初めには3.0%まで低下する見通しです。JPモルガンのエコノミストは、トランプの関税が米国の実質GDPを縮小させると予測している。通期の実質GDP成長率見通しは、前回の1.3%成長見通しから-0.3%に下方修正された。米国の2年物国債利回りは2025年末までに2.7%、10年物国債利回りは3.65%、4.15%から3.65%に低下すると予想されている。