欧洲证券和市场管理局（ESMA）以及欧盟各国的国家主管机构近日宣布，他们正在提高人们对《市场操纵法规》（MAR）规定的认识，这些规定适用于在社交媒体上发布投资建议时。

监管机构同时警告社交媒体上存在市场操纵的风险。

在社交媒体上发布投资建议时，透明度和准确性至关重要，特别是在对投资进行建议时。因此，如果您是金融领域的意见领袖、技术专家或者只是对金融投资感兴趣的人，您需要了解MAR框架下制定的规则，并且能够识别出投资建议。

什么是投资建议？

根据MAR规定，投资建议可以是任何一篇帖子、视频或其他类型的公共信息，包括社交媒体，在这些信息中，一个人直接或间接地就购买或出售金融工具，或者如何构建金融工具组合提供建议或想法。

即使一个人使用“非技术性”语言，直接或间接地提供有关购买或出售金融工具，或者如何构建金融工具组合的建议或想法，也可能构成投资建议。

规则在哪里规定？

MAR框架由《市场操纵法规》（Regulation No 596-2014）以及相关的委托和实施法规组成。

具体要求是什么？

一般的要求包括：

• 包括投资建议的制作人的身份识别信息：所有涉及人员的姓名、职称，以及建议的日期和时间。
• 确保对投资建议的客观呈现：将事实清楚地与解释、估计和观点区分开来。确保所有信息来源可靠，并在怀疑时明确指出。
• 清楚地披露任何利益冲突，以便投资者能够注意到。当通过不同的社交媒体渠道发表建议时，每个渠道都必须披露利益或利益冲突。

额外的要求包括要求“专业人士”和“专家”披露：

• 估值/方法和使用的基本假设的摘要。
• 投资的时间长度以及适当的风险警告。
• 建议更新的计划频率。
• 如果建议在披露给发行者后被修改。
• 如果他们持有的净多头或空头头寸超过发行者总已发行股本的0.5％。

如果不遵守会发生什么？

您将面临处罚。各国国家主管机构可以对某些类型的违规行为实施行政或刑事处罚，这些处罚根据成员国而有所不同。