• 比特币鲸鱼持有超过10，000个BTC，积累量激增，达到令人印象深刻的1.0分，表明购买活动强劲。
• 较小的比特币持有者（<1 BTC至100 BTC）转向抛售，累积分数降至0.1-0.2，反映出市场情绪的分裂。
• 尽管比特币价格跌破8万美元，但分析师认为，地缘政治紧张局势和经济不确定性可能会推动比特币的长期积累。

根据Glassnode的数据，比特币鲸鱼（持有超过10，000个BTC的实体）本月早些时候的累积得分约为1.0，反映了激烈的购买活动。

这一分数标志着与倾向于分配的较小持有者的行为存在显着偏差。

为什么比特币鲸鱼购买而较小的持有者出售

Glassnote在最新的X（原名Twitter）帖子中强调了这一转变。

Glassnote发帖称：“本月初，持有量> 10，000 BTC的鲸鱼短暂达到了完美的积累分数（~1.0）。”

这一分数反映了15天的密集购买活动。不过，这次飙升之后，分数略有回落至0.65左右。虽然这表明购买速度更加温和，但仍然表明大型持有者的稳定积累。

与此同时，较小的比特币持有者（持有量在1 BTC至100 BTC之间）将重点转向分销。链上数据显示，这些群体的销售活动显着增加，积累分数趋于下降至0.1至0.2之间。

“这种差异表明较大的参与者仍在积累，而较小的持有者则在抛售。市场情绪仍然存在分歧，”一位用户在X上指出。

大股东和小股东行为之间的差距越来越大，表明市场情绪不同。鲸鱼似乎押注于比特币的长期增长。与此同时，较小的持有者可能会更加谨慎或反应灵敏，选择平仓头寸以对冲潜在的市场低迷。

这些截然不同的策略是在地缘政治紧张局势加剧和贸易战担忧之际采取的，一些分析师认为这将推动比特币作为对冲工具的吸引力。行业专家威尔·克莱门特最近就更广泛的影响进行了权衡。

“随着时间的推移，BTC的全球积累正在播下种子，不仅是为了对冲货币供应，还为了对冲去全球化和地缘政治紧张局势。这些分配不会在一夜之间实现，但这就是比特币的初衷，”克莱门特说。

尽管长期乐观，但宏观经济状况对BTC造成了沉重压力，导致其跌破80，000美元。尽管如此，BeInCrypto数据显示，比特币在过去一天小幅上涨了5.0%。截至撰写本文时，该公司的交易价格为79，454美元。

值得注意的是，价格下跌导致持有比特币储备的上市公司出现了重大未实现损失，许多公司现在发现他们持有的比特币价值低于收购成本。事实上，Strategy甚至暂停了比特币购买，这反映了面对市场不确定性的谨慎态度。

此外，CryptoQuant的数据显示，比特币总供应量的25.8%处于损失状态。

帖子指出：“虽然这看起来令人震惊，但并非史无前例。”

CryptoQuant补充说，类似的情况在整个2024年都发生过，很大一部分比特币也处于亏损状态。例如，2024年1月，流通的比特币中有24.1%处于水下。9月份，这一数字上升至29.9%。

因此，这些波动表明比特币亏损持有的时期并不罕见，并且是市场周期性的一部分，价格修正影响了很大一部分的供应。