美国2月份新增就业岗位151，000个，略低于预期的16万个。与此同时，失业率升至4.1%，为2024年11月以来的最高水平，超过了预期和1月份的4.0%。

平均时薪环比增长0.3%，符合预期。

NFP报告公布后，美国股市期货最初在报告公布后上涨，但后来抹去涨幅，由于看涨和熊市激烈争夺市场方向，转为负值。华尔街开盘小幅走低，早盘股市试图小幅反弹。

美元指数（DXY）大幅下跌，下跌0.56%至103.6，逼近2024年11月以来的最低水平。跌破该水平可能会直接考验100大关。

黄金保持稳定，而白银下跌近2%，受工业需求组成部分就业数据疲软的压力。

行业细分：医疗保健强劲，零售和酒店业疲软

医疗保健引领就业增长，新增职位52，000个。运输和仓储增加了18，000个就业岗位，成为另一个关键驱动力。零售业裁员6，000人，休闲和酒店业裁员16，000人，反映出消费者需求疲软。 

由于马斯克积极的效率改革，联邦政府就业出现了自2022年6月以来的最大跌幅。

美联储降息预期调整

NFP发布后，市场降低了美联储5月份降息的预期，现在倾向于6月份作为政策宽松的可能开始。

尽管特朗普经济政策的不确定性加剧，但交易员仍预计2025年将降息75个基点。

分析师观点：联邦裁员以权衡未来报告

1长期政府裁员尚未显现全面影响

经济学家认为，马斯克的政府裁员计划尚未完全体现在2月份的NFP中。第三方数据显示，2月份有63，583名美国政府雇员被解雇。联邦工作人员的失业救济申请人数已经上升。除了直接裁员外，特朗普的招聘冻结（1月20日生效）还冻结了数千个公共部门职位空缺。

华盛顿特区的2笔支出

政府裁员导致消费者支出下降。美国银行数据显示，华盛顿特区的信用卡支出显着放缓，联邦雇员集中的地方。

3.企业裁员和工人的经济压力

高盛和迪士尼最近宣布大规模裁员，但这并未计入2月份的失业率中。随着政府失业，这可能会导致未来几个月失业率上升。 

最新数据显示：教育程度较低的工人（没有高中文凭）受到的打击最严重。因经济困难而造成的兼职就业激增至四年来的最高水平。

长期影响：就业市场面临结构性转变

政府削减和移民政策可能会抑制招聘

马斯克政府缩小规模、减少支出以及特朗普严格的移民政策可能会限制就业增长。然而，一些企业赞扬特朗普的减税和放松管制，这可能会促进招聘。白宫认为，关税将带回美国制造业就业岗位，而政府精简将提高长期效率。

通货膨胀和消费者支出：新风险

通货膨胀仍然令人担忧，消费者正在削减支出。如果通胀持续存在且消费者需求疲软，企业可能会进一步放缓招聘。

最后的想法

虽然2月份的就业增长略低于预期，但失业率上升和政府裁员可能会在未来几个月带来更大的风险。劳动力市场正处于转折点，政策转变、经济不确定性和企业裁员影响着前景。