关键时刻

• 由于市场情绪谨慎，USDCNH稳定在近期低点7.2600附近。
• 中国将2025年财政赤字目标提高至GDP的4%，同时维持5%的GDP增长预期。
• 加强债券发行将为消费者补贴和基础设施投资提供资金。

中国2025年财政赤字目标创三十多年来最高

随着市场参与者消化中国最新的财政政策调整，USDCNH货币兑目前在7.2600左右盘整。这一整合反映了在宣布旨在刺激国内增长的重大财政措施后，交易的谨慎时期。投资者正在密切关注这些事态发展，这些事态发展有可能在不断变化的经济状况下重塑市场预期。

In a move to boost its economic framework, China has raised its 2025 fiscal deficit target to 4% of GDP—the highest in over three decades—up from 3% in 2024, while keeping its GDP growth target steady at around 5%. As part of this strategy, Chinese authorities plan to issue 1.3 trillion yuan in special sovereign bonds in 2025, compared to 1.0 trillion yuan in the previous year. The additional 300 billion yuan is earmarked for a consumer subsidy program intended to encourage domestic spending by doubling the support offered in 2024.

此外，政府还宣布将地方政府专项债券增加至4.4万亿元，高于2024年的4万亿元。债券发行的增加旨在为关键的公共投资和基础设施项目提供资金。虽然这些财政措施预计将刺激经济活动，但家庭收入低、预防性储蓄高和家庭债务高等挑战继续限制国内消费。

总体而言，当前USDCNH在7.2600附近的盘整反映了市场的不确定性和谨慎乐观情绪，因为投资者正在权衡中国增加财政支出对经济增长和基础设施发展的潜在影响。