当地时间6月8日，美国劳工部公布了至6月3日当周初请失业金人数。根据数据，截至6月3日当周，美国初请失业救济人数为26.1万人，比前一周的23.3万人增加2.8万人，当周申请失业金人数升至2021年10月以来的最高水平。初请失业金人数的四周移动平均值增加7500人，至237,250人。

     

错配效应仅边际改善 美国劳动力市场复苏步入瓶颈期

     

最近一段时间，美国的就业数据表现相当亮眼。根据上周公布的美国5月非农数据来看，CES（企业调查）统计口径下的新增非农就业人口相当强劲，达33.9万人，大幅超预期19.5万人和前值29.4万人，而这还是在4月数据大幅上修的情况下录得。该数据公布后，市场一度对美国通胀治理前景表示担忧，叠加之前一系列数据对美国就业的韧性评估，金价自高位暴跌近40美元，跌破1950水平，而美元指数则大涨近0.5%，创5月中旬以来最大单日涨幅。

事实上，本次初请人数遇冷，也并非无迹可寻。一方面，根据CPS（家庭调查）口径调查的失业率由50年来的最低点3.4%意外回升至3.7%，打破了自今年2月以来的三连降趋势，并录得自2022年10月以来的最高水平。另一方面，美国5月时薪同环比均小幅降温。其中，美国5月平均小时工资同比增长4.3%，低于预期值和前值4.4%；环比增长0.3%，也要低于预期值0.3%和前值0.4%。

另外，根据此前美国劳工部公布，美国4月JOLTs职位空缺达1010.3万人，超出经济学家预期。但是，根据JOLTS数据，失业人口与空缺职位的比率在四月份升至1.8，达到3个月内最高水平，而疫情前的正常水平为1.2。

这样看，虽然劳动力市场可能仍然是美国经济中最健康的部分之一，但是昨夜的这份初请数据，似乎也是对该市场供需错配情况的反映。一方面，美国职位空缺数达到今年2月以来的高值；另一方面，该数据和雇佣人数的差额却仍处于高位，工资同环比小幅降温仅能反映其劳动力错配的边际改善，昨夜初请人数的大幅增加就很好的说明了这一点。可以说，美国的劳动力市场复苏已经逐渐进入了瓶颈期。

     

“坏消息就是好消息”  标普500指数步入技术性牛市

     

货币政策角度来看，现在距离美联储6月政策会议召开只有不到一周时间，官员们已经进入了常规噤声期。根据此前信息，虽然票委们对货币政策的意见不甚相同，但是对数据的重视程度却空前一致。那么昨夜公布的这份初请数据，想必会引起政策制定者们的高度重视，因为这也是会议召开前，相关机构公布的最后一份重要数据。

值得注意的是，在政策会议召开期间，美国劳工部还将公布5月的CPI数据，对于目前对通胀数据格外敏感的美联储来说，预计该数据也将对会议走势产生重要影响。

在“坏消息就是好消息”的加持下，昨夜的这份初请数据毫无疑问提振了市场对美联储在6月政策会议上暂停加息的信心，甚至打击了押注美联储将在7月重启加息的鹰派论调。截至昨夜美股收盘，道指涨0.5%报33833.61点，录得连续第三日上涨；纳指涨1.02%报13238.52点；而标普500指数则涨0.62%报4293.93点，较去年10月份低点累涨超20%，一举步入技术性牛市，而该指数上一轮牛市的开启还要追溯到2020 年 3 月。

据公开数据，当时标普500指数在21个月内上涨了114.4%，被称为自1932年以来的“最短牛市”，而本次结束的“熊市”只持续了大概9个月，累计下跌约 25%，已经相当温和。

贵金属方面，现货黄金金价也受到提振，于日内上涨1.3%，创下自5月2日以来的最佳单日表现，与之相对应的则是美元的走软，昨日美元指数下跌0.76%，录得自3月13日以来的最差单日表现。

美国劳工部指出，劳动力市场虽然基本具有弹性，但开始出现降温的迹象。还部门还透露，美国在今年前5个月宣布的裁员人数比去年全年还多，主要集中在科技、银行等白领行业，经济学家预计今年还会有更多的裁员。

事实上，许多科技公司也确实开启了新一轮的裁员潮，其中就包括了IBM、微软、Salesforce、推特等知名企业。另外，自去年11月以来，亚马逊和Facebook母公司Meta也分别宣布了两轮裁员。究其原因，有些企业将其归咎于“疫情期间的过度招聘”。

银行业系统的裁员潮也十分惨烈。截至目前，已经有高盛、摩根大通、摩根士丹利、汇丰、渣打等多家知名大行传出裁员消息，风波已经逐渐从欧美波及亚洲。就在昨日，有消息称花旗集团也将解散旗下CitiFX的外汇策略团队，并裁减部分职位。据悉，由于2022年美股IPO市场遇冷，美国众投行在去年的收入遭遇断崖式下跌。

不过，在这样的情况下，也有分析师对这份初请报告表示怀疑，因为上周的统计数据很有可能受到了阵亡将士纪念日三天周末时间的干扰。桑坦德银行首席美国分析师史蒂芬·斯坦利（Stephen Stanley）认为，本次数据反映的恰恰是一个因阵亡将士纪念日而缩短的工作周期，数据上如此大的变动不禁让人怀疑，本次变化更多为噪音而非信号。

他还表示，在得出任何结论之前，希望看到下周的数据，再做评估。

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