当地时间8月15日，美国人口普查局（US Census Bureau）公布了7月美国零售销售数据，由于零售销售约占美国全部消费支出的三分之一，市场高度关注该数据。美国零售销售数据也被形象地称作“恐怖数据”。

零售销售数据好于预期 市场却高兴不起来

根据本次公布数据，美国7月零售销售额环比增长0.7%，达到6964亿美元，超出前值0.3%（修正后为0.2%），也超出市场预期的0.4%，为六个月来最大增幅，表现强劲。

根据这份报告，由于通胀逐步放缓，叠加亚马逊“PrimeDay”网购热潮等因素影响，美国消费者在7月份的支出表现良好，导致“恐怖数据”好于预期。

但是，对于这个“好消息”，市场却高兴不起来。从政策层面来看，美国人强劲的消费数据可能促使美联储不得不继续维持目前的高利率，甚至有可能在9月继续加息。BMO Capital Markets高级经济学家珍妮弗（Jennifer Lee）在接受MarketWatch采访时表示，永远不要低估美国消费者。7月份的情况印证了这一点，美联储所处的局面变得有些复杂了。

果然，数据公布后，加息预期再度升温。黄金下挫至1900美元/盎司关口；美债收益率飙升，其中，美国2年期国债收益率升至5%，逼近年内高点，美国10年期国债收益率则上升至4.270%，为去年10月24日以来最高水平；美元指数短线拉升20点，报103.27。

根据昨日美国公布的另一份数据，受燃料价格上涨的推动，美国7月份进口商品价格涨幅也略高于预期，这可能会刺激通胀抬头。除了7月燃料进口价格上涨3.6%以外，成品油价格也显著上涨了3.5%。此外，资本货物、食品、饲料、饮料和汽车的进口价格都有不同程度的上涨。

但是，从好的方面来看，这份报告进一步印证了美国或将避免衰退的可能。据媒体分析，自去年3月以来，美联储已经累计加息了525个基点。虽然借贷成本已经达到22年来的高位，但占经济总量约三分之二的消费似乎依然表现坚挺。

美国7月线上零售商销售额再度跃升 卡什卡利放鹰

从几个重要的数据来看：美国7月零售销售环比增加0.7%，预期0.4%，前值0.2%；除汽车外零售销售环比增加1.0%，预期0.4%，前值0.2%；除汽车和天然气外零售销售环比增加1.0%，预期0.4%，前值0.3%；用于计算GDP的控制组零售销售（剔除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）环比增长1.0%，预期0.5%，前值0.6%。

据媒体统计，今年5至7月，美国零售销售总额较去年同期增长了2.3%。细分来看，非商店零售比去年同期增长了10.3%，而食品服务和酒吧销售比去年同期增长了11.9%。对美国经济来说，这无疑是一个好消息：按照历史规律来看，当美国消费者工作稳定、对经济信心充足时，餐饮业销售就会上升，反之则会下降。

在本次报告中，表现最亮眼的无疑是7月线上零售商销售额，跃升了1.9%，连续两月大幅增长，主要是受到7月中旬亚马逊Prime Day购物节提振。据亚马逊公司透露，本次购物节活动战绩喜人，亚马逊在第一天就创下了有史以来最强劲的单日销售记录。

从下滑的分项来看，美国家具和电器、电子产品的需求仍然低迷。7月家具销售环比下滑1.8%，电子和电器商店下降了1.3%。新车和汽车零部件的销售量7月环比下降了0.3%，但同比来看，新车和汽车配件的销售量增长了7.6%。

数据公布后，美联储内部的鹰派代表人物、明尼阿波利斯联邦储备银行行长卡什卡利(Neel Kashkari)表示，现在美国通胀正在下降，美联储已经取得了一些不错的进展，但通胀还是太高了。在美联储激进的加息行动下，卡什卡利对经济的韧性感到惊讶。他表示，这有点像一把双刃剑，因为他心中的问题是，美联储是已经采取了足够的措施还是需要做更多。

除此之外，北美一家分析机构的资深分析师也表示，“又一份令人印象深刻的零售销售报告显示，经济并未走弱，这将迫使美联储保留进一步升息的可能性”。

截止发稿，据CME美联储观察，市场押注该行在9月政策会议维持再次暂停加息的概率高达90.5%，这可能和美联储预期的货币政策路径相左。本周四，美联储将公布7月政策会议的会议纪要，在纪要中，市场或许能探索到更多相关信息。