近期，欧洲央行行长拉加德在参加欧洲议会经济与货币事务委员会听证会时称，三季度欧元区的经济将进一步走向疲软。

经济活动：三季度将进一步疲软

在听证会上，拉加德称，2023年上半年，欧元区经济活动停滞不前，近期指标显示第三季度将进一步疲软。拉加德继续表示，欧元区出口需求下降以及融资环境收紧正在抑制经济增长。服务业也在走弱，服务业创造就业机会正在放缓。

根据IHS Markit公布数据，9月欧元区综合采购经理人指数（PMI）初值为47.1，制造业PMI为43.4、服务业PMI录得48.4，三项PMI数据均位于收缩区间。其中，欧元区的制造业PMI指数已经连续15个月低于荣枯线，令人担忧。

在经济萎靡的情况下，尽管欧元区的私营企业在9月份继续扩充员工人数，市场产能过剩和消费疲软的问题也迟迟未能得到解决。除此之外，由于能源价格的提高和员工罢工导致的薪水增加，这些私营企业的投入成本在近期大幅上升，严重挫伤了这些经济体的活力。

面对经济收缩的现状，9月11日，欧盟在最新的欧洲经济夏季展望报告中，下调了今明两年欧盟和欧元区经济增长预期，表示今年上半年欧盟经济活动受到抑制，下半年经济增长将继续放缓。报告预计2023年欧盟和欧元区经济将均增长0.8%，2024年欧盟和欧元区经济将分别增长1.4%和1.3%。

通货膨胀：价格压力依然很大

谈到通货膨胀方面，拉加德说，欧元区整体通胀率继续从去年10月的峰值下降，但目前价格压力依然很大，并仍将在较长时间内维持在过高水平。预计欧元区通胀压力未来两年将有所缓和，从2023年的5.6%降至2024年的3.2%，2025年降至2.1%。

拉加德此言非虚，根据9月19日欧盟统计局公布的数据，虽然欧元区的年通胀率已经较2022年10月的高峰期10.6%的峰值减半，但是也达到了5.2%，价格压力确实很大。

为了对抗持续高企的通胀，欧洲央行采取了前所未有的货币紧缩措施，9月14日，欧洲央行将主要再融资利率、存款机制利率、边际贷款利率均上调25个基点，分别升至4.5%、4%和4.75%。

自去年7月以来，欧洲央行已连续10次加息，累计加息450个基点。

货币政策：将根据经济和金融数据做出评估

本次欧洲央行的加息行动大大超出了市场的预期，原本市场认为，在“高利率、高通胀”的打击下，该行会在9月按兵不动，给市场一些喘息的空间。但是，欧洲央行仍然选择延续对通胀的高压态度，这种“保通胀不保经济”的做法在近期也遭受了越来越多经济学家的非议。

在利率决议中，欧洲央行甚至没有讨论高利率会持续多久。欧洲央行称，根据目前的评估，欧洲央行管委会认为，欧洲央行的关键利率已经达到了能够在足够长的时间内维持的水平，数据将会决定政策限制性的程度和期限。

在本次听证会上，拉加德再次就未来的货币政策发表看法。她指出，根据最新评估，欧洲央行认为政策利率已达到一定水平，只要保持足够长时间，就能为通胀率及时回到设定目标作出重大贡献。欧洲央行将根据经济和金融数据、潜在通胀动态以及货币政策传导力度，对通胀前景进行评估，并据此作出决定。

拉加德表示，各国政府应继续缩减能源方面的相关支持措施，以避免推高中期通胀压力。与此同时，财政政策应旨在提高欧元区经济生产力，并逐步降低高企的公共债务。她说，一个健全的经济治理框架符合共同利益，因此应在今年年底前达成有关欧盟财政框架改革的协议。