当地时间6月28日，欧洲央行年度经济论坛在葡萄牙辛特拉继续举行。在当日的政策小组讨论会上，本次为期3天的经济论坛进入高潮——欧、美、英、日四国央行一把手齐聚一堂，对各国时下的货币政策发表各自观点。

            

英美就加息幅度展开“斗法” 植田和男终于松口

        

在全球通涨治理曲折反复的大背景下，“加息”已然成为主要发达国家经济体央行的主要议题。讨论会上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）和英国央行行长贝利（Andrew Bailey）都重申了当前经济形势下加息的必要性，出人意料的是，就连此前力推宽松政策的日本央行行长植田和男（Kazuo Ueda）放出了微弱的鹰派信号。

鲍威尔直截了当的表示，限制性利率的时间还不够长。他还称，不仅通胀依旧高于预期，而且包括耐用品订单和消费者信心在内的经济数据显示出了美国经济的韧性。预计今年将有更多的紧缩政策，不排除连续两次会议上加息的可能性。

据悉，截至今年年底，美联储还将在7月、9月、11月、12月召开四次议息会议。在6月加息暂停之后，市场普遍预计美联储将在7月重启加息进程。倘若按照鲍威尔本次发言，美联储有可能在7月和9月连续加息两次，每次幅度为25个基点，在年内将终端利率上限推高至5.75%。

对于加息策略及效果，贝利表达了不一样的看法。他表示，相对于连续加息两次，每次25个基点，他认为一次性加息50个基点的效果更好。他还强调，虽然英国的整体经济表现出了韧性，但是一样具有韧性的还有通胀，因此英国央行决定需要采取更强力的动作。

这种大幅加息的做法，贝利可不只是说说而已。就在本月，为应对通胀率的意外抬升，英国央行刚刚将政策利率由4.5%上调至5%，直接上调了50个基点，并宣布，如果有证据表明通胀压力持续，未来将需要进一步收紧货币政策。

但是，英美两国的通胀治理不可一概而论。对于美国来说，目前的总体CPI数据较一年之前的峰值已经腰斩，美联储也可以逐渐采取更温和的方式保证美国经济的软着陆；对于英国来说，在经历了长时间的货币紧缩之后，英国5月消费物价指数同比仍达8.7%，核心通胀率也有所上升，若再不采取激进政策，恐怕此前的连续12次加息都将前功尽弃。

日本央行方面，不知是否受到鹰派发言影响，市场终于盼到了植田和男在超宽松货币政策问题上转向的可能。植田承认，在经历了几十年的近乎停滞之后，日本的工资和物价增长正在加快，这让官员们开始考虑放弃超宽松货币政策的可能性。

他说：“如果我们有理由确信（通胀在2024年回升）会发生，这将是改变政策的好理由。”

           

主场作战 拉加德“将鹰进行到底”

          

由于本次会议承办地葡萄牙位于欧元区，主场亮相的欧洲央行行长拉加德（Christine Lagarde）格外引人关注。6月27日，这位前国际货币基金组织（IMF）总裁就已经在论坛上表示：“除非发生重大变化，否则我们将在7月继续加息”。

拉加德称，欧元区的通胀已进入所谓的“第二阶段”，这波由工资上涨驱动的通胀上升已使通胀的属性发生了改变，通胀将更加持久和棘手，欧洲央行需要制定相应的货币政策应对目前的通胀形势。她还表示，虽然目前来看欧元区部分通胀指标已经出现放缓迹象，但通胀压力仍然较大，面对更加持久的通胀，欧洲央行不可能在近期内自信地宣布利息已经达到顶点。

在昨日举行的政策小组讨论会上，拉加德继续发表鹰派言论。她先是强调，不会在当前形势下考虑调整通胀的目标，和持续的通胀一样，该行也将“持续行动”，直到既定通胀目标的达成。随后，她又再次就欧洲央行货币政策路径做出回应，表示“暂停加息不是其目前考虑的问题”。

事实上，拉加德的言论和其同僚基本保持一致。本周二，欧洲央行首席经济学家连恩(Philip Lane)也曾表示，预计未来几年欧元区都不会经历快速降息。他指出，虽然欧元区今年下半年很可能能够降低通胀，但估计几年内该地区通胀水平都很难拉低至2%。

根据欧盟统计局数据显示，今年5月欧元区整体通胀率为6.1%，欧洲央行自去年7月开启加息进程以来，已连续八次加息，共计加息400个基点，上调关键存款利率至3.5%，为22年来最高值。

虽然治理通胀决心可嘉，但是欧洲央行持续的加息措施已经引起了一些不满。当地时间6月28日，意大利总理梅洛尼（Giorgia Meloni）在议会中表示，欧洲央行通过简单的加息来应对通胀是错误的，其负面效果将大于通胀带来的影响。

根据近期公布的S&P Global综合采购经理人指数，受到工业生产下滑严重打击，欧元区6月经济活动已降至5个月来低点。另外，欧元区服务业最近一段时期的增长也逐渐陷入停滞，有经济学家已经警告衰退可能。

梅洛尼称：“果断抗击通胀是正确的，但欧洲央行采取的简单的加息方案在许多人看来并不是最正确的道路。物价上涨不是经济增长过快的结果，而是多种内生因素的结果，最突出的就是由乌克兰危机引发的能源危机。我们不能不考虑这样的风险，即不断加息是一种比疾病本身更有害的治疗方法。”

           

大华：若明确突破1.1010点位 欧美将开启持续上涨。

           

截至发稿，欧元兑美元日内微涨0.0467%，现交投于1.0918；欧元兑人民币日内微跌0.0063%，现报7.9042；欧元兑港元日内涨0.0799%，报8.5541。

 

对于欧元未来走势，大华银行称，日内该行没有预料到欧元会大幅上涨，触及高位1.0976。欧美上升势头有所改善，但改善程度不大。虽然欧元还有进一步上涨的空间，但极不可能触及上周高点1.1010附近。如果欧元跌破1.0915，将表明目前的上升压力已经消退。

该行还表示，上周五欧元大幅下跌后，本行已经于周一表示，“欧美可能会出现下跌，但不大易于跌破1.0840和1.0805强支撑位。” 6月27日，欧元飙升至高位1.0976，突破1.0970“强阻力”水平，表明下行的趋势已经消退，目前波动可能是处在盘整当中。因此，预计欧元将交投于1.0895和1.1010区间。展望后市，如果欧元明确突破1.1010点位，这将表明将开启持续上涨。