没有利润就没有未来？

Andy Bell 去年辞去了 AJ Bell 首席执行官一职，但他仍留在公司担任顾问。Bell 于 1995 年创立了 AJ Bell，并将公司打造成一家富时 250 指数企业，市值达 14 亿英镑，年收入近 4,400 万英镑。

谈到直接向消费者销售服务的金融科技公司数量的增长时，Bell 说："这很可怕，其中一些初创公司已经没有赛道了。AJ Bell 在成立后的第一个月就实现了盈利，而且每个月都有盈利，但我认为这在如今看来已经过时了。

Bell 接着说：“归根结底，企业需要赚钱，我看了一些商业模式，觉得它们现在还能赚钱简直不可思议。”

未盈利金融科技公司对散户的风险

当被问及零售投资者通过这些新的金融科技平台进行交易的风险时，Bell 强调了潜在的交易对手风险以及监管机构在保护客户方面的作用："有些企业如果不进行另一次融资，就会在不远的将来跌落悬崖。一家企业在 12 到 24 个月后甚至更长的时间内能否仍然存在是可以预测的，监管机构在这方面确实有责任。"

未盈利金融科技公司的中期前景

关于该领域未盈利公司的中期前景，他说："在未来两年内，随着私募股权投资资本的枯竭，这些公司仍在烧钱，我不确定在赛道尽头会发生什么。

正如我们最近指出的，与 2022 年同期相比，欧洲金融科技公司的融资额今年迄今已下降了 80%以上。而根据旧金山咨询公司 FirstPageSage 的数据，与2021年相比，金融科技公司的估值下滑了 40%以上。

在零利率甚至负利率和通货膨胀时期，许多金融科技公司似乎把廉价债务或股权与正现金流和利润混为一谈。事实证明，这是一个代价高昂的错误，因为现在利率和物价都在大幅上涨。

在劳动力市场紧张的情况下，编码员、工程师和其他关键人员的工资都在上涨，而企业可以收取的服务费或佣金却被压低，并因激烈的客户竞争而保持在较低水平。

更重要的是，在英国，一个新客户的获取成本很容易超过该客户对金融科技初创企业的终身价值。

规模经济和临界质量是众所周知的商业概念，但却越来越难以实现。正如 Andy Bell 所指出的，如果一家金融科技公司没能在金融服务繁荣时期创造出规模经济和临界质量，那么其未来就很难确定。