本周三，日本央行将召开新一期货币政策会议，届时，日本央行行长植田和男预计将提出详细的量化紧缩政策（QT），以回应日本财务省希望该行“逐步削减债券购买规模” 的请求。

今年3月，日本央行结束了持续了十几年之久的大规模货币宽松计划，转而宣布将减少债券购买，日本央行的流动性政策在通涨企稳之后迎来拐点。

市场的一致看法是，从下个月开始，日本央行预计会将购债规模，初步估计为从目前的的6万亿日元/月削减至5万亿日元/月，并在两年内降至3万亿日元/月。相关人士称，日本央行无意让市场感到意外，这表明他们的实际操作将和市场预期接近。

除了削减购债外，赌注日央行将在本次会议上继续加息的人也不在少数。周一早间，相关掉期市场定价显示，日本央行在月31日前加息15个基点的可能性约为50%，高于一周前的25%。

内部人士称，由于通胀率大致符合预期，仍有一些官员对加息选项持开放态度。不过，也有一些官员希望等待更多数据，以寻求更多消费复苏的迹象。

这一切都预示着，本次会议双方的讨论将会异常激烈。在这种情况下，行长植田和男的角色将十分重要，他可能会以自己的意志来制定政策方针。全球瞩目下，本次会议将在全球市场引起反响，日元汇率可能会出现波动，要么延续本月的显著反弹，要么跌回数十年低点。

上周日元大幅上涨，带动人民币走高，同时打击了日本股市和黄金，投资者开始重新评估他们的调仓押注。在7月3日触及161.95点后，周一上午10:30左右美元兑日元再次来到153.57附近。

瑞穗银行首席市场经济学家唐釜大介（Daisuke Karakama）认为，（日元短期的升值）使得现在正是加息的好时机，因为日本央行可以说加息与外汇汇率无关。他继续称，这次会议很可能会加息，现在还比较容易。否则，他们可能会重新受到日元疲软的压力而采取行动。因此，这可能是日元摆脱大幅走软趋势的关键时刻。

前日本央行官员、现任冈山证券首席经济学家高中山（Ko Nakayama）表示，对日本央行来说，这是一个艰难的决定。他分析称，加息将使日本央行明确表达政策正常化的强烈愿望，不过，当局将在无需操之过急的情况下采取行动。

值得注意的是，自6月中旬以来，植田和男一直没有公开谈论货币政策，这是他在政策会议前保持沉默时间最长的一次。这种真空状态使市场更难预测会议的可能结果。不过，6月18日，他在国会发言时承认，根据经济、通胀和金融状况方面的数据和信息，政策利率很有可能会上调。