4月29日，比亚迪发布了2024年第一季度业绩报告，因国内激烈的价格战和西方监管压力，该公司本季录得近4年最弱季度利润增长，营收未达预期。

去年，比亚迪创下了300亿元（人民币，下同）的年度利润记录，第四季度超越特斯拉成为全球电动汽车销量第一的企业。特斯拉在今年第一季度夺回了这一头衔，但比亚迪在本土市场仍稳居第一。

数据显示，今年前三个月，比亚迪营业收入为1249.44亿元，同比增长3.97%，环比下降30.6%；归母净利润为45.69亿元，尽管同比增长10.62%，但环比下降了47.33%；稀释后每股收益为1.57元，较上年同期的1.42元上涨了10.56%；21.88%的毛利率实现同比、环比双增长，并创下历史新高。

综合看来，比亚迪本季度的营收状况有三大重点因素：

低端促销并未增收 高端销量持稳

根据此前公布的数据，今年一季度，比亚迪新能源汽车的产量和销量分别达到61.2万辆和62.63万辆，同比增长8%和13%，销量成功反超产量，降低了库存压力。

受春节假期和其它季节性因素影响，比亚迪在2024年开局惨淡，不过，3月份售出了30.25万辆汽车，其中纯电动汽车为13.99万辆。据分析，此次销量反弹得益于该品牌的大幅降价，较其他竞争对手夺得先机，且这种强劲程度一直持续到4月。

对于比亚迪来说，一季度中，公司采取了激进的价格战策略，但主要对象是10万元左右的插电混动车型产品，比自家同款纯电车型便宜2万元左右。因此，此次降价促销带动的是王朝、海洋系列中低端车型的销量，总体营业收入增速（3.97%）远低于销量增速（13%），所以单车收入（14.1万元）和单车利润（0.63万元）不可避免发生了下滑，而后续能否重回增长轨道还得看高端品牌的销售比例如何。

以降价后的首个完整月份（3月）为例，王朝和海洋系列共售出28.67万辆，同比增长47%，环比增长151%，远高于高端品牌方程豹（环比增54%）和仰望（环比增44%）。

对于高端品牌来说，经过2023年四季度的环比高速增长后，销量目前已经趋于稳定。今年一季度，腾势、方程豹和仰望的销量分别为3.1万辆、1.1万辆和0.35万辆，整体占比稳定在7%左右。

值得注意的是，比亚迪单车利润下滑的幅度远低于单车收入，这主要得益于成本的下降。据悉，在此期间，新能源汽车的必需原材料碳酸锂价格大幅下滑，在一定程度上降低了比亚迪的成本压力。财报期内，比亚迪营业成本同比减少11亿元，环比减少442亿元，至976亿元。

业内人士表示：“比亚迪已经打响了价格战的第一枪，夺取了内燃机汽车的市场份额。虽然电动汽车的普及率和销量均在增长，但随之而来的是利润的下降。”

除此之外，今年一季度，比亚迪还连续推出多款“荣耀”车型，不仅配置升级，价格还有所下调，将行业的价格战推向了高潮。

深耕高端研发 投入缺口膨胀

财报数据中不可忽略的是，比亚迪明显加快了高端品牌车型和智能驾驶领域的研发，期内研发等方面的各项费用支出有了明显增长。仅研发方面，实现同比70.1%的增长，达到106.1亿元。

比亚迪方面表示，公司预计将在今年内推出7款高端品牌车型，包括方程豹8、方程豹3，仰望U7和U9，以及腾势的3款新车型。由此可见，更多高价位车型的上市很有可能推动单车收入的中位数上移。

在如今的“智能驾驶时代”，比亚迪需要对其“天神之眼”高阶智能驾驶辅助系统持续进行优化迭代，不断拉近与第一梯队的华为和特斯拉的距离，研发投入也将越来越大。

在日前的2024北京国际汽车展览会上，比亚迪携其智能化的最新成果——仰望U8玩家版亮相，价格109.8万元起；搭载了悬架技术云辇-Z整车控制系统和“天神之眼”高阶智驾辅助系统的仰望U7也在会场首发；以及诞生于全新设计理念“Elegance in Motion”的高性能纯电旗舰猎装车型腾势Z9GT。

抢占海外市场 出口增势迅猛

如今，提升新能源汽车的出口仿佛已经成为了各个车企之间的共识，而比亚迪在海外市场的开拓方面则稍显领先。

在国内，比亚迪凭借着不同价位的品牌组合，加大了进军高端市场的力度，并同时加大折扣力度，以顺应经济复苏乏力的趋势，争夺消费较为谨慎的潜在买家。在国外，该公司正迅速进军海外市场，足迹遍及东南亚、拉美和欧洲等等。

截至今年一季度末，比亚迪推出的元Plus、ATTO 3、海豚和宋Plus等新能源车型成功进入全球六大洲的70多个国家和地区，海外累计开设超250家门店。出口增长方面，一季度出口量达9.9万辆（增速达153%），首度超越特斯拉成为国内新能源汽车出口量第一的厂商。

海外市场有望成为比亚迪销量和利润继续获得增长的关键。比亚迪明确将在泰国（产能15万辆，预计2024年投产）、巴西（产能15万辆，预计2024年投产）、乌兹别克斯坦（总产能30万辆，一期已投产）、匈牙利赛格德市（预计2025年投产）和墨西哥（产能15万辆，选址中）建厂。

据了解，比亚迪今年的目标是在中国境外的销量达到50万辆，在2025年翻一番。因此，出口加速、高端化和智能化成为比亚迪今年的重要标签，并有望成为比亚迪未来推动汽车销量和利润持续增长的关键。

与此同时，欧洲监管机构对中国厂商发出了反倾销警告，称各厂商因补贴过多而造成的“产能过剩”会导致廉价汽车涌入全球市场。2023年，欧盟对中国的电动汽车补贴进行了调查。