交易者资助公司（TFF）需要各种资源才能有效运作，包括行政后台、客户门户提供商、交易平台接入、流动性提供商、支付处理商和 KYC 公司提供的服务等。

获取价格反馈的途径

要在任何交易平台上进行模拟交易，需要的不仅仅是一个平台（TFF 使用的平台超过 50 个），其中一个基本要素是所选工具（外汇、金属、期货等）的价格反馈。

平台提供商主要关注技术，通常不提供价格信息，有时是由于法律限制。零售外汇经纪商或流动性提供商在这里就发挥作用了，因为他们都可以获得价格信息（无论是否可执行）。从技术角度看，以下是 TFF 获取价格信息的两种最主要的情况：

• 交易平台 → API 连接（直接）→ 价格反馈
• 交易平台 → 通过第三方（桥接器或网关）连接 API → 价格反馈

如果 TFF 直接与交易平台供应商合作，则必须与桥接供应商（如果平台要求）和价格反馈供应商签订单独的协议。

另一方面，如果 TFF 向零售经纪商或第三方顾问租用交易平台，则价格反馈和桥接通常由他们提供。与第三方顾问相比，如果零售经纪商也能获得牵头协议，他们通常收费较低，甚至不收费。我见过的顾问对基本的 TFF 设置收费高达 50,000 美元。

价格反馈成本从免费（尽管仍有一些获取免费价格反馈的可疑方法）到每年超过 20,000 美元不等。

流动性提供商的作用

与声称直通式处理客户订单的零售外汇经纪商类似，TFF是否在幕后运营自营交易台在法律上是无法核实的。这就是为什么机构外汇从业者可能会对TFF网站上的"道具交易"说法持怀疑态度。

让我们假设一家 TFF 如其网站上所说的那样运营着一个自营交易平台，并提供模拟真实交易的模拟交易（尽管即使是复杂的模拟设置也无法完美复制）。此外，假设交易者通过了挑战，准备好管理真实资金，并获得 TFF 资金的信任（我非常怀疑一个月的积极成果能否带来 10 万的投资）。

获胜交易者如何与真实市场挂钩？

一些 TFF 声称会向成功交易者提供真实交易账户（有些确实如此），而另一些则建议交易者继续使用模拟账户，由 TFF 将其交易复制到实际的道具交易账户上。

然而，TFF 要连接到流动性提供商进行道具交易，需要更复杂的技术设置。除此之外，考虑到提供的杠杆和资金，TFF 还需要大量现金储备。在这一点，还没有看到一个正规的道具基金以 1:100 的杠杆进行交易。

所有上述情况（复杂的技术设置、流动性规定）都给 TFF 带来了巨大挑战，使其几乎不可能实现向流动性提供者转发受资助交易者交易的要求。

将实时交易转给零售经纪商或对冲流量则更为可行。

选择具有成本效益的模式

TFF 的商业模式依赖于从失败的评估中收取费用，以支付极少数盈利交易者的成本。这本身并无好坏之分，只是商业模式的核心而已。

总之，TFF 通常会与零售外汇经纪商（正式或非正式）合作，以获得交易平台、价格反馈和偶尔的对冲，以及单独的线索共享和营销协议。对 TFF 而言，这种设置确实具有成本效益，但如今愿意承担风险的零售经纪商越来越少，而是选择创办自己的 TFF。

流动性提供商通常在两种情况下参与：较新的、经验较少的 TFF 需要对冲罕见的获胜客户或未净流入；较大的、成熟的 TFF 拥有足够的客户和数据来运行自己的自营交易。然而，根据我的经验，只有少数 TFF 完全了解如何利用他们访问的实时和历史数据。