经济衰退

2022 年 12 月中旬，博鳌亚洲论坛全球研究部的经济学家和策略师认为，美国、欧元区和英国都将出现经济衰退。

这一预测在英国几乎成为现实，由于今年上半年商业投资的增加，英国经济表现平平，但仍处于衰退之中；而欧元区的情况则不太明朗，经济连续两个季度萎缩，但从更广泛数据（包括失业数字）来看，这只是"技术性"衰退。

就业数据好于预期，也意味着人们普遍预测的美国经济衰退并未出现，经济增长超出预期。

银行困境

事实证明，对银行业的悲观预测更有先见之明。前有警告说，利率上升和国际政治紧张局势将使 2023 年银行业的状况恶化，尽管原因多种多样，但在第一季度内就有多家银行倒闭。

国际清算银行将 2023 年 3 月开始的银行业动荡描述为自大金融危机以来规模和范围最大的全系统银行业压力。硅谷银行因债券投资决策失误而倒闭，银门银行和 Signature 银行则因加密货币市场的波动而倒闭。

最大的受害者是瑞士信贷，多年的丑闻最终导致大量存款被提取，瑞士信贷不得不由瑞银拯救。承认 2021 年和 2022 年财务报告存在"重大缺陷"几乎是最后一根稻草。

阿根廷和巴西：货币联盟

今年年初，阿根廷开始与巴西讨论货币联盟问题。战略与国际研究中心认为，如果宏观经济、法律和政治等基本条件得到满足，这一提议可能具有经济意义。

许多观察家指出，真正的目标是减少阿根廷对美元的依赖，但此后的政治事件将焦点从去美元化坚定地转向了绿卡。

极右翼经济学家 Javier Milei 起初成绩平平，但他在 10 月份的总统选举中获选。当然，我们无法保证 Milei 是否会兑现取消阿根廷央行和本币的承诺，但许多人认为这将有助于稳定今年以来通胀加速和比索贬值的经济。

ETF 情绪高涨

2023 年底，ETF 市场看涨情绪高涨。Oliver Wyman 认为，在主动型 ETF 崛起的推动下，ETF 市场正在进入一个新的增长阶段，而道富证券则认为 ETF 将继续创新和增长。

这些积极的预测已经成为现实，原因是主动型 ETF 的供应量增加，而且投资者越来越认可这些基金的优点，尤其是在与主动型开放式基金的成本比较方面。本月初，Morningstar 指出，仅在 11 月份，投资者就向美国交易所交易基金投入了 1,100 亿美元，甚至高收益债券 ETF 也扭转了一年来资金外流的局面，创纪录地增加了 110 亿美元。

跨境支付

跨境支付的成本和便利性仍然是企业面临的一个紧迫问题。去年，G20 承诺改善现有支付基础设施，以支持 2023 年跨境支付市场的要求。

金融稳定委员会在 10 月份发布的一份进展报告中提到了"令人鼓舞的进展"，但也承认仍有大量工作要做，"需要公共和私营部门继续采取行动并做出承诺"。

10 月，欧洲央行执行董事会成员 Fabio Panetta 表示，跨境支付仍然过于昂贵和迟缓，虽然国内支付正在变得即时和数字化，但跨境支付尚未受益于数字技术的变革力量。

FTX 的崩溃

在加密货币领域，去年年底的头条新闻主要是 FTX 的倒闭，Bob Mason 认为，其他加密货币交易所因流动性紧缩和银行挤兑而倒闭的威胁始终存在，这将成为 2023 年上半年的一个因素。

另一些人则相信，这种蔓延是可以控制的。Chainalysis 承认，像 FTX 这样的行业中坚力量可能会意外倒闭，这对加密货币来说是一个巨大的负面发展，但"加密货币曾经在这样的事件中幸存下来，变得更加强大，并继续创下新高"。

尽管许多加密货币相关企业（包括 Genesis Global Capital、Gemini、BlockFi 以及上文提到的 Silvergate 和 Signature 银行）都受到了 FTX 倒闭的负面影响——集中式交易所的交易量在第三季度下降了 20% 以上——但今年并没有出现备受瞩目的交易所倒闭事件。

数字资产市场制度化

数字资产市场将继续机构化，国泰君安只是其中一家提到成熟金融机构在去年年底更多进入加密货币行业的机构。

Coinbase 的 2023 年数字资产前景调查发现，三分之一的机构投资者今年增加了对加密货币的配置。在 2022 年的调查中，只有 8% 的受访者表示，他们预计 2023 年加密货币价格将呈上升趋势，而 57% 的受访者预计明年价格将上涨。根据受访者的调查，加密货币目前仅次于私募股权和美国股票，位居第三，是 2024 年风险调整后回报的最佳来源。

今年早些时候，道富数字公司技术和资产设计全球主管 Nitin Gaur 表示，希望监管的发展和政府监督的加强能为加密货币市场提供更多的清晰度和稳定性。

加密货币监管

人们普遍预测，2023 年美国和欧洲将在加密货币监管方面迈出一大步。然而，尽管有广泛报道称美国证券交易委员会（SEC）有意在明年初批准比特币现货交易基金，但由于主要监管机构之间缺乏联合思维，美国的进展一直受阻。

欧洲的情况也类似，尽管《加密资产市场监管条例》（MiCA）已于 6 月生效。该法规的第三次也是最后一次磋商方案至少要到明年第一季度才会公布，这一点非常重要，因为该方案将涵盖18个月期限内的重要任务，包括加密资产作为金融工具的资格认定，市场滥用的监测、检测和通知，以及投资者保护，如建议和投资组合管理服务的适宜性。