差价合约是一种相对较为新颖的交易工具，该市场最早于 20 世纪 90 年代在伦敦开发。

鉴于差价合约交易已经发展到主导金融市场的大部分，但为什么直到最近才受到广泛欢迎？

为什么要发明差价合约？

交易对大多数人来说都十分复杂，在 20 世纪 90 年代差价合约“发明”之前，任何购买英国股票的英国公民都需要缴纳 0.5% 的购买税。

由于交易费用，在交易初期，交易者们的损益表就立即出现了漏洞。

布莱恩·基兰 (Brian Keelan) 和乔恩·伍德 (Jon Wood) 两位银行家正在为他们的银行瑞银华宝 (UBS Warburg) 招揽业务。他们制定了一项策略，通过联系各方，所有英国股票买家都可避免缴纳印花税储备税（SDRT）。

基兰和伍德了解交易机制，利用瑞银华宝的“经纪自营商”地位来解决这个问题。

经纪交易商被认为是保持股市运转的润滑剂。它们有助于通过交易所增加交易量，保持市场流动性和价格准确。他们也不支付 SDRT。

经纪自营商获得豁免是因为他们的高交易量对市场有利。他们不是股票的最终所有者，因此不太可能从任何价格变动中获利。此外，如果 SDRT 被收取费用，他们可能会考虑转向另一条业务线。

瑞银华宝意识到，英国股票可以买卖，可以向其客户提供一份合约，其中标的资产的价格变动就是交易的损益。

该产品最初被称为股权互换，但它还可以保证金交易，允许卖空，并且可以涵盖任何资产组，包括外汇、大宗商品和指数。

交易差价合约有哪些税收优惠？

了解差价合约交易最重要的方面之一是，您不是在购买资产，而是在与经纪商之间签订合同。这是一种双方同意根据市场价格走势相互支付或接收现金的方式。

英国税务机关 (HMRC) 很难挑战这种关系。当然，它可以应用于各种市场。无论是交易外汇还是英国股票，英国公民均无需缴纳 0.5% SDRT。

作为 CFD 包一部分的其他技巧是必备的。其创建的第一个也是根本性的催化剂是需要找到绕过 SDRT 的方法并吸引更多买家进入英国股票市场。

另外，如果您想知道如何通过差价合约交易赚钱，需要了解潜在成本。

是否有无关差价合约的税收原因？

在处理可能的税务影响时，最好参考基本信息来源。对于英国公民和股权税，来源是英国税务海关总署 (HMRC)。

网上有很多免费的研究成果，其中很多来自信誉良好的来源。虽然检查条款和条件始终很重要，但可以考虑使用差价合约以外的工具来保护您免受税费。

股息：一般市场惯例是将英国股票支付的股息转嫁给差价合约持有者，这取决于您与经纪商的关系。请记住，合同是客户和经纪商之间的合同，所以问题在于该协议的细节。

预扣税 (WHT)：这是对这些股息征收（或不征收）的费用。您是否以纸质、电子或差价合约形式持有股票会影响需支付的预扣税百分比。

所得税：只要年收入不超过 2,000 英镑，任何股息收入均可免征所得税。如果您以差价合约交易为主要来源，这将成为一个更大的问题。

资本利得税 (CGT)：如果您在交易上非常成功，并且没有在节税包装上持有头寸，则您可能需要缴纳资本利得税。

您的年收入必须超过 12,300 英镑才能开始考虑 CGT 费用。如果您在 ISA、PEP 或 SIP 中持有职位，或者如果您持有雇主的股票，则您无需缴纳资本利得税 (CGT)。您会注意到，这些税收效率更高的工具并不适合差价合约。

预扣税、所得税和资本利得税说明强调了差价合约并非灵丹妙药。最大的收获是 SDRT，而且是相当可观的。

在税收方面，差价合约产生的费用至少等于并可能高于以不同形式持有的股票和股票头寸。

那些担心资本利得税的人可能会考虑选择免税的点差交易。

差价合约交易有哪些替代方案？

对于很多投资者来说，以旧的方式购买股票仍然有效。在长期持有期内，0.5% SDRT 费用对业绩的拖累似乎要小得多。此外，买入并持有策略对监控投资组合的时间要求较低。

如果您正在考虑使用此选项，那么请注意以下：

购买实物（纸质股票）= 购买交易的 SDRT = 交易金额超过 1,000 英镑的交易价值的 0.5%，四舍五入到最接近的 5 英镑。

例如，购买英国上市公司 ABC plc 的 12,600 英镑股票。 按 0.5% 计算，印花税为 63.00 英镑，四舍五入为 65.00 英镑。 持有人必须向 HMRC 发送股票转让表以加盖正式印章，并在 30 天内付款。

电子/在线交易 = 买入交易的 SDRT = 任何交易交易价值的 0.5%。费用在交易时自动记入借方，并向上或向下四舍五入到最接近的美分。

还有其他一些细则可能会引起您的注意。在这些情况下，购买英国股票不会产生 0.5% SDRT：

您是相关公司的员工（豁免最高可达 50,000 英镑）

新股发行或首次公开募股

基金 – 例如开放式投资公司 (OEIC)

交易所交易基金 (ETF)

未在英国上市的外国公司的股份

还需要考虑融资费用。如果您购买股票差价合约，那么，由于它是保证金的，您将需要向经纪商支付隔夜融资费用；另一方面，购买并持有某些股票将产生较少的费用。

结语

差价合约可能不是英国税务机关最喜欢的金融工具，他们对税收收入的大幅减少负有责任。

此外，取消一些公司的经纪自营商豁免也会降低股票市场的效率。

税收的许多复杂因素都发生在幕后。任何想要学习差价合约交易的人都可以通过了解最重要项目的基本知识来实现这一目标。当您晋升为中级和高级交易员时，其余的事情就会发生。

差价合约的一个有趣的特点是，它们现在甚至被用于金融以外的市场。对于差价合约被用作雇主-雇员薪酬的一部分的情况，将听取一些测试案例。