火曜日、金融市場は、貿易に対するより融和的なアプローチのホワイトハウスからの兆候によって支えられ、まれな穏やかさを示しました。 国内政治だけでなく、政治も

この安定は、高関税と緊張した交渉による数ヶ月の不確実性に続いた。スコット · ベッセント米国財務長官は、中国との貿易戦争の持続不可能性に関する発言と、パウエル FRB 議長を解任するつもりはないというトランプ氏の主張で、 FRB の独立性に対する懸念を和らげました。

財務長官 ： 中国との貿易戦争は持続可能ではない

ワシントンで jpmorgan chase & co. が主催した民間投資家サミットで、 スコット · ベセント財務長官は、中国との貿易紛争について率直な評価を行った。

金融指導者の非公開の聴衆で、ベセント氏は、米国による中国製品に対する 145% の関税と中国による米国製品に対する 125% の報復関税による現在の関税対立は持続不可能であると宣言しました。「中国との関税の対立は双方が持続できない」と彼は、状況を貿易禁輸に例え、語った。

Bessent 氏は、エスカレーションの緩和が間もなく開始され、今後数ヶ月間の市場圧力が緩和されることを期待しています。しかし、包括的貿易協定の交渉には 2 ～ 3 年かかる可能性があると指摘し、期待を緩和した。彼は、中国からの切り離しは米国の目標ではなく、むしろ貿易ダイナミクスのリバランスであると強調した。ベセントは、中国が消費経済よりも製造業を優先していると批判し、将来の合意は米国が自国の製造業基盤を強化することを可能にしなければならないと示唆した。

トランプはその日後にこの柔らかいトーンを繰り返した。ベゼント氏のコメントについて尋ねられたとき、彼は記者団に「我々は北京とうまくいっており、『ハードボール』の交渉は予想していない。「彼は、中国製品に対する最終関税率は現在の 145% をはるかに下回ると予測し、「我々は非常に良いつもりだ。彼らはとても良いでしょうどうなるか見てみましょう「トランプ氏は、中国が米国市場へのアクセスを維持するために取引を行う必要があると強調した。

市場は前向きに反応し、 S & P 500 は取引終了までに 2.5% 上昇しました。ホワイトハウスはまた、 18 カ国が貿易オファーを提示し、大統領のチームは潜在的な協定について 34 カ国と関与していると述べ、より広範な貿易取組を強調した。詳細は不明だが、中国以外の貿易パートナーシップを多様化する意図を示す。

パウエル氏解任「意図なし」、 FRB の独立性に対する懸念を緩和

別の重要な展開で、トランプは 彼は個人的に解雇について話し合い ジェローム · パウエル連邦準備制度委員長。

繰り返される声の不満にもかかわらず FRB のより積極的な金利引き下げに消極的であるという世論の批判と、トランプ氏はパウエル解任の噂を退けた。「決してなかった」と記者団に語った。「私は彼を解雇するつもりはない。金利引き下げの考えに関しては、もう少し積極的になってほしいと思います。"

トランプ氏の発言は、「パウエル氏の解任は十分に早く来ることはできない！「大統領は、貿易戦争の影響などの世界経済圧力に対抗するために、より迅速な金利引き下げが必要であると主張してきました。彼の経済顧問は以前、トランプがパウエルを解任するオプションを探っているとほのめかしていた。

しかし、連邦準備制度理事会は着実な手を維持しています。FRB は 2024 年後半に金利を全% ポイント引き下げした後、今年は金利を変更していない。インフレ率が 4 年間 2% 目標を上回っている中、 FRB 当局は現在の政策が正しいバランスをとっていると主張している。昨年、米国経済は 2.8% と堅調に成長しましたが、エコノミストは、関税が持続すると 2025 年の成長を減速させ、 FRB は景気刺激とインフレ抑制のどちらかを選択することを余儀なくされると警告しています。

トランプの FRB 議長に関するトーン変更後、財務国債とドルはより安定した 後で 火曜日です 10 年物国債利回りはほとんど動揺していないが、 2 年物国債利回りはオークションの需要が鈍化し、 3.82% まで上昇した。 ドル指数は、前回のセッションで 1% 以上上昇した後、水曜日に 99.5 周りに保持されました。

展望 ： 慎重な楽観主義

火曜日のイベントは、ここ数ヶ月を定義したボラティリティからの猶予を提供しました。

ホワイトハウスの貿易に対する姿勢の軟化と、トランプのパウエル大統領の任期に対する再保証は、投資家に共鳴する安定感を醸成しました。しかし、課題は大きくなる。関税政策が成長とインフレの両方を脅かすため、 FRB は微妙なバランス行動に直面している。

今のところ、市場と一般市民はさらなる明確化を待っています。この静けさが有意義な進展への踏み台なのか、新たな不確実性前の一瞬の一時停止なのか。