「物事は数秒で変化する」と CFRA のシニア株式アナリストである Angelo Zino は語った。「まばたきはできない」。

テクノロジーセクターの投資家にとって、そのようなボラティリティは新しい常識になっています。トランプ政権が貿易政策の方向転換に伴い、市場は急激な関税免除を消化し、次に来るものに向けて準備しています。

先週、ホワイトハウスは、スマートフォン、半導体、その他の主要なエレクトロニクスが、提案された 145% の相互関税から一時的に除外されると発表しました。業界リーダーからの激しいロビー活動の後に行われたこの動きは、アップル社などの企業に猶予を提供しました。nvidia 社その他の大手ハイテク企業ですしかし、アナリストや投資家は、免除は包括的でも恒久的でもない。

「これによって、終末のシナリオはテーブルから外された」と Wedbush Securities のアナリストは顧客へのメモで書いた。“But the mass confusion created by this constant news flow… 業界や投資家にとってめまいし、大きな不確実性を生み出しています。

当局者は、スマートフォン、 PC 、サーバーに使用されるコンポーネントを含む半導体部門を対象とした関税が今後数週間で実施される可能性があるとシグナルしている。そのため、企業は明確な政策ガイドラインなしにサプライチェーンの意思決定を急ぎ、投資家は地政学的リスクの価格設定に苦労しています。

短期的救済、長期的質問

アップルは最初の免除の最大の受益者の 1 つとして浮上した。アナリストは、関税救済がなければ、一部のハイエンド iPhone の価格は 2，000 ドルを超え、消費者の需要を抑制する可能性が高いと推定しています。今のところ、アップルはその結果を避けています。

「 AAPL は明らかにテクノロジー分野で最大の勝者です」と Zino は月曜日に発表された CFRA のメモで書いた。彼は、免除は、アップルの短期的な収益予想を安定させ、下半期に向けて価格決定力を維持するのに役立つと述べた。

それでも、アップルは完全に明確ではありません。フェンタニルの執行に関連した中国の輸入に対する 20% の関税は引き続き適用されており、免除の対象外である。CFRA と Wedbush のアナリストは、米中貿易交渉の軌跡によっては、同社は今年後半に新たな課税に直面する可能性があると述べている。

ハイテク大手は、特にインドでの製造能力の拡大と米国の増加に焦点を当て、長期的な多様化戦略を加速すると予想されています。チップベースの生産。「アップルが自社設計のプロセッサを米国で製造できない理由はない」Zino は、台湾半導体製造株式会社を指摘し、述べた。アリゾナ州での拡張計画。

政策ボラティリティのナビゲーション

投資家にとって、不規則な政策環境は、関税自体よりも大きな懸念事項となっている。最初に関税を課し、次にセクターを免除し、免除を再分類する発表の急速な連続は、リスクを評価することを困難にしている。

「これは、最終ラウンドが進行している間、アウグスタでホールの場所を変更するようなものです」とウェッドブッシュのマネージングディレクターであるダン · アイヴスは語った。

Zino 氏は、多くの投資家がこのレベルの不確実性を過小評価していると述べた。「ほとんどの投資家は、長期的視点を持っていると言う」と、彼は言う。「しかし、現実は、彼らはそうではない。ローラーコースターに乗る覚悟が必要です。さもなければ、揺れ切れるでしょう」

Wedbush は、関税の影響が控えめであると仮定したベースケースシナリオでは、 2025 年と 2026 年のアップルの 1 株当たり利益は約 10% 減少すると予測しています。関税が全面的に実施され、貿易交渉が停滞する最悪のシナリオでは、 EPS は最大 20% 低下する可能性があります。

それでも、両社はアップルの堅調なインストールベース、粘着性の高いエコシステム、サービス収益の拡大を短期的なショックに対する遮断として挙げ、アップルの長期見通しを前向きに維持しています。

より広範なハイテクセクターについては、アナリストはホワイトハウスからのさらなる明確化を注意深く監視しています。追加関税が導入されるか、再び引き下げられるかは不明である。

今のところ、投資家はボラティリティのある政策背景と、投資を続け、不確実性を逃れるか、後退して長期的なアップサイドを逃すリスクがあるかの重要な選択に直面しています。ジーノが言ったように、「もしあなたが入っているなら、あなたは長い道のりに入っている方が良い」。