COMEX 金先物は、貿易戦争の悪化が世界の成長見通しを鈍化し、典型的に安全な米国資産に対する信頼を損ない、金融市場の混乱を引き起こす中で、 3，300 ドルを超えて過去最高値に達しました。 

チャートは、金をロングすることがウォール街の最も混雑した取引の 1 つになっていることを示しています。

投資家が金 ETF の保有を増やし、中央銀行が金を備蓄し続ける中、ウォール街の大手投資銀行は金の将来見通しについて楽観的です。データによると、金 ETF の保有量は、価格上昇に伴い、 2024 年 6 月以降着実に増加しています。

さらに、トレーダーは、 FRB が今年少なくとも 3 回金利を引き下げると賭けています。金融緩和政策は一般的に貴金属に利益をもたらします。

アナリストは金価格についてどう思いますか ？

ゴールドマン · サックス · グループ株式会社中央銀行の需要が予想を上回り、不況や地政学的リスクに対するヘッジとしての金属の役割が 2025 年のさらに高い価格の予想を支えており、 UBS グループ AG と UBS グループは金に対して強気な呼びかけを発しています。

リナ · トーマスや他のゴールドマン · サックスのアナリストは、金価格が今年末までに 1 オンスあたり 3，700 ドルに上昇し、 2026 年半ばまでに 1 オンスあたり 4，000 ドルに達すると予想しています。ubs のストラテジストである Joni Teves も、金価格が 2025 年 12 月までに 1 オンス 3，500 ドルに達する可能性があると指摘している。

ゴールドマン · サックスのアナリストは、世界の中央銀行は、以前の推定 70 トンから今年、毎月約 80 トンの金を購入する可能性があると述べています。また、景気後退リスクや資産価格の下落に対するヘッジ需要を反映した、貴金属 ETF への流入の急増にも注目しています。ゴールドマン · サックスのエコノミストは、米国が今年景気後退に陥る確率が 45% と推定しています。これが起これば、金 ETF の流入はさらに加速し、年末までに金価格を 1 オンス当たり 3，880 ドルに押し上げる可能性があります。

UBS は、世界貿易や地政学的ダイナミクスの変化により、中央銀行、長期資産運用会社、マクロファンド、個人資産、個人投資家などの様々な市場セグメントからの強い需要を見込んでいます。Teves はまた、鉱山供給量の制限や中央銀行の準備金と ETF の保有に結びついている大量の金による流動性の低迷が、価格変動を増幅する可能性があると述べています。

「主要国間の権力闘争は続くだろう」と、上海のギャラクシー · フューチャーズ · カンパニーのアナリスト Luchen Wang は言う。「セーフヘイブン資産としての金の魅力は、中期的に価格が上昇する可能性が下落する可能性よりも高いことを意味します。"

シドニーに拠点を置く Global X ETF のアナリストである Justin Lin 氏は、人民元の切り下げ、マクロ経済のボラティリティ、脱ドル化のレトリックの高まりは、中国における金需要の古典的かつ強力な原動力であると述べています。世界的には、「金価格のさらなる上昇には、 FRB によるダブ · ピボット、または米国経済の著しい減速のより明確な兆候が必要となる可能性が高い。"