ECB は金利を 25 ベーシスポイント引き下げ、ラガルド記者会見は終了しました。ラガルド （ および ECB ） からのコメントのトピック別の要約 ：

成長 · 経済見通し

• The ユーロ圏経済は回復力がある, but the 成長見通しは悪化し.

• Outlook remains 不確実性に覆われた, with consumers likely to 支出を抑える.

• 貿易混乱 and geopolitical risks are 投資の重み付け.

• Growth in Q1 is likely positive; 防衛費 seen boosting manufacturing.

• Risks to growth are 下方に傾斜した, especially from 輸出の減速 and 資金調達条件.

インフレと金融政策

• Most indicators point to 基調インフレ率は 2% 傾向.

• 賃金は緩やか, and domestic inflation is easing.

• Long-term inflation expectations are 約 2% の, aiding credibility.

• 強い EUR may reduce inflation; 輸入コストの上昇 could lift it.

• ECB removed “restrictiveness” from its language; in today’s volatile world, it’s もはや意味がない.

• ECB will define the 適切な政策姿勢 using データ、即応性、機敏性.

• Policy will be ミーティングバイミーティング, using whatever tools are needed.

方針 · コミュニケーション

• Today's 25 bps のカットが全会一致でした, though some governors had leaned toward a pause weeks ago.

• ECB will undertake 激しいシナリオ分析 in coming weeks.

• ECB does not ターゲット FX レート, but FX を考慮 in its decisions.

• The neutral rate is only applicable in a 「ショックフリー」の世界, which we're clearly not in.

• ECB remains 柔軟で実用的な, guided by 「安全で信頼性の高い」データ.

貿易 · 関税 · FX

• 関税は需要ショックである; they will weigh on growth, and inflation effects may grow over time.

• ECB is 関税リスクにもかかわらず予測を維持.

• 米国の関税による顧客の行動の変化はまだ観察されていません。

• On U.S. trade tensions, the EU の最も明白な対応 is a ゼロ対ゼロ関税協定.

• Expect 商品の再ルーティング as tariffs disrupt traditional supply chains.

刺激 · 追加措置

• 政策立案者は景気刺激策を議論しなかった at the meeting.

• ECB will act 必要に応じて, but currently believes the 調整された政策パスは適切です.

不確実性と外部リスク

• 地政学的リスク, particularly around trade, are 主な不確実性の源は.

• 不確実性の高まりは、インフレや成長のダイナミクスの判断を困難にします。

• Lagarde admitted she 不確実性の頂点にあるとは言えません.

技術的には、 EURUSD はカットで下落しようとしましたが、 1.13495 の 100 時間 MA を下回った後、リバウンドする前に 1.1337 に達しました。現在の価格は 1.1360 です。当日の取引範囲は 74 ピップです。先月の平均は 131 ピップでした。

売り手はショットをしました。逃した。それは 100 時間 MA の下に移動し、その下に留まるでしょう。EURUSD の強さは、 ECB が成長へのリスクを考慮して削減することを喜んでいる一方で、 FRB が待って喜んでいるにもかかわらず生じます。

もちろん、トランプ大統領は今、 FRB の議長に怒っており、彼を置き換えるのを待ちきれない。もちろん、最も重要な金利は、短期 FRB 金利ではなく、 10 年金利かもしれません。債券市場は、緩和または引き締めを行うでしょう。FRB は、インフレへのリスクを追跡する意向のようです。.