JP モルガンは、トランプ大統領の最近の関税が貿易緊張をエスカレートさせ、株式の大幅なリスクオフ動きを引き起こしたため、経済に対する楽観的な見通しが弱くなっていることから、米国株価に対して弱気化しています。

火曜日、カナダとメキシコのすべての輸入品に 25% の関税が、中国製品に 10% の追加課税とともに発効しました。一方、鉄鋼とアルミニウムの輸入に対する 25% の関税は来週発効し、 4 月に相互関税が実施される見込みです。

JP モルガンのグローバルマーケット · インテリジェンス責任者であるアンドリュー · タイラー氏は、トランプ氏のコメントに基づいて交渉への道筋がないように見えるため、このエスカレーションを考えると、我々は別の不確実性の期間に入っていると火曜日のメモで書いた。明確な解決が見えていないため、この規模の関税はカナダとメキシコの両方を景気後退に押し込むと予想されます。米国の GDP 成長予想は急落し、収益修正は大幅に下落し、年末見通しの見直しを余儀なくされます。これを念頭に置いて、戦略的弱気に姿勢を転換しています。

タイラー氏は、 FRB の GDPNow トラッカーに言及し、第 1 四半期の GDP は 2.8% 縮小のペースにあることを示しています。

第 1 四半期の収益成長率予想が、直近の報告サイクルの開始時の 11% から 7.1% に下方修正されているというデータによって、この慎重さはさらに裏付けられています。

ウォール街はしっかりとリスクを回避し、様々なセグメントにわたって損失を広げています。S & P 500 は火曜日に 1.2% 下落し、 11 月 5 日のトランプの選挙勝利以来の上昇をほぼ消去しました。ナスダック 100 は 2 月の高値から修正領域に近づいていますが、ラッセル 2000 指数は前年同期で 6% 近く下落しています。

世界的な貿易紛争の新たなラウンドは、米国経済の成長を減速させ、経済を景気後退に押し込む恐れがある。その結果、トレーダーは、 FRB が今年 3 回、それぞれ 25 ベーシスポイント引き下げを行うと賭けています。12 月中旬以来、このような期待が浮上するのは初めてです。