• 米国国家戦略暗号準備制度の設立は、議会の承認や資産配分の明確なガイドラインの必要性を含む、法的および運用上の重大な不確実性に直面しています。
• 納税者資金や新規債務取得などのオプションは、政治的反対や市場への影響に関する懸念に直面しており、暗号準備金の資金調達は大きな課題です。
• 押収された暗号資産を活用し、金準備金や関税などの代替資金源を模索することは、納税者の影響を最小限に抑え、政治的ハードルをナビゲートするために検討されています。

ドナルド · トランプの発表は、米国が Bitcoin や他の altcoins を含む国家戦略暗号準備を創設すると、市場価格を月に送りました。しかし、その創設の背後にある現実は、投資家の熱意が示すものよりもはるかに複雑です。

BeInCrypto とのインタビューで、欧州ブロックチェーン協会の政策責任者である Erwin Voloder 氏は、米国が法執行機関から押収された資産を超えてより多くの暗号を取得した場合、議会のいくつかのハードルと公的な監視を克服しなければならないと説明しました。

当初は強気市場の反応

トランプ氏は日曜日に米国暗号戦略準備の計画を発表したときに強気センチメントの波を解き放った。多くのショックを受けて、大統領はまた、 Ethereum 、 Ripple 、 Solana 、 Cardano などの altcoins を準備金に含めると発表しました。

「米国の暗号準備は、バイデン政権による長年にわたる腐敗攻撃の後、この重要な産業を高めるでしょう。だからこそ、デジタル資産に関する私の大統領令は、 XRP 、 SOL 、および ADA を含む暗号戦略準備を前進させるよう大統領作業部会に指示しました。私は米国が世界の暗号資本であることを確認する」とトランプは Truth Social に投稿した。

発表後、 3 つのトークンすべてが購入圧力の増大によって劇的な価格上昇を経験しました。

このニュースが市場で受けた肯定的な反応にもかかわらず、アナリストはすぐにトランプの約束がどれほど実現可能であり、さらに採用されるために実際にどれほど有益であるかを疑問に思い始めた。

準備金の目的の定義における課題

国家戦略暗号リザーブの設立は、機関の採用を奨励し、グローバルな暗号規制に影響を与えることを目的としています。デジタル資産の国家備蓄として、各国はこの準備金を金融安定、経済の多様化、地政学的レバレッジのために使用できます。

「準備は、米国をデジタル資産分野のリーダーとして位置づけ、暗号通貨に関連する潜在的な経済的および地政学的リスクに対する戦略的バッファーを確保することを目的としています。主要な暗号通貨 （ Bitcoin 、 Ether 、 XRP 、 Solana 、 Cardano を含む ） のミックスを保有することで、準備は価値の長期貯蔵庫と通貨切り下げと市場のボラティリティに対するヘッジとして機能することを目指しています。

しかし、トランプの発表は、アナリストと暗号コミュニティに、準備制度の主要な運用詳細に関する多くの未回答の疑問を残しました。

法的 · 運営上の不確実性

保護区の権限の源泉は、論争のポイントの一つです。議会の新しい法案が必要だと考える人もいれば、トランプが行政権を通じて確立できると考える人もいます。

「この不確実性は、明確な法的基盤がなければ、準備金を設立するためのタイムラインとプロセスは行き詰まり、適切に承認されなければ政治的または法的課題に直面する可能性がある」と Voloder は説明しました。

BitMex の共同創業者 Arthur Hayes は、トランプの発表直後に行った X 投稿でこの点に同意しているように見えた。

「ここでは何も新しい。ただの言葉。彼らがお金を借りたり、金価格を高く評価したりするために議会の承認を得るときに私に知らせてください。それがなければ、彼らは Bitcoin や shitcoins を買うお金がない」と書いた。

同様に、発表では準備金に組み込まれる 5 つの暗号通貨が挙げられましたが、割り当てや基準の詳細は提供されていません。

「各資産の保有量、各準備金の割合、その他のトークンが追加されるかどうかなどの重要な質問は、答えられていなかった。この詳細の欠如は、準備が「デジタルゴールド」アプローチとしてビットコインを強く支持するか、本当に複数の資産に分割するかどうかは明らかではないことを意味します。

まだ明確になっていないもう一つの重要な運用上の詳細は、政府がこれらのデジタル資産の保管を確保し、関連する鍵を管理する方法です。この複雑な事業には、ハックやインサイダーリスクから保護するための厳格なセキュリティプロトコルが必要です。

「この発表では、財務省や連邦準備制度のような連邦機関が資産を直接保有するかどうか、第三者の保管者を使用するかどうか、またセキュリティと透明性をどのように確保するかは取り上げていません。これを定義できないと、潜在的なサイバーセキュリティリスクや損失が懸念され、経済的に有害であり、政治的に恥ずかしいことになる」と Voloder 氏は述べた。

トランプ政権の運用上の詳細の欠如と、強力な正当化の必要性も、提案された暗号準備金の緊急性についての疑問を生み出しています。

準備金の戦略的必要性に対する不確実性

トランプの発表に対する懐疑論者は、暗号準備のタイミングと目的について懸念を提起しています。

連邦政府は、経済危機時に不可欠な商品を確保するために、戦略石油準備のような準備金を設立します。フォード大統領は 1973 年の石油危機後に石油準備金を創設し、今日でも有用です。

「暗号を「保有」すること以外は、準備金がどのように管理され、どのような条件で利用されるかについては明確ではありません。例えば、戦略的準備 （ 石油備蓄のような ） は通常、危機の間や市場を安定させるために利用されますが、政府が暗号保有をいつまたはなぜ展開するかは特定されていません。

米国経済に直接影響を与える石油とは異なり、ビットコインの経済的役割は不明である。したがって、戦略資産としての必要性が疑問視される。石油埋蔵量は危機中にエネルギー価格を安定させる一方で、 Bitcoin 埋蔵量の論理的根拠は明確な経済的正当性を欠く。この矛盾は、暗号リザーブの目的を明確にする必要性を増します。

「準備金は、単に長期的に財務省を強化するための投資、ドルインフレに対するヘッジ、またはボラティリティの間に暗号市場に介入するためのツールですか ？これらの質問は未回答。明確な目標とガバナンスプロトコルがなければ、予備役が日常的または緊急時にどのように機能するかは不明である。この曖昧さは、市場が政府の将来の行動を判断することを難しくし、議会と国民は準備制度の目的に対する洞察を欠いており、支持の構築を難しくしている」と Voloder は付け加えた。

このシナリオを考えると、多くの支持者は、押収された Bitcoin を司法省から暗号リザーブに移転することを最も抵抗の少ない道と見ています。

押収された暗号資産の活用

CoinGecko によると、 7 月の時点で世界中の政府は Bitcoin の総供給量の 2.2% を所有しています。暗号ストックを持つほとんどの国は、法執行機関の違法行為の押収を通じて Bitcoin を取得しました。

米国は現在、現在の市場評価で 200 億ドル以上の価値がある約 200，000 ビットコインで、押収資産の最大の備蓄を保有しています。これは、米国の戦略的暗号準備にとって非常に有利な出発点です。

「経済的には、これは新しい購入なしに新しい暗号戦略リザーブに割り当てられる重要な準備ベースです。セールスポイントとして、政府がすでに犯罪者から奪ったものを使用することは、新しいお金を費やすよりも正当化しやすい。それは「公益のために働くために押収された不正な利益を置く」とフレーム付けることができます」と Voloder は BeInCrypto に語った。

押収された犯罪 Bitcoin を準備金の主要なソースとして使用することは、これらのコインがすでに公開市場から削除されているため、市場のダイナミクスに最も破壊的な影響を与えないでしょう。

押収された Bitcoin を売却したドイツのような国とは異なり、米国の準備制度の支持者はこれらの資産を保持し、効果的に市場から無期限に削除することを提唱しています。

「これは、過去に定期的に供給を増やし、価格を下げていた政府オークションの過剰を取り除くため、長期的には暗号価格にとってわずかに強気になる可能性があります。押収された BTC を販売しないことは、大規模なオークションがもたらす下方圧力を避けることです。しかし、市場はおそらくそれらのコインがある時点で販売されることを予想していたので、保有する決定は変化です — 新しい長期保有者 （ 政府 ） が出現し、供給を締めくくったかのようです。

この動きはまた、需要の急激なスパイクを引き起こすことを避けます。アクティブ · バイ · プログラムとは対照的に、既存の保有を単に準備金に再配分することは、比較的中立的な市場イベントです。

準備金の発表自体は感情のために価格を動かすが、それは予想であった； 押収されたコインを準備金に移転する実際の行為は、公開市場での売買を伴わない。これは準備金を構築するより静かな方法であり、資本を費やさず、大規模な購入注文を通じて市場価格を混乱させません」と Voloder は付け加えた。

しかし、彼の発表で、トランプは Bitcoin を超えて暗号を購入することを予想し、政府がオープン市場から altcoins を購入する必要があることを暗示しました。

新しい Altcoin 買収の精査

米国政府の現在の暗号通貨保有量は、主に押収された Bitcoin と、より少ない程度で Ethereum から構成されています。しかし、 XRP 、 Solana 、 Cardano のような資産の重要な準備金を保有していません。したがって、トランプが準備金を効果的に多様化すれば、これらの altcoins を取得する必要があります。

「これは、これらの指定されたトークンがリザーブの一部になる場合、追加購入がほぼ確実に必要であることを意味します。これらの資産の新規買収の可能性は高く、そうでなければ約束どおりに備蓄を含めることができないため。言い換えれば、計画が変更されない限り、政府は XRP 、 SOL 、 ADA などを買わなければならない。保有していない押収された保有を単純に再割り当てることができないからだ」とヴォロダー氏は語った。

ホワイトハウスは、これらの暗号通貨の取得プロセスをまだ明確にしておらず、一連の論争の問題を引き起こしています。

「各資産の保有量、各準備金の割合、その他のトークンが追加されるかどうかなどの重要な質問は、答えられていなかった。この詳細の欠如は、準備が「デジタルゴールド」アプローチとして Bitcoin を強く支持するか、本当に複数の資産に分割するかどうかは明らかではないことを意味します。経済的観点からは、安定性対成長の可能性の最適なミックスも未定義であり、政治的には、よりリスクの高い altcoins を含むことは論争の余地がある」と Voloder は付け加えた。

Bitcoin 以外の altcoins を含む米国の暗号準備金の発表は、 Coinbase CEO の Brian Armstrong などの暗号支持者の間で懸念を提起しました。

ビットコインだけがおそらく最良の選択肢であり、金の後継者として最もシンプルで明確な物語です。人々がより多様性を望むなら、それを公平に保つために暗号資産の時価総額加重指数を行うことができます」と Armstrong は X の投稿で述べた。

一方、エコノミストで金の提唱者であるピーター · シフは、 XRP の準備金への含めについて懐疑的な見解を表明した。

「私は Bitcoin リザーブのための論理的根拠を得る。私はそれに同意しませんが、私はそれを理解します。我々は金準備を持っています。ビットコインはデジタルゴールドであり、アナログゴールドよりも優れています。だから、 Bitcoin リザーブも作成しましょう。しかし、 XRP リザーブの論理的根拠は何ですか ？どうしてこれが必要なの ？ 」シフは X を書いた。

一方、新しい Bitcoin と altcoin の買収がどのように資金提供されるかは、コミュニティ全体の懸念を提起します。

準備金の資金調達 ： 納税者のお金と負債

トランプも Crypto Czar David Sacks も、暗号準備のための新しい Bitcoin 買収がどのように資金調達されるかについて話し、一般は推測を残しました。Voloder によると、政府はいくつかの異なる道を取ることができる。しかし、それらすべてには克服すべき障害がある。

潜在的な資金調達方法の 1 つは、納税者資金または新規国債発行による追加の暗号通貨購入の直接配分です。しかし、これらのオプションは大きな懸念を提示する。

「政府は単に税収を配分するか、より可能性が高いのは、資金を調達するために新しい財務国債を発行することによって暗号を買う資金を割り当てることができます。これは、国債を増やしたり、他のプログラムから資金を流用したりすることを意味する。例えば、 100 億ドルが配分されると、赤字を増大させるか、他の場所で減税が必要になります。莫大な国債 （ 約 $36.5 兆 ） とすでに多額の利息コストを考えると、暗号に数百億ドルを追加することは賢明ではないと見られるかもしれません。

納税者のお金で新しい暗号通貨買収に資金を供給することは、議員や一般市民からの強い反対に直面し、トランプにとって議会に大きなハードルを作成する。

「それから、一部の者が政治的な冒険主義とみなすもののために納税者の資金を使うという本質的に論争の性質がある。反対派 （ 一部の共和党員を含む ） は、ビットコインに連邦資金を費やす提案は、納税者の資金を危険にさらし、本質的に不安定な資産に公的資金を賭けるとすでに主張しています。なぜ税金が学校、防衛、債務削減に資金を供給する代わりに暗号を買うべきかについて、議会の反発と世論の懐疑主義がある可能性が高い。長期的に債務を削減する投資として捉えられなければ （ そして、その議論が十分な議員を説得する ） 、直接資金調達は販売が難しい」と Voloder は付け加えた。

一方、米国は世界で最も高い財政赤字を抱えています。現在の環境を考えると、納税者のお金で暗号通貨購入に資金を供給することは正当化しにくい。ボラティリティ資産の貯蔵庫を購入するためにより多くの債務を発行することは、多くの人にとって快適ではない。

「暗号が長期的に価値が上昇すれば、それは報われるかもしれない； クラッシュすれば、政府 （ および間接的に納税者 ） が損失を食べる。このダイナミクスは注目されます。短期的には、ビットコインに例えば 100 億ドルを費やすことは、相殺されなければ赤字に 100 億ドルを追加するでしょう。 20 兆ドル以上の経済では巨大ではありませんが、象徴的に重要です。市場は、十分な資金調達の準備金を強気と見るかもしれませんが、債券投資家や格付け機関は、投機的なリスクを担う国家と見るかもしれません」と Voloder は語った。

新規市場購入も市場のダイナミクスに大きな影響を与えます。

政府購買の市場影響

国家戦略暗号リザーブを作成したニュースは、 Bitcoin やその他の altcoin の価格を飛躍させました。

発表の直後、 3 つのトークンすべてが購入圧力の大幅な急増を経験し、顕著な価格上昇につながりました。ソラナは 1 時間で 15% を超える上昇を見、 XRP は 20% 近く上昇して $2.60 に達しました。ADA は、数週間の下落トレンドで苦戦した後、 60% 上昇し、最大の上昇を見ました。

政府がオープンマーケットの買収を通じて準備金のための追加の暗号通貨を購入することを選択した場合、結果は実質的です。この政府の購入は、暗号価格を押し上げる可能性のある重要な新しい需要源を導入します。

「政府が定期的にコインを購入する場合のように、実際の持続的な購入は、上昇価格バイアスを生み出す可能性があります — トレーダーは政府の購入を予想し、モメンタムを加えるかもしれません。これは、短期的に価格上昇につながり、既存の保有者と政府自身の新しく購入した貯蔵物に利益をもたらし、タイミングが良い場合、自己強化効果を作り出す可能性があります。ここでのリスクは、政府が市場動力の一種になるということです」と Voloder 氏は説明する。

一方、米国政府による大幅な買収も、一般市場の供給の大部分を急速に消去するだろう。

「暗号の相対的な規模を考えると、米国政府の購入プログラムは重要です。購入の減速や停止などの政策変更のヒントは、トレーダーが調整するにつれて下落を引き起こす可能性があります。本質的に、それは市場に新しい大きなクジラを導入します — その行動は幾分予測可能または政治的に駆動され、したがって投機の対象となります。政府の売買の噂で市場が揺れ、ボラティリティが増加する可能性があります。懐疑論者が指摘するように、 Bitcoin のボラティリティにより、政府の取引は大きな価格影響を与える可能性があります」と Voloder は付け加えた。

対照的に、 Voloder 氏は、政府の準備預金保有売却が劇的な市場下落をもたらす可能性があると指摘した。

戦略準備の概念の一部は、おそらく、臨時時のみで、偶然に売却しないことですが、市場は、非常に高い価格で、または特定のシナリオで、特に負債返済のための利益を実現するための政治的圧力があれば、政府が保有する資産の一部を清算する可能性があることに警戒するでしょう。価格上昇は、ある程度過剰に抑える可能性がある」と語った。

新しい暗号の公開市場購入が直面する多くの障害を考えると、一部の支持者は買収のための他の場所を検討しています。

代替資金源の探求

すでに押収された Bitcoin を使用したり、他の暗号通貨を購入するための新しい支出を直接割り当てたりする以外に、他の可能な資金源が浮上しました。しかし、それぞれにはそれぞれの意味合いがある。

外国為替を保有できる為替安定化基金を使用するという考えが浮上している。米国財務省は、 ESF を緊急準備金として使用し、国内マネーサプライに直接影響することなく外国為替レートを調整しています。

「一部の専門家は、 ESF がエグゼクティブによって直接 Bitcoin を購入または保有できると示唆しています。ESF は、新しい議会の割り当てなしに暗号に潜在的にシフトできるいくつかの外国通貨と特別引出権を含む数千億ドルの資産を保有しています。ESF を使用することは、新しい税金や負債を必要としませんが、これは政治的なプラスです （ 既存の財務省のリソースを使用しているようです ） 」と Voloder は BeInCrypto に語った。

ESF は、執行行動を通じて Bitcoin を直接取得または保有するために使用できます。外国通貨を含む相当な資産は、議会の承認なしに潜在的な暗号配分を可能にします。既存の財務資源を利用して新たな税金や負債を回避するこの「準予算外」アプローチは、政治的優位性をもたらします。

しかし、このオプションは他の考慮事項をもたらします。

しかし、経済的には ESF の規模は限られており、購入の初期段階に資金を供給するかもしれないが、大規模な準備金ではない。また、現在通貨の安定性をバックストップしている ESF 資産を暗号に再配分することは、 （ 外国為替 ） 危機に対するバッファーの減少や、暗号ボラティリティへのエクスポージャーの増加など、波及効果をもたらす可能性があります。暗号は ESF の目的で外国通貨とみなされますか ？議会なしで行われると執行部の過剰リーチと批判される可能性がありますそれでも、納税者の資金を直接襲撃することを避ける可能な資金調達ツールです」と Voloder 氏は語った。

もう一つの資金調達アイデアは、金埋蔵量の売却または再評価の可能性です。

潜在的な資金源としての金埋蔵

約 8，133 トンで、米国は世界最大の金埋蔵量を持ち、総埋蔵量の 72.41% を占めています。

12 月、 Arthur Hayes はサブスタック記事で、トランプ政権が金を切り下げ、 Bitcoin 準備金を作成するために使用すべきだと提案した。彼は、切り下げによって財務省がドルの信用を素早く生み出すことができるという考えに基づいていた。

この信用は後に経済に直接注入される。また、米ドルに対して自国通貨を切り下げするよう他国を説得するための外交努力の必要性を排除する。金の切り下げが大きければ大きいほど、信用は大きくなります。

Voloder は、米国が暗号購入に資金を供給するために金ストックの一部を収益化できると主張し、この記事に価値を見出しています。

「これは 2 つの方法で起こり得る ： 金備蓄の一部を現金のために完全に売却するか、またはバランスシート上の金を再評価してレバレッジできる会計上の利益を作成する。金保有の帳簿価額を現在の市場価格に上げることによって金を再評価するという考えは、新たな税金なしで財務省の金庫を高める方法として浮遊している。その差額は Bitcoin やその他の資産を購入するために使用できます。金が販売されれば、米国は 1 つの準備資産を別の準備資産に交換し、金から暗号に多様化する。これは、販売量に依存して金価格の下方圧力をかけ、購入による暗号の上方圧力をかける可能性があります」と説明しました。

一方、金を売却するのではなく再評価することは、金価格への直接的な市場影響を避けます。このアクションは、財務省または連邦準備制度理事会が一度限りの利益を記録することを可能にする会計調整を表します。

会計操作

米国の金が市場価格を大幅に下回る 1 オンスあたり 42 ドルと評価されていることを考えると、再評価は数千億ドルの資産を生み出す可能性があります。

政府は、暗号準備金を金に結びつけることによって効果的にソブリン富の操作を作成します。米国のソブリン · ウェルス · ファンドの提唱者は、金の未実現利益を高利回り資産に充当するために使用することを提案しており、これは金に裏打ちされた暗号準備金に適合するモデルです。

しかし、金は株式市場の損失をヘッジし、ボラティリティに対する安定性を提供します。したがって、ボラティリティ資産に資金を供給するために米国の金供給を削減することは、間違いなく強い反対に直面する。

金の売却は、国家準備金を再編し、安定資産からよりボラティリティの高い資産にシフトする可能性があり、リスクの増大に対する懸念を高めます。

金の販売は物議を醸すかもしれない — 金埋蔵量は一部によって神聖なものと見なされ、それらを減少させる抵抗があるかもしれない。しかし、サポーターは、 Bitcoin への金の 5 — 10% の控えめな再配分は、より良いリターンのために準備ミックスを近代化すると主張するかもしれない」と Voloder は語った。

一方、金を完全に売却する代わりに金を再評価する方が実現可能かもしれない。

「資金調達トリックとしての再評価は、納税者のお金を費やすように感じず、単に価値の「ロックを解除する」ように感じなければ、政治的に販売しやすいかもしれないが、一部はそれを会計のギミックやバックドアマネー印刷の一形態と見るかもしれない」と Voloder は付け加えた。

これらの欠点を踏まえると、一部のエコノミストは、暗号準備金の資金源として輸入関税から生み出される収入にも目を向けています。

歳入源としての関税

選挙運動と大統領就任初期数ヶ月間、トランプは「対外歳入庁」という概念を作り出した。この口実の下、トランプは就任演説で「我々の国民に課税する代わりに、我々の国民を豊かにするために外国に課税する」ように関税を徴収することを提案している。

関税から生じる歳入を準備金に使用することは、トランプが政治的に有利と見る所得税納税者ではなく、本質的に輸入者や消費者から資金を供給することを意味する。

「暗号準備金の資金調達という文脈では、関税収入は購入コストをカバーするために割り当てられたり、転向したりすることができます。例えば、新しい広範な輸入関税 （ 例えば 10% ） は、推定年間 3000 億ドルから 4000 億ドルをもたらし、その一部は、この準備のような戦略的イニシアチブに資金を供給する可能性がある」と Voloder は語った。

しかし、彼はまた、関税が両刃の剣であることを認識した。

関税は輸入に対する税金として機能し、しばしばコストを消費者や企業に転嫁し、潜在的に国内価格を上昇させ、貿易相手国からの報復を招く。したがって、関税は相当な収入を生み出す可能性があるが、他の国々が対応したり、輸入コストが急騰した場合、貿易と経済成長を遅らせる可能性もある」とし、「関税はトランプ大統領の第 1 任期における貿易政策の特徴であり、しばしば貿易戦争につながり、農家や輸出業者を傷つける可能性もある」と付け加えた。

一方、両端の議員は、関税による歳入に頼ることは後退的であるとの懸念を表明している。関税は消費者の消費税として機能し、信頼できない収入を提供すると主張する。

関税を外国企業への負担として提示する人もいるかもしれませんが、カナダ、メキシコ、中国などの主要な貿易相手国との関係を緊張させ、政治的複雑さと交渉が必要な可能性もあります。

ソブリン · ウェルス · ファンド · 長期債券

他の潜在的な資金調達メカニズムには、米国のソブリン · ウェルス · ファンドの創設や超長期債券の発行などがあります。

アイデアは、暗号通貨に投資できる SWF を作成するために既存の米国資産を収益化することです。貿易黒字によって資金調達される伝統的な SWF とは異なり、貿易赤字に苦しむ米国は、連邦土地、鉱物権、スペクトルライセンスなどの政府所有資産を活用する。このプロセスは、株式や暗号通貨のような高利回り保有に対する SWF 投資のための資本を生み出すでしょう。

「もし実施されれば、これは主要な資金源となり得る ― 米国は、レバレッジすれば数兆ドルを提供できる膨大な資産を持っている。例えば、金の価値再評価は、将来の連邦歳入によって担保された債券を発行するなどの構成要素の一つである可能性があります。しかし、レバレッジされた SWF アプローチはリスクがあります。ヘッジファンドを運営する政府が、ボラティリティ投資を買うためにお金を借り （ または資産担保を使用 ） するようなものです。ビットコインのような投資が借入コストを上回る場合、国家の利益と債務負担が緩和されます。もし彼らが下回ったりクラッシュしたりすると、納税者は投資損失を効果的に社会化して悪化する可能性があります。

Voloder は、政権が 50 年または 100 年債を発行することで暗号準備金を資金調達できることを提案した。これらは投資家を誘致し、固定金利の融資をロックすることができる。新規債務の発行は債務全体を増やす一方で、長期債は返済を遅らせる。外国債務保有者がゼロクーポン債券にスワップするよう説得されれば、キャッシュフローを解放し、暗号準備のための資金を解放する可能性があります。

光学的な観点から、センチュリー債券は、同盟国や投資家に、安全な長期手段と引き換えに米国の財政的将来を確保するのを助けるよう求める愛国的な資金調達として捉えることができる。しかし、債務問題を解決せずに遅らせるだけのギミックと見ることもあります。さらに、暗号資金調達に結びついている場合、批評家は投機資産のための長期債務の取引のようなものだと主張するかもしれません。本質的に、センチュリー債券は、金利コストを削減したり、インパクトを分散させたりすることで、当面の財政圧力を軽減し、今準備金への支出を正当化しやすくすることができるが、フリーマネーではない」と述べた。

もう一つの選択肢は、米国インフラ基金の創設である。

USIF 提案

米国の巨額の財政赤字を削減する方法を分析する戦略家は、 USIF の創設を提案しています。これにより、国債保有者は債務とインフラ株式をスワップし、金利負担を軽減し、潜在的な歳入源を創出し、財政スペースを解放する。

USIF は、インフラの改善と債務削減の二重の利点を提供します。成功は、生成された配当や貯蓄を通じて暗号準備に資金を配分することを間接的に正当化する。このアプローチは、包括的な債務戦略、財政状態を改善するための債務の再編、戦略投資の資金調達を示している。

「これはより迂回的な資金調達経路ですが、持続可能であることを目指しています。継続的な納税者の注入に頼らず、代わりに経済成長と再配分された資本を使って準備金を支える。政治的利益は、準備金をインフラと債務削減に結びつける責任感があるように聞こえるが、批判者はそれを複雑すぎると言うか、実現可能性を疑うかもしれない」とヴォロダー氏は結論付けた。

Voloder 氏は、国家戦略暗号準備金を効果的に資金調達するための 1 つの解決策はないと考えていますが、彼が考慮した様々なメカニズムの異なる側面は、米国の納税者に最小限の影響を及ぼす準備金を責任的かつ戦略的に作成するために採用できます。

Voloder は、単一のソリューションは国家戦略暗号準備金を効果的に資金調達できないと主張する。様々なメカニズムの側面を組み合わせて、責任を持って戦略的に準備金を創出できると考えています。

しかし、鍵は、公的資金で準備金を調達しないことです。

納税者影響の最小化

今日、アメリカ合衆国に重大な政治的格差が存在する。共和党は下院と上院を上回る多数派を占めているが、この優位性はわずかに薄い。さらに、トランプは暗号準備アジェンダについて共和党の絶対的な承認を期待していません。

特に暗号に関する世論は根本的に分裂している。

最近創設されたファンドのためにより多くの暗号の取得に資金を供給するために人気のない方法を使用することは、暗号愛好家の長期的な目標に望ましくない影響を与える可能性があります。

「多くのアメリカ人は懐疑的なままか、それを完全に理解していないが、声の少ない少数派は熱心である。納税者のお金を使えば、懐疑的な人々は否定的に反応する。これは、特に暗号市場が低迷を経験した場合、反発、抗議、またはプログラムを停止する要求につながる可能性があります」と Voloder 氏は述べ、「ある政権が準備金のために公的資金を使用する場合、将来の政権、特に他の政党は、十分な民衆の怒りがある場合、または誤った見方がある場合、コースを逆転させる可能性があります — おそらく、準備金を清算することさえあります。

Coinbase 、 Kraken 、 Ripple のような暗号通貨の巨人がトランプの就任に重要な財政的貢献をしたことは一般に知られている。彼の選挙運動を通じて暗号セクターから受けた支持の流出も明らかでした。

この現実を考えると、批評家はすでにトランプの暗号化動きが業界の後援者への報酬になる可能性があると示唆している。実際の納税者のお金が配備されれば、それらの批判が増幅する。

準備金の創設が特定の投資家やインサイダーを豊かにしたというヒントはスキャンダルである。フィナンシャル · タイムズ紙は、一部のトランプアドバイザーが暗号投資を行っていると指摘し、公式の決定がインサイダーに利益をもたらす可能性があるという懸念を提起した。この空間で公的資金を使うことは、自己取引の外観を避けるための極度の注意が必要です。そのような申し立てが生じれば、政権を傷つけ、プログラムへの信頼を損なう可能性がある。反対派は、保護区の正当性を攻撃するためにあらゆる不適切な息をつかむだろう」と Voloder は語った。

したがって、政権はまた、国家戦略暗号リザーブを追求するための明確で倫理的なガイドラインを策定する必要があります。