10x ResearchのリサーチディレクターであるMarkus Thielen氏は、Ethereumは2025強気市場で最も賢明な投資オプションではないかもしれないと述べ、資産はBitcoinと比較して失望的なリターンをもたらす可能性があると推測した。Ethereumのボラティリティは高く評価していますが、それでも悪い中期投資であり、ETHは2025で再びBTCを下回ると予想されています。彼はまた、ネットワークのガス料金を削減し、より多くのトランザクションを処理できるようにした昨年3月のEthereum Duncanアップグレードは、ミームコインの上昇のピークを逃し、市場が“より費用対効果の高い”Solanaの代替品に“シフト”する原因となったと述べた。彼はまた、2025年初頭に予定されているペクトラのアップグレードについても懐疑的であり、“これまでの19のアップグレードのうち2つだけがETH価格に明確なプラスの影響を与えており、これらのアップグレードはすべてBitcoin強気市場の間に発生した”と述べた。“2024年のEthereumの3つの触媒はほとんど失敗しており、全体としてほとんど価値をもたらさなかった”と彼は付け加えた。