在高利率环境下，美联储（Fed）在2022至2023年期间以历史最快的速度提高了利率。然而，随着美国劳动力市场出现疲软迹象，市场预期美联储可能在今年晚些时候下调利率以刺激经济。若利率开始下行，有四个行业可能从中受益。

房地产投资信托（REITs）

过去两年，利率的急剧上升对房地产投资信托基金（REITs）带来了沉重打击。REITs依赖债务来进行运营和收购，利率上升导致其财务成本大幅增加，从而压缩了可分配收入。

例如，丰树商产信托（Mapletree Pan Asia Commercial Trust，SGX: N2IU）在2025财年第一季度的财务成本同比增长9.8%，达到5940万新元，而净物业收入仅同比微增0.1%。

同样，华联商业信托（OUE REIT，SGX: TS0U）在2024年上半年的财务成本同比增加了18.5%，而净物业收入则仅增长了1.6%。

0若利率下降，REITs的财务成本有望得到缓解，尽管由于贷款重组需要时间，那些持有大量固定利率债务的REITs可能需要更多时间才能锁定较低的利率。

消费类非必需品

如果利率下降，消费者将减少贷款和按揭的利息支出，从而增加可支配收入，消费者信心也有望提高。利率下降将使企业能够扩大运营，加速增长，进一步刺激经济发展并带来财富效应。当消费者感到财富增加时，往往会增加在奢侈品上的支出。

例如，欧佳时（The Hour Glass，SGX: AGS）、拉夫·劳伦（Ralph Lauren，NYSE: RL）和普拉达（Prada，HKSE: 1913）等企业有望受益于奢侈品需求的增长。

消费类必需品

可支配收入的增加也会对消费类必需品行业产生溢出效应。随着利率下降，人们将更能负担日常生活必需品，并且不再像之前那样削减开支。

这一趋势将惠及超市运营商昇菘（Sheng Siong，SGX: OV8）和DFI零售集团（DFI Retail Group，SGX: D01）。同时，销售日常消费品和食品的公司，如亿滋国际（Mondelez，NASDAQ: MDLZ）、金佰利（Kimberly-Clark，NYSE: KMB）、宝洁（Procter & Gamble，NYSE: PG）和卡夫亨氏（Kraft Heinz，NASDAQ: KHC）也将从中受益。

在新加坡，德芙（Delfi，SGX: P34）和星狮集团（Fraser & Neave，SGX: F99）等公司也应因利率下降带来的食品和饮料需求增加而受益，如巧克力、零食和鲜奶等产品的需求将增加。

科技行业

科技行业是另一个值得投资者关注的领域。生成式人工智能（AI）已经引起了广泛关注，许多科技公司正在竞相推出最新产品和服务以保持竞争力。科技公司需要在研发方面投入大量资金以确保其在市场中的地位，同时资本支出也将维持在高水平，以获取最新的硬件并通过内部团队设计软件。如果利率下降，这些公司将受益于较低的财务成本。

图形处理器（GPU）市场的领导者英伟达（NVIDIA，NASDAQ: NVDA）目前正在研究多个领域，包括3D深度学习、应用研究、计算机视觉和机器人技术。该公司计划在2025年推出新款Blackwell芯片，尽管有报告称由于设计缺陷，出货可能会有所延迟。

Meta（Meta Platforms，NASDAQ: META）、Alphabet（NASDAQ: GOOGL）和微软（Microsoft，NASDAQ: MSFT）都在依赖这一新芯片来推动其最新的应用和生成式AI模型。此外，苹果（Apple，NASDAQ: AAPL）也应因利率下降而受益，无论是从资本支出角度还是从消费者需求角度来看，其产品需求都有望提升。