HawkInsight

  • 联系我们
  • App
  • 中文

投资入门 | 每股净值如何计算?

价值投资人在评估一家公司股价是否被高估或低估时,会使用许多估价方式,例如:本益比、股价净值比,也有人会使用每股账面价值,也就是每股净值、每股股东权益。

投资入门 | 每股净值如何计算?

价值投资人在评估一家公司股价是否被高估或低估时,会使用许多估价方式,例如:本益比、股价净值比,也有人会使用每股账面价值,也就是每股净值、每股股东权益。

就拿追踪美国标普500指数(S&P 500)的 ETF —— SPY 作为例子,假设你在2020年3月2日的低点,以257.54美元买入;并且在2021年12月1日以474.52美元卖出。在不计算派息的情况下,你的买低卖高的举动为你带来了接近85%的回报。

注意,以下股票仅供示范用途,非投资建议。所有投资均有风险,建议大家在进场前做好功课和风险规划。

买低卖高的道理人人都懂,但在人为、情绪等因素影响下,实际操作起来就没那么简单了。

你可能会想,如果你能够算出股票的真正价值(每股净值),那么只要买在净值之下,你的投资就等于立于不败之地,稳赚不赔了吧?

通过这篇文章,我们就来探讨看看这套策略,真的能做到稳赚不赔吗?你将会了解到每股净值的定义、计算公式、股价净值比与每股净值的关系、每股净值与每股盈余的关系、及每股净值的查询方式。

什么是每股净值(NAVPS)?

每股净值,又称为每股账面价值或股东权益,英文名称是 Net Asset Value per Share(简称NAVPS)。每股净值指的是一家公司总资产扣除总负债后,所剩余的部分。

换言之,就是可以估算出股东实际拥有公司的价值,而这包含了公司自有资本价值和所赚到的钱。

同时,每股净值主要可以应用的投资类产品,包括股票、共同基金、交易所交易基金(ETF)或封闭式基金。

每股净值(NAVPS)的计算公式

每股净值的计算公式其实很简单,就如以下:

每股净值 = (总资产 - 总负债)/ 发行股数

举例来说,X 公司共有1亿元总资产,并有4000万元总负债,而流通在外总股数为250万股。

X 公司每股净值 = (1亿元 – 4000万元)/ 250万股 = 24元

  • 每股净值也能够帮你算出股价净值比(PB Ratio)

当你计算处 X 公司每股净值后,就会要与股价进行比较,毕竟你总不能说:“X 公司股价现在比每股净值高/低 xx 元” 吧。

因此,股价净值比(Price-Book Ratio,简称PB,P/B,PBR等)就能派上用场了,让你轻松用倍数来看出股价与净值的对比。

股价净值比(PB Ratio)计算公式:

股价净值比 = 股价 / 每股净值

继续套用回 X 公司的例子,在得出24元每股净值后,假设股价处于每股12元、24元和48元的三种情况。

  • 情况一:12元的股价净值比 = 12元 / 24元 = 0.5倍
  • 情况二:24元的股价净值比 = 24元 / 24元 = 1倍
  • 情况三:48元的股价净值比 = 48元 / 24元 = 2倍
  • 股价净值比的高低能告诉你什么呢?

那么问题来了,当你看到 X 公司股价净值比低与1倍时,是不是意味着你进场投资的机会来了?

先别急,首先,你要了解股价净值比结果的意义。

当股价净值比是0.5倍时,就代表投资者可以用50%折价来购买公司股票,如果是2倍时,意味着投资者愿意用2倍的价格来购买股票。

因此,当你用折价来买到特定股票时,就意味着股价未来比较有潜力冲高,而溢价买入就代表有可能下跌空间较大。

不过,你绝对不能只将股票净值比作为你买股的唯一参考,毕竟公司净值与未来表现没有画上等号;况且一些情况是公司业务表现好,所以股价净值比自然比较高。

因此,如果你知道这家公司未来表现还可能更棒,却因股价净值比溢价太高而踌躇不前,到时随着公司成长连带资产提升,届时股价的进一步飙升恐怕会让你后悔莫及。

所以要记得,股价净值比绝对不能是你参考的唯一指标。

每股净值(NAVPS)的实际应用例子

接下来就让我们用电动车公司特斯拉(Tesla),截至2022年3月底的财报来作为例子。

注意,以下股票仅供示范用途,非投资建议。所有投资均有风险,建议大家在进场前做好功课和风险规划。

你可以在 Tesla 的资产负债表(Balance Sheet)当中找到 Tesla 的总资产、总负债;在财报的首页找到在外流通的股数。

根据上图,Tesla资产总价值为660.38亿美元,总负债是306.32亿,并在4月19日时,有10.36亿股流通在外。

因此,我们可以得出Tesla每股净值为34.17美元。

根据2022年4月19日的闭市价,Tesla 收报每股1028.15美元。

由此,我们可以算出 Tesla 股价净值比为30.09倍。

每股净值vs每股盈余:哪个更好?

在使用每股净值这个指标的时候,有一定的局限性,因为它只能算出股价是否低过或者高过净值,对公司盈利能力无法进行衡量。

因此,这个时候你需要看看可以衡量公司盈利的指标,也就是每股盈余(Earning per Share,简称EPS)。

尽管如此,在公司盈利出现亏损或波动相当大的时候,本益比指标就会无法发挥作用,而这时你就可以用股价净值比来代替。

如何查询每股净值?

同时,我们可以通过现有投资资讯网站,来直接查询上市公司的每股净值。

台股方面的选择,有财报狗、玩股网和HiStock,美股的话,可以选择财报狗。

总结

通过笔者讲解,相信你已经知道:股价净值比折价并不代表公司股票未来就有上涨空间,买折价股票也并非代表慧眼识英。

每个指标都有其优缺点和局限,因此在使用每股净值时,更重要的是搭配好其他指标来使用。

·原创文章

免责声明:本文观点来自原作者,不代表Hawk Insight的观点和立场。文章内容仅供参考、交流、学习,不构成投资建议。如涉及版权问题,请联系我们删除。

Options
Options
Good is the enemy of great.
关注
目录
什么是每股净值(NAVPS)?
每股净值(NAVPS)的计算公式
每股净值也能够帮你算出股价净值比(PB Ratio)
股价净值比的高低能告诉你什么呢?
每股净值(NAVPS)的实际应用例子
每股净值vs每股盈余:哪个更好?
如何查询每股净值?
总结