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切勿过于乐观!小摩策略师表示第一季度可能是今年股市的最高点

今年全球股市上涨,对美联储转向、中国重新开放以及欧洲缓解能源危机的希望提供了支持。但通胀仍然是美国持续存在的问题,并且这一迹象开始再次显现,给市场带来压力。鹰派美联储官员的评论也引发了人们对美国利率可能达到高于先前预期的峰值的担忧。

今年全球股市上涨,对美联储转向、中国重新开放以及欧洲缓解能源危机的希望提供了支持。但通胀仍然是美国持续存在的问题,并且这一迹象开始再次显现,给市场带来压力。鹰派美联储官员的评论也引发了人们对美国利率可能达到高于先前预期的峰值的担忧。

摩根大通(JPMorgan Chase&Co.)策略师Mislav Matejka表示,对经济前景过于乐观的股票投资者正准备失望。“从历史上看,在美联储提前降息之前,股市通常不会触底,而且在美联储停止加息之前,我们从未见过低点,”策略师周一写道。“损害已经造成,放射性尘埃很可能仍在我们面前。”

Mislav Matejka领导的一个团队在一份报告中写道,现在说美联储积极的加息行动结束后经济衰退还为时过早,尤其是货币政策对经济的影响可能会滞后一到两年。他们表示,央行可能仅在应对比市场目前预期更为负面的宏观经济背景时才会转向。

Matejka表示,第一季度可能是今年股市的最高点,他在2022年大部分时间保持乐观后,于去年年底对股市前景持谨慎态度。他的团队预计,随着关键货币指标的警告信号,如收益率曲线严重倒挂以及欧洲和美国货币供应量下降,涨势将减弱。

摩根大通的策略师们并非唯一悲观的人。摩根士丹利(Morgan Stanley)的迈克尔·威尔逊(Michael Wilson)在去年的《机构投资者》(Institutional Investor)调查中正确预测了股票的抛售,排名第一。他在周日的一份报告中表示,熊市反弹已经演变成了基于美联储暂停/转向的投机狂热。上周,以迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)为首的美国银行(Bank of America Corp.)策略师表示,美国经济衰退的延迟到来将在下半年拖累股市。

周一,以罗伯特·巴克兰(Robert Buckland)为首的花旗集团股份有限公司(Citigroup Inc.)策略师表示,他们不会追涨摩根士丹利资本国际(MSCI)全球指数,因为该指数已经在目标区间的顶端交易。他们还表示,大多数要求卖出去年的赢家并买入输家的反向交易都将失败,并补充说,他们更青睐石油股,而不是2023年迄今飙升的科技股。

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