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英伟达Q2收入高达300亿美元 展望不及预期致股价暴跌  

英伟达预计2025财年三季度同比增长约80%,跌破三位数。

这可能是英伟达最后一次季度增长达到三位数的财报。

829日美股盘后,人工智能巨头英伟达公布了截至自然年2024728日的公司2025财年第二财季的业绩报告。数据显示,报告期内英伟达营收达300亿美元,同比增长122%;净利润达165.99亿美元,同比增长168%;调整后毛利润率达75.7%,上年同期为71.2%;调整后EPS0.68美元,上年同期为0.27美元。

由于报告期内的出色表现,英伟达在盘后一度暴涨2%,但由于英伟达管理层首次公布了“仅有”两位数的三季度业绩指引,英伟达股价迅速转跌,一度暴跌超8%,最终收跌6.89%,报116.95美元。

英伟达Q2收入高达300亿美元 展望不及预期致股价暴跌   

英伟达的暴跌连累了一众AI芯片概念集体回调:纳指100盘后跌超1.3%,美股AI芯片股盘后集体下挫,AMD盘后一度跌超3.8%Arm控股跌逾3.6%,超微电脑跌逾6.7%,美光科技跌逾3.3%

数据中心收入创纪录 员工薪酬增长致增速下降

具体来看这份数据。

英伟达二季度的出色表现主要由于数据中心的创纪录业务收入,该分项同比增长了154%,为英伟达创造了263亿美元的营收,成为英伟达细分领域上“最靓的崽”。这部分业务占英伟达总营收比例高达88%,囊括了市场最关注的AI芯片。

英伟达称,其H200 Tensor CoreBlackwell architecture B200 Tensor Core处理器在最新的行业标准基准测试中表现出色。H200首次亮相的MLPerf Training中,其效能在延伸了H100之后还高出了47%H200在单节点GNN的训练上,也要比H100高出47%

英伟达Q2收入高达300亿美元 展望不及预期致股价暴跌   

不仅如此,在上一轮提交后的相同系统规模下,英伟达还将Stable Diffusion v2提升了80%评论称,这些进步都反映出了英伟达软件堆叠的诸多强化,展示了官方调校下芯片顶级优化性能。正因如此,包括华硕、戴尔、富士通、技嘉、甲骨文在内的多家英伟达合作伙伴,都对该供货商的芯片质量表现表示满意。

除此之外,英伟达还推出了多种由NVIDIA Grace™ CPU驱动的Blackwell系统,目前已经将样品发货给了合作伙伴和商户。英伟达CEO黄仁勋表示,英伟达将于四季度量产Blackwell,并在四季度开始发货。预计在Blackwell的助力下,英伟达第四财季的收入将达到数十亿美元,而Blackwell GPU需求强劲,预估2025财年英伟达整体毛利润率或将达70%

游戏及人工智能个人电脑方面,英伟达二季度的收入达29亿美元,同比增长16%英伟达表示,这主要是英伟达GeForce RTX 40系列GPU和游戏机SoC销量推动的。前一季度同比增长18%

英伟达Q2收入高达300亿美元 展望不及预期致股价暴跌   

专业可视化方面,二季度英伟达营收达4.54亿美元,同比增长20%,前一季度同比增长45%;汽车和机器人方面,二季度营收达3.46亿美元,同比增长37%,前一季度同比增长11%

整体而言,除了汽车和机器人业务之外,英伟达所有业务增速都比前一个季度放缓。英伟达称,这主要是由于员工和薪酬的增长。

Blackwell量产延期至四季度 英伟达或结束三位数增长

财报电话会上,分析师们的注意力聚焦在Blackwell的量产上。早在523日的第一季度电话会上,黄仁勋就曾表示采用Blackwell架构的AI芯片已经小规模生产,预计二季度开始交付,三季度实现规模化交付,四季度数据中心就可以运行在新产品上。但是事与愿违,Blackwell在本季度遭遇“难产”。

对此,在本次电话会上,黄仁勋表示,英伟达在测试生产阶段没有对其Blackwell处理器进行任何功能更改,有大约100种不同类型的基于Blackwell的系统即将开发和采样,公司预计在第四季度批量出货和生产Blackwell产品。

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英伟达还称,Blackwell是跨越式的进步,Blackwell不仅仅是一个GPU,而是一个AI基础设施平台,随着更多样本测试和量产,其潜力将变得清晰。我们所做的最重要的事情是提高下一代产品的性能和效率。因此,在相同的功率水平下,Blackwell性能比Hopper高出许多倍。这就是能效,以相同的功率获得更高的性能,或者以更低的功率获得相同的性能。

财报会议上还透露,2025财年上半年,英伟达以回购股票和现金股息的形式向股东返还了154亿美元。截至第二季度末,该公司剩余的股票回购授权金额为75亿美元。2024826日,其董事会批准了额外的500亿美元股票回购授权,且无到期期限。英伟达将在103日向股东支付下一季度现金股息0.01美元/股。

展望三季度,英伟达预计2025财年三季度营收达323亿-327亿美元左右,同比增长约80%;毛利润率将达70%左右,全年运营费用预计将增长40%——用于开发下一代产品,从而结束其连续5个季度的三位数增长。受消息影响,英伟达股价盘后大跌。

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