盈亏是外汇交易的重中之重，但与交易相关的成本也需要非常密切的监控。“点”(PIP)等成本可以构成正负底线之间的差异。

通过使用在线经纪商交易执行监视器上显示的示例交易来说明点的含义是最简单的。研究买入和卖出价格之间的差异再次证实我们希望这种差异尽可能小，差距以点为单位。例如，如果我们采用 EURUSD 的买入价为 1.1738，卖出价为 1.1737，则买入价和卖出价之间存在 1 点差。对于大多数主要货币，点值可以在小数点后第四位。

什么是十分之一点？

在详细分析这个小数点后第五位（“十分之一点”）之前，值得注意的是，在线经纪商之间的激烈竞争继续压低交易成本。经纪商现在不再以点数竞争，而是以十分之一点竞争，即 1/10 点，这对于使用其平台的外汇交易者来说是个好消息。

例如，买入价和卖出价均显示小数点后四位价格 1.1751。两个价格之间的差异为 6 个十分之一点，使用 5 位小数计算差异：1.17519 – 1.17513 = 0.00006。

回到日元，美元日元的小数位是小数点后第三位（不是第五位）。 下面来自交易监视器的屏幕截图显示了七个十分之一点的买价和卖价之间的差异：106.148 – 106.141 = 0.007。

在市场流动性较强的时期，点差会收紧，并以十分之一点报价。在较安静的时期，它们会扩大并且可以以点的形式报价。

如何计算点值？

到目前为止，我们已经确定了如何识别和计算外汇点和十分之一点的数值，那么以现金计算，这个数字是多少呢？

计算每个点的价值需要通过公式计算点的价值。值得注意的是，货币对也会影响点值。换句话说，欧元英镑的点与澳元美元的点的价值不同。

以 1 点值为例，并基于上面的 USDJPY 示例，我们计算 1 点如下：

[.01 日元] x [1 美元/106.14 日元]

[(.01 日元) / (106.14 日元)] x 1 美元

= 0.01 / 106.14 = 0.00009422 美元

因此，当交易 10,000 单位的 USDJPY 时，每个十分之一点的价值变化大约价值 0.9422 美元

快速检查也是有益的，因为它确认拟议交易的成本约为一美元，对于这种规模的交易来说很合适，而且也没有大到放弃交易。我们主要关心的是我们的损益表，而不是经纪商。

如果我们的账户以美元计价，那么上面的示例（以美元表示点）很容易纳入我们的策略建模中。 在另一种情况下，情况可能并非如此。例如：

GBPCHF 点差的点值为 1.19563 – 1.19593 = 3 点，或 30 个十分之一点：

[0.0003 瑞士法郎] x [1 英镑/1.1956 瑞士法郎]

[(.0003 瑞士法郎) / (1.1956 瑞士法郎)] x 1 英镑

= 0.0003 / 1.1956 = 0.00025092 英镑

请注意，由于我们没有考虑日元，因此我们希望使用小数点后第四位。 如果我们交易 10,000 单位，则上述交易头寸每移动一个点，头寸价值就会出现 2.59 英镑的变动。 快速健全性检查表明这大于美元日元示例中的点值。 不过，这与英镑的点差是第一个例子的三倍一致——这反映出 GBPCHF 市场的流动性较少。

由于我们账户的基础货币为美元，因此该英镑价值采用市场汇率 GBPUSD = 1.31 进行换算。 这意味着以英镑为单位的点值 = 0.00025092 x 1.31 = 0.0003287。 在我们持有 10,000 个单位的头寸中，每移动一个点，价值就会上涨 3.28 美元。

点和盈利

现在是将这些知识应用到交易的时候了。通过考虑不同经纪商对（非日元）外汇对的报价精确到小数点后四位的情况，我们可以确定哪些经纪商可以提供更窄的点差和更好的交易条件。

如果您交易 EURUSD，并以 1.17710 的价格买入欧元并以 1.17790 的价格退出交易，您将获得 80 点的利润。

GBPCHF 头寸的美元点值不断变化，并受到三个变量的影响：可能变化的买入价和卖出价之间的价差、GBPCHF 外汇汇率和 GBPUSD 汇率。

当然，将点差转换为现金取决于头寸规模。仓位越大，相同走势的现金利润或损失（以点为单位）就越大。

点、十分之一点和恶性通货膨胀

如果您在市场收盘时观察自己的仓位，交易损益可能突然对您不利。随着流动性从市场中流失，经纪商会扩大点差，以确保在价格大幅波动时他们不会陷入价外头寸。如果您以 1.3122 的价格向他们出售英镑兑美元头寸，并且价格变动至 1.3120，那么他们将承受损益损失。

因此，在市场平淡时期，买入价和卖出价之间的差异可能会从微小的点变得更小。您持有的任何头寸都将采用新的价格标记。因此，了解最新的市场开盘时间至关重要。外汇市场以 24/5 的方式进行交易，但大多数经纪商的点差都是可变的。

在最极端的情况下，头寸的点值可能变得几乎微不足道，并且在技术上无法进行交易。恶性通货膨胀（每月通货膨胀超过 50%）和货币贬值可能会将汇率推至难以控制的地步。纸币变得毫无价值，以至于用来制作儿童玩具或生火。

德国的恶性通货膨胀可以追溯到 1923 年，但其他国家在最近也经历过恶性通货膨胀/贬值的时刻。委内瑞拉的局势仍不稳定，阿根廷1975年至1990年间的年平均通货膨胀率为300%，看起来这种价格通胀可能会再次回到议程上。

2001年，土耳其里拉达到 1 美元兑 160 万里拉的水平，在许多交易系统上都无法交易，因为 IT 基础设施无法容纳如此多的小数位。政府采取办法消除了汇率中的六个零，并将其更名为新土耳其里拉。

对初学者的建议是，坚持流动性最强的主要货币市场，并寻找以小数点甚至以小数点衡量的点差。