美东时间7月19日美股盘后，美国电动汽车制造商特斯拉公布了其2023年第二季度财报。财报数据显示，特斯拉二季度业绩的强劲表现出乎市场意料，收入和利润均获两位数大增。其中，特斯拉Q2总营收为249.27亿美元，同比增47%；归母净利润27.03亿美元，同比增长20%；Non-GAAP归母净利润31.48亿美元，同比增长20%。

虽然收入和归母净利均超市场预期，但此前轮番降价的特斯拉，也让其毛利率和利润率遭受了打击。数据显示，特斯拉二季度营业利润为23.99亿美元，同比下降3%，环比一季度降9.9%；二季度营业利润率为9.6%；二季度GAAP口径下总体毛利率为18.2%，为16个季度来最低水平，且低于分析师预期的18.7%。

对此，特斯拉表示，虽然一季度和二季度初都有汽车降价，但二季度的营业利润率还保持在约为10%的健康水平。这反映了持续削减成本的努力，柏林和得州工厂继续生产爬坡，以及能源和服务等其他业务的强劲表现。

再来看看生产及交付方面。二季度，特斯拉供生产了479,700辆汽车，交付了466,140辆汽车。其中，Mode3/Y的产量为460,211量，同比大增90%；Mode 3/Y的交付量为446,915辆，同比增57%；高端车型Model S/X产量为19,489辆，同比增19%；Model S/X交付量为19,225辆。

可以看到，虽然频繁降价使特斯拉的毛利率和利润率连续两个季度承压，但好在销量得到了积极反馈。

对此，有分析师已经就特斯拉的财报发布了新的看法。Wedbush证券分析师指出，"最重要的" 汽车毛利率达到了18.1%，高于华尔街预期的18.0%和约17.5%的市场预期。特斯拉在美国和中国的降价后仍然保持稳定的需求，毛利率现在处于稳定状态，未来一到两个季度应该会触底反弹。

CFRA分析师则更加谨慎地指出，投资者的期望显然很高。公司毛利率下降仍然是主要问题，并表示美国电动汽车的基本面变得更加不确定，美国电动汽车交易价格平均下降了20%，存货周转天数达到了103天。

 

马斯克：还会用利润换销量！

 

在绩后电话会议上，特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克（Elon Musk）针对报告期内利润率大幅下滑情况表示，牺牲车辆利润率来换取更多产量是“说得通的”，若经济环境持续恶化，特斯拉还将降价。

但马斯克对利润率方面也不是毫不在意，电话会议上，马斯克还表示，公司正在与其他汽车制造商早期讨论授权全自动驾驶软件的事宜，这可能提高公司的总体毛利率。全自动驾驶软件一次性转让也将在第三季度推出。

这名亿万富翁还对特斯拉第三季度的情况透露出了谨慎态度。他预计，2023年第三季度的产量将较第二季度略有下降，这主要是由于特斯拉各个工厂即将进行升级，在升级期间，部分产能可能处于闲置状态。

尽管对三季度的指引可能会让投资者失望。不过，马斯克称，他对特斯拉的长期价值有着“非常高的信心”。他认为，公司的价值有望达到现有规模的五倍、甚至十倍。他还建议像巴菲特价值投资那样持有特斯拉，称特斯拉有长期投资的价值，如果市场恐慌，就买入。

最后，马斯克仍在电话会议上重申今年产量目标180万辆 增速高于50%的长期目标。

 

Cybertruck“画饼”依旧 量产日期还无准确音讯？

 

为何二季度营收和利润双双大增，特斯拉盘后的股价却呈跳水趋势？原来这次季报电话会议上，众投资者最为关心的问题——Cybertruck和Robotaxi方面的消息都没有让投资者获得满意的答案。

值得注意的是，特斯拉官方于7月15日在推特上发布消息称，美国得州超级工厂制造完成了第一辆Cybertruck。这让众投资者以为此次财报上，特斯拉会公布该车型的具体交付日期。

在今年5月的投资者大会上，马斯克就表示此前多次跳票的电动皮卡Cybertruck将在今年完成首批新车交付。但现在时间眼看已经过去一大半了，马斯克在财报电话会上仍未能披露 Cybertruck 的具体交付日期，依旧“画饼”表示明年将量产 Cybertruck，在今年晚些时候开启交付，并称Cybertruck“将包含大量技术”、“产量难以预测”。

该车型最于早2019年11月的发布会上正式亮相，特斯拉也计划于2021年推向市场。据悉，自Cybertruck公布以后，特斯拉已经收到超过60万辆的预订量，但受限于产能与最终产品形态等一系列问题，该车型上市遭遇了多次延期。从2021年底推迟到2022年底，然后推迟到今年初、又推迟到今年中期，现在又要推迟至2024年。

不过该次财报上，特斯拉还是披露了Cybertruck但更多细节。公开资料显示，Cybertruck车型长度约为19英尺（约5.8米），拥有四个车门和超过6英尺（约1.83米）长的车底（货箱长度），比福特最畅销的皮卡F-150 Lightning还要短。

 

Robotaxi惊喜落空

 

另外，马斯克在上一季度财报电话会上曾透露在研发下一代汽车，内部称之为 Robotaxi，在吊足大众胃口之后，马斯克在此次问答环节却并未就 Robotaxi 作相关披露，只是表示“到今年年底，特斯拉的自动驾驶技术将超越人类。”

今年早些时候，马斯克曾表示，特斯拉希望通过升级自动驾驶系统以达到Robotaxi所需的技术水平。分析师也对这一新兴业务给予了最高8700亿美元的估值。

自2016年起，马斯克一直承诺特斯拉将交付自动驾驶汽车，并在当时承诺特斯拉将在2017年完成一次全程无需驾驶干预的横越美国的旅行。但截至目前，这一目标尚未实现。

 

FSD和充电网络均获积极进展

 

关于自动驾驶，马斯克透露了一个重要决定，“就像北美充电标准（NACS）一样，我们将 FSD 硬件和软件授权给其他汽车公司持开放态度，我们已经与一家大型OEM（代工厂）就使用特斯拉FSD进行了早期讨论。”

近两个月以来，就有8家汽车制造商宣布与特斯拉达成充电协议的合作，包括大众、福特、通用、Rivian、沃尔沃、极星、奔驰、日产汽车等车企，这也间接使得特斯拉市值增加了1倍多，如果FSD能够成功复制NACS充电标准的开放进度，或将进一步拉升特斯拉市值表现。

关于FSD，另一个值得关注的点是，马斯克终于松口表示，“特斯拉的客户在今年第三季度将被允许将FSD转移到另一辆汽车上。这是一次‘一次性赦免’，通过这种方式，FSD可以被转移到新车上，而不是被锁定在旧车型上。”

在马斯克看来，自动驾驶之战将对汽车行业产生重大影响，FSD的实现将使得任何利润率的下降都变得无关紧要，因为FSD会给汽车带来难以估量的价值。

有趣的是，马斯克就自动驾驶技术还对众车企表示出“不屑”：“在自动驾驶领域想要挑战特斯拉的竞争对手们，想要复制我们，需要先花超过十亿美元购买用于训练的超级计算机。”