4月27日，中国平安AH股齐涨。该公司A股在下午14时-15时多次触及涨停，为8年来首次，成交额逾126亿元人民币，收盘报50.37元人民币；H股今日亦一路走高，午盘一度逼近10%，后小幅回调，收于56.2港元。

消息面上，中国平安于昨日（4月26日）晚些时候公布了2023年第一季度财报，经营业绩表现稳健。财报数据显示，公司一季度实现归母营业利润为413.85亿元（人民币，下同）；归母净利润同比大增48.9%至383.52亿元；基本每股收益2.17元，同比增长47.6%；年化营运ROE达18.8%。

中国平安在几个主要业务线上均表现良好。其中，寿险及健康险的新业务价值同比增长8.8%，代理人渠道同比转正，银保渠道同比大幅增长；财产保险服务收入763.12亿元人民币，同比增长7.1%，整体承保综合成本率保持在98.7%的健康水平；平安银行方面则实现净利润146.02亿元人民币，同比增长13.6%，截至2023年3月末，不良贷款率1.05%，拨备覆盖率290.40%，风险抵补能力保持良好。

对此，多家大行对其发布研究报告调整其评级和目标价。

其中，国泰君安发布研究报告称，一季度中国平安新业务价值同比增长8.8%，大超预期。其中个险新业务价值同比增长2.2%，银保及多元渠道新业务价值同比增长59.9%，寿险改革带来多元渠道(银保、社区网格及其他)对新业务价值的贡献提升5.4百分点至16.9%。得益于供需同振，故上调平安全年新业务价值增速预期至15.6%。

汇丰则发布研究报告表示，中国平安一季度业绩表明其恢复步入正轨。但由于财产险和银行业的强劲增长被寿险及健康险、资产管理和科技等业务的下滑所抵销，该公司一季度息税后营运利润同比下滑3%。该行预计，中国平安今年新业务价值增长将达13%，故维持“买入”评级和目标价73港元。

中金认为，中国平安新业务价值连续三年下跌后首度实现单季正增长，同比增长8.8%，超该行预期1.7%。另外，受投资端弹性好于预期推动，净利润同比增长48.9%，超过该行预期2.8%。由于平安实际销售动能好于中金的预期，故上调其新业务价值增速至14%，维持“跑赢行业”评级和目标价86.3港元。

同时，中金再度提示，平安在过去一段时间内股价已经明显弱于基本面，并认为市场当前对于平安持有较为负面的预期对股价带来的压制，有望在数据持续转好后逐步改善，一季度财报的超预期表现也将提供修复催化。

小摩在报告中称，中国平安3月15日公布去年业绩后，虽然公司给予今年一季度新业务价值正面指引，但其股价未有反应，这可能是由于投资者对公司改革看法较为审慎，以及IFRS-17下财务数据的不确定性所致。但一季度业绩公布后，该行认为其风险回报有所改善，一季度寿险新业务价值增长非常强劲，预期IFRS-17下的财务影响有限。

小摩认为，平安寿险及财产险今年一季度核心偿付能力充足率在120%-172%水平，保持平稳，考虑到强劲的业务复苏和具有弹性的盈利表现，该行认为该公司现价估值并不高，故维持“增持”评级，目标价为85港元。

花旗则认为，中国平安今年一季度的业绩好坏参半，其中账面净值同比增长9%，但税后营运溢利令人意外地下降3%。在28%的首年保费增长的支持下，2023年一季度新业务价值同比增长9%至137亿元人民币，高于预期。该行予其目标价72港元，评级“买入”。

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