要点：

• 美国原油库存增加50万桶，与下降的预期相反，库存仍低于五年平均水平4%。
• 汽油库存增加210万桶，但仍低于五年平均水平4%，暗示季节性供应担忧。
• 炼油厂投入量每天下降28.1万桶，炼油厂产能为90.2%。汽油和蒸馏油产量也有所下降。
• 原油进口激增至每日770万桶，较上周增加120万桶，四周平均进口比去年高出2.7%。
• 蒸馏油需求疲软，同比下降6.4%，这表明尽管产量稳定，中间油市场仍面临持续挑战。

尽管炼油厂放缓，美国原油库存仍小幅上升

由于炼油厂活动放缓和进口攀升，截至2024年11月15日当周美国原油库存小幅上升。最新数据显示，商业原油库存增加50万桶至4.303亿桶，维持在低于五年平均水平4%的水平。尽管报告前预计油价将下跌10万桶，但这一数字还是出现了，凸显了原油价格的好坏参半的信号。

炼油厂利用率因原油投入下降而下降

原油精炼厂平均投入量为1620万桶/日，比前一周减少281，000桶/日。炼油厂的产能为90.2%，反映出加工活动放缓。汽油产量降至930万桶/日，而蒸馏燃料产量降至480万桶/日，标志着关键石油产品产量下降。

原油进口激增，而产品进口仍喜忧参半

原油进口量激增120万桶/日，至770万桶/日，远高于四周平均水平660万桶/日。与去年同期相比增长了2.7%。相比之下，汽油进口量仍相对较低，为每天374，000桶，而蒸馏燃料进口量平均为每天123，000桶。

产品库存呈现好坏参半的趋势

机动汽油总库存增加210万桶，但仍低于五年平均水平4%。成品汽油和调和成分均上涨，表明汽油供应反弹。蒸馏燃料库存小幅下降10万桶，也比五年平均水平低4%。与此同时，丙烷/丙烯库存下降了70万桶，但仍比五年平均水平高出10%，表明该类别的供应强劲。

需求趋势提供有限的支持

过去四周产品供应总量平均为2070万桶/日，同比小幅增长1.2%。汽油需求小幅上升，平均每天890万桶，比去年同期增长0.5%。然而，蒸馏油需求大幅收缩，同比下降6.4%，而航空燃料需求下降1.3%，表明中间蒸馏油市场状况疲软。

市场预测：原油价格看跌前景

原油进口增加、库存增加以及对蒸馏油和喷气燃料的需求疲软，这三者综合表明原油价格短期上涨空间有限。尽管炼油商可能会在未来几周增加产量，但当前的供需平衡表明原油前景黯淡，特别是如果关键产品类别的需求未能显着反弹的话。