尽管市场租金增速放缓，但美国整体房屋租赁成本仍未出现明显下降，这给美联储的通胀目标带来了挑战。

近年来，房屋租金的大幅上涨使房屋成本在通胀中大肆发挥作用——房屋租金占消费者价格指数的三分之一左右，并且大约占个人消费支出价格指数的六分之一。

由于新公寓供应增加和实质收入增长缓慢，今年2月市场租金的年增长率已降至3.4%。然而，由于大多数租约不是每年更换一次，市场租金的变化在通胀指数中呈现滞后。

根据去年市场租金的变化，美联储官员和经济学家原本预期房屋通胀将自2022年底开始放缓。然而，房屋通胀率从一年前的8.2%降至今年3月的5.6%，降幅远低于预期。

潜在影响在于，如果房屋租金的通胀无法有效降低，美联储将难以降低利率。此外，持续高企的房租可能导致低租金的新租约在整体通胀上反映的时间延长。