欧洲证券与市场管理局 (ESMA) 和欧盟各国的相关国家主管机构宣布，他们正在提高人们对《市场滥用法规》（MAR）所规定的要求的认识，这些要求适用于在社交媒体上发布投资建议的情况，并对此类出版物的市场操纵风险提出警告。

在社交媒体上发布信息时，透明度和准确性是关键，尤其是在提出投资建议时。因此，如果您是金融影响者、技术专家，或者只是对金融投资感兴趣，您就需要了解 MAR 框架下制定的规则，并能够识别投资建议。

什么是投资建议？

根据 MAR 的规定，投资建议可以是任何帖子、视频或任何其他类型的公共传播（包括社交媒体），在这些帖子、视频或公共传播中，个人直接或间接地提供有关买卖金融工具或如何组成金融工具投资组合的建议或想法。

即使某人使用"非技术性"语言，直接或间接地就买卖金融工具或如何组成金融工具组合提出建议或想法，也可能构成投资建议。

规则在哪里规定？

由第 596-2014 号法规及相关授权和实施细则组成的 MAR 框架中。

有哪些具体要求？

一般要求要求任何提供投资建议的人员：

• 包括建议制作人的身份：所有相关人员的姓名、职称以及建议的日期和时间。
• 确保投资建议的表述客观，将事实与解释、估计和意见明确区分开来。确认所有信息来源可靠，如有疑问，应明确说明。
• 明确披露任何利益冲突，让投资者注意到这一点。通过不同社交媒体渠道发表建议时，每条建议都必须包括利益或利益冲突披露。

《附加要求》要求"专业人士"和"专家"披露的信息有：

• 估值依据/方法和所用基本假设的概述。
• 投资期限和适当的风险警告。
• 计划更新建议的频率。
• 向发行人披露建议后是否对建议进行了修订。
• 是否持有超过发行人已发行股本总额 0.5%的净多头或空头头寸。

如果不遵守会怎么样？

不遵守的个人或机构将受到制裁，国家主管机构可以对某些类型的违规行为实施行政或刑事制裁，制裁措施因成员国而异。