本周，日元汇率一路走强。周四，美元兑日元汇率拉升至153以内，来到两个多月的高点。

截止发稿，美元兑日元报152.37，下跌0.99%。

有分析认为，日元近日的上涨推动因素包括对冲基金大幅削减做空日元的押注，全球套利交易的平仓，以及日本当局疑似干预市场以支持日元。

上周，美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据显示，对冲基金削减了38,025份日元净空头合约，为2011年3月以来的最大减仓量。

日本央行将于7月31日召开利率会议。市场普遍认为，日本央行（BOJ）很可能会在7月会议上讨论是否加息，并公布未来几年将债券购买量减少一半左右的计划，这将预示着日本央行决心逐步退出大规模货币刺激政策。随着日期的临近，交易员似乎暂时放弃了对日元空头的押注。

而且，潜在的不确定性也是套利交易者所不希望看到的，他们青睐稳定性以及日本的超低利率，因此借入日元然后投资于收益率更高的货币。

野村证券驻伦敦外汇策略师Yusuke Miyairi表示：“两周前，几乎每个人都在谈论日元套利交易，但现在看来人们已经完全忘记了它，并正在平仓。”

法国兴业银行首席外汇策略师Kit Juckes表示：“这显然像是在可能加息之前，在干预时机更佳的情况下，仓位被清仓。”他认为，这些举措规模巨大，会推高波动性。随着波动性的上升，持仓成本也会增加。因此，空头有解除头寸的动力。

对于日元汇率的走强以及日本当局是否进行了干预等问题，日本当局仍保持缄默。日本财务大臣铃木俊一（Shunichi Suzuki）和日本首席货币外交官神田真人（Masato Kanda）在采访中均对此不予置评。

星展银行宏观策略师张伟良（Wei Liang Chang）表示，由于科技股抛售引发的避险情绪加剧，套利交易平仓提振了日元，投机性空头仓位仍然很重。与美联储和欧洲央行即将降息形成对比的是，日本下周可能收紧货币政策，日元空头的不安情绪也在加深。下周日本央行会议前，日元进一步走强的可能性不容小觑。